Уступка преимущественного права покупки доли: ГК РФ Статья 250. Преимущественное право покупки \ КонсультантПлюс

Содержание

4. Отказ от покупки \ КонсультантПлюс

4. Отказ от покупки

4.1. Сделка по продаже доли в праве общей собственности на недвижимое имущество постороннему лицу удостоверяется нотариусом до истечения месяца со дня извещения продавцом доли остальных участников долевой собственности в случае, если они откажутся от покупки такой доли.

4.2. Бесспорным подтверждением отказа участника долевой собственности от использования преимущественного права покупки является представление нотариально удостоверенного отказа.

Отказ от покупки является действием, влекущим прекращение вытекающего из отношений общей собственности права отказавшегося лица, и, соответственно, обязанности продавца продать именно ему отчуждаемую долю, а равно возникновение у продавца права на отчуждение доли в общей собственности постороннему лицу.

Таким образом, отказ от покупки отвечает признакам сделки. Следовательно, при обращении к нотариусу сособственников недвижимости для оформления отказа от использования преимущественного права покупки, свидетельствование подлинности подписи на таком документе не допускается (статья 80 Основ законодательства Российской Федерации о нотариате). Такой отказ удостоверяется по правилам, установленным для односторонней сделки.

4.3. Если нотариусу предоставляется отказ сособственников, совершенный в простой письменной форме, нотариус вправе воспользоваться нормами статей 15 и 41 Основ законодательства Российской Федерации о нотариате (отложение совершения нотариального действия и направление соответствующего запроса сособственникам) с целью обеспечения законности заключаемого договора продажи.

4.4. Если участником долевой собственности на недвижимое имущество является несовершеннолетний, ему, как и другим собственникам, при отчуждении доли в праве общей собственности одним из сособственников, принадлежит преимущественное право покупки продаваемой доли.

Согласно абзацу 3 п. 3 ст. 60 Семейного кодекса Российской Федерации при осуществлении родителями правомочий по управлению имуществом ребенка на них распространяются правила, установленные гражданским законодательством в отношении распоряжения имуществом подопечного (статья 37 ГК РФ).

Пункт 2 ст. 37 ГК РФ запрещает опекуну без предварительного разрешения органа опеки и попечительства совершать, а попечителю — давать согласие на совершение ряда юридически значимых действий, в том числе на совершение сделок, влекущих отказ от принадлежащих подопечному прав, а также любых других сделок, влекущих уменьшение имущества подопечного.

Поскольку преимущественное право покупки является имущественным правом, отказ от него уменьшает объем прав, принадлежащих несовершеннолетнему.

Следовательно, отказ подопечного от покупки, относится к сделкам, на совершение которых в силу п. 2 ст. 37 ГК РФ требуется предварительное разрешение органа опеки и попечительства. Невыполнение указанного требования закона может повлечь нарушение прав несовершеннолетнего, принадлежащих ему в связи с участием в общей собственности.

Наличие такого разрешения в случаях отказа законного представителя (выдачи законным представителем несовершеннолетнему согласия на отказ) от права преимущественной покупки доли в праве общей собственности на недвижимое имущество, должно быть установлено нотариусом, удостоверяющим отказ, или нотариусом, удостоверяющим договор продажи при представлении такого отказа в простой письменной форме.

4.5. При удостоверении отказа от покупки нотариус истребует полученное сособственником извещение о намерении продать свою долю постороннему лицу с указанием цены и других условий продажи и отражает данные условия в удостоверяемом отказе.

Нотариус, удостоверяющий договор продажи при представлении отказа от покупки в простой письменной форме также истребует полученное сособственником извещение о намерении продать свою долю постороннему лицу в целях проверки содержания отказа условиям, указанным в извещении.

4.6. Срок действия отказа от покупки, извещений участников долевой собственности и свидетельства нотариуса о передаче извещения законодательно не установлен. При определении срока действия указанных документов необходимо руководствоваться требованиями принципа разумности, и при возникновении сомнений в действии представленного отказа, свидетельства или извещения нотариус вправе воспользоваться нормами статей 15 и 41 Основ законодательства Российской Федерации о нотариате (отложение совершения нотариального действия и направление соответствующего запроса сособственникам) с целью обеспечения законности заключаемого договора продажи.

Ст. 250 ГК РФ. Преимущественное право покупки

1. При продаже доли в праве общей собственности постороннему лицу остальные участники долевой собственности имеют преимущественное право покупки продаваемой доли по цене, за которую она продается, и на прочих равных условиях, кроме случая продажи с публичных торгов, а также случаев продажи доли в праве общей собственности на земельный участок собственником части расположенного на таком земельном участке здания или сооружения либо собственником помещения в указанных здании или сооружении.

Публичные торги для продажи доли в праве общей собственности при отсутствии согласия на это всех участников долевой собственности могут проводиться в случаях, предусмотренных частью второй статьи 255 настоящего Кодекса, и в иных случаях, предусмотренных законом.

2. Продавец доли обязан известить в письменной форме остальных участников долевой собственности о намерении продать свою долю постороннему лицу с указанием цены и других условий, на которых продает ее.

Если остальные участники долевой собственности не приобретут продаваемую долю в праве собственности на недвижимое имущество в течение месяца, а в праве собственности на движимое имущество в течение десяти дней со дня извещения, продавец вправе продать свою долю любому лицу. В случае, если все остальные участники долевой собственности в письменной форме откажутся от реализации преимущественного права покупки продаваемой доли, такая доля может быть продана постороннему лицу ранее указанных сроков.

Особенности извещения участников долевой собственности о намерении продавца доли в праве общей собственности продать свою долю постороннему лицу могут быть установлены федеральным законом.

3. При продаже доли с нарушением преимущественного права покупки любой другой участник долевой собственности имеет право в течение трех месяцев требовать в судебном порядке перевода на него прав и обязанностей покупателя.

4. Уступка преимущественного права покупки доли не допускается.

5. Правила настоящей статьи применяются также при отчуждении доли по договору мены.

Комментарий эксперта:

Преимущественное право покупки на основании статьи 250 ГК РФ >>>

Каждый участник долевой собственности вправе продать своё имущество третьему лицу. При этом он обязан поставить о том в известность владельцев других долей в письменной форме и предложить им купить свою долю по цене, за которую она продается, и на прочих равных условиях.

См. все связанные документы >>>

< Статья 249. Расходы по содержанию имущества, находящегося в долевой собственности

Статья 251. Момент перехода доли в праве общей собственности к приобретателю по договору >

Наделение участников общей собственности преимущественным правом на покупку отчуждаемой доли обусловлено спецификой складывающихся правоотношений между данными лицами.

у участника общей собственности нет свободы усмотрения в осуществлении своих правомочий собственника.

Преимущественное право направлено на прекращение права общей собственности и возникновение права частной собственности или уменьшение количества участников правоотношения общей собственности и, как следствие, сведение конфликтов к минимуму.

Преимущественное право можно обойти, совершив отчуждение либо небольшой части доли, либо всей доли на основании безвозмездной сделки. Преимущественное право в правоотношении общей собственности можно обойти, совершив сделку дарения. Однако и в этом случае правообладатель может его защитить посредством признания данной сделки недействительной. Как показывает анализ судебной практики, основная сложность заключается в доказательстве притворности сделки.

1. Допуская возможность участника долевой собственности распоряжаться своей долей в праве собственности, законодатель в то же время стремиться обеспечить интересы иных собственников общего имущества. Возможность приобрести долю позволяет сособственникам избежать появления среди них нового субъекта. Этому служит преимущественное перед иными лицами право участников долевой собственности приобрести отчуждаемую сособственником долю. Из п. 1 комментируемой статьи следует, что преимущественное право покупки распространяется на возмездные сделки (куплю-продажу, мену). При безвозмездном отчуждении доли — дарении, передаче по наследству, преимущественное право не действует, так как безвозмездные сделки не предусматривают встречного предоставления и совершаются, как правило, в отношении лиц, с которыми у участника долевой собственности сложились определенные личные отношения. Кроме того, преимущественное право действует только при отчуждении доли третьему лицу. При приобретении доли участником общей долевой собственности преимущественное право не действует. Обязательным условием реализации преимущественного права является приобретение сособственником вещи на прочих равных условиях. Действие преимущественного права покупки ограничено сроком, установленным законом (см. комментарий к п. 2 данной статьи).

Преимущественное право не распространяется на случаи отчуждения доли в праве общей собственности с публичных торгов, а также случаи продажи доли в праве общей собственности на земельный участок собственником части расположенного на таком земельном участке здания или сооружения либо собственником помещения в указанных здании или сооружении.

Отсутствие преимущественного права покупки при продаже с публичных торгов определяется правовой природой таких торгов: их участники должны иметь равные возможности приобретения имущества.

При этом положения комментируемой статьи не препятствуют участнику общей долевой собственности, заинтересованному в приобретении доли, участвовать в публичных торгах на общих основаниях.

2. Исходя из абз. 2 п. 1 комментируемой статьи, а также п. 1 ст. 447 Кодекса, торги по продаже имущества, являющегося объектом общей долевой собственности (при отсутствии согласия всех сособственников), могут проводиться лишь в случаях, прямо предусмотренных законом и в установленном им порядке.

Земельным кодексом РФ установлены специальные правила отчуждения доли в праве собственности на земельный участок, занятый строением. Согласно п. 3 ст. 35 ЗК собственник здания, сооружения, находящихся на чужом земельном участке, имеет преимущественное право покупки земельного участка.

3. Обязательным условием продажи доли является извещение сособственников о продаже, которое должно содержать указание на объект продажи и цену. Извещение должно быть сделано в письменной форме. Законом могут быть определены особенности извещения сособственников о продаже доли. Так, Приказом Минэкономразвития России от 17 ноября 2016 г. N 724 утвержден Порядок размещения извещения участников долевой собственности на недвижимое имущество о намерении продать долю в праве общей собственности на недвижимое имущество на официальном сайте органа регистрации прав в информационно-телекоммуникационной сети Интернет. При нотариальном удостоверении сделки по отчуждению доли в праве собственности на недвижимое имущество проверяется надлежащее исполнение обязанности по извещению сособственников о продаже доли.

По смыслу комментируемой статьи, извещение о намерении продать долю в праве собственности не является офертой, соответственно, извещение не создает обязанности собственника заключить договор продажи доли в праве собственности. Он может отказаться от продажи доли, но не может продать ее третьим лицам, минуя сособственников.

4. Право преимущественной покупки действует в течение установленного законом срока, исчисляемого с момента извещения о продаже доли. Если в установленный срок участники долевой собственности не приобретут продаваемую долю в праве собственности, продавец вправе продать свою долю любому лицу. Если все участники долевой собственности в письменной форме откажутся от реализации преимущественного права покупки продаваемой доли, такая доля может быть продана постороннему лицу ранее установленных законом сроков.

5. При продаже доли с нарушением преимущественного права покупки любой другой участник долевой собственности имеет право в течение трех месяцев требовать в судебном порядке перевода на него прав и обязанностей покупателя.

Исковые требования, предъявленные с пропуском указанного срока, удовлетворению не подлежат. В то же время по заявлению гражданина применительно к ст. 205 Кодекса этот срок может быть восстановлен судом, если гражданин пропустил его по уважительным причинам.

В случае нарушения права преимущественной покупки сособственника недвижимого имущества судебный акт, которым удовлетворен иск о переводе прав и обязанностей покупателя, является основанием для внесения соответствующих записей в ЕГРП. Поскольку предъявление требования о переводе прав покупателя при нарушении преимущественного права покупки является специальным способом защиты, предусмотренным для подобных ситуаций, иск о признании сделки недействительной не будет признан надлежащим способом защиты нарушенного права и не подлежит удовлетворению (п. 14 Постановления Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 29 апреля 2010 г. N 10/22 «О некоторых вопросах, возникающих в судебной практике при разрешении споров, связанных с защитой права собственности и других вещных прав»).

6. Преимущественное право покупки доли в равной мере принадлежит всем сособственникам. Если приобрести долю в праве собственности изъявят желание несколько сособственников, продавец доли вправе выбрать, с кем из них заключить договор. Доля может быть также куплена несколькими сособственниками.

7. Уступка преимущественного права покупки доли не допускается, поскольку это противоречит его назначению — обеспечить интересы конкретных лиц — сособственников.

8. Правила комментируемой статьи применяются также при отчуждении доли по договору мены, если есть возможность предоставить отчуждающему долю собственнику эквивалент того, что он ожидает получить в качестве встречного предоставления.

Некоторые акционеры получают первые ставки на новые акции

Что такое преимущественное право?

Преимущественные права дают акционеру возможность купить дополнительные акции в любом будущем выпуске обыкновенных акций компании до того, как акции станут доступны для широкой публики. Это право является договорным пунктом, который обычно доступен в США только ранним инвесторам в новую публичную компанию или мажоритарным владельцам, которые хотят защитить свою долю в компании, когда и если будут выпущены дополнительные акции.

Американская компания может предоставить преимущественные права всем своим акционерам. но этого не требует федеральный закон. Если компания признает такие права, это будет отмечено в уставе компании. Акционер также может получить ордер на подписку, дающий ему право купить количество акций новой эмиссии, обычно равное их текущей доле владения.

Преимущественное право иногда называют положением о предотвращении разводнения или правом подписки. Это дает инвестору возможность сохранить определенный процент владения компанией по мере выпуска большего количества акций.

Ключевые выводы

  • Преимущественные права в США обычно являются стимулом для первых инвесторов и способом компенсировать некоторые риски, связанные с инвестициями.
  • Это пункты контракта, которые предоставляют ранним инвесторам возможность купить дополнительные акции в любом новом предложении на сумму, равную их первоначальной доле владения.
  • Эти права, также называемые положениями о предотвращении разводнения, гарантируют, что ранние инвесторы смогут сохранить свое влияние по мере роста компании и количества ее акций в обращении.
  • Преимущественные права помогают ранним инвесторам сократить свои убытки, если цена этих новых акций будет ниже, чем цена первоначальных акций, которые они купили.
  • Акционерам обыкновенных акций может быть предоставлено преимущественное право. Если это так, это отмечается в уставе компании, и акционер должен получить ордер на подписку.
Преимущественное право

Понимание преимущественного права

Преимущественное право по сути является правом преимущественной покупки. Акционер может воспользоваться опционом на покупку дополнительных акций, но не обязан это делать.

Пункт о преимущественном праве обычно используется в США в качестве стимула для первых инвесторов в обмен на риски, которые они берут на себя при финансировании нового предприятия. Этот ранний инвестор обычно покупает конвертируемые привилегированные акции компании в то время, когда она все еще является частным лицом. Преимущественное право дает инвестору возможность конвертировать привилегированные акции в обыкновенные акции после того, как компания станет публичной.

Использование преимущественных прав в США заметно отличается от того, что используется в странах Европейского Союза и Великобритании, где закон требует преимущественных прав для покупателей обыкновенных акций.

Это право обычно не предоставляется акционерам в США. Некоторые штаты предоставляют преимущественное право в соответствии с законом, но даже эти законы позволяют компании отрицать это право в своих учредительных документах.

Преимущественное право компенсирует убытки инвестора, если новый выпуск обыкновенных акций будет выпущен по более низкой цене, чем привилегированные акции, принадлежащие инвестору. В этом случае владелец привилегированных акций имеет право конвертировать акции в большее количество обыкновенных акций, компенсируя потерю стоимости акций.

Преимущественное право дает акционеру возможность, но не обязательство по приобретению дополнительных акций.

Виды преимущественного права

Пункт контракта может предлагать один из двух типов преимущественных прав: средневзвешенное положение или положение, основанное на храповике.

  • Средневзвешенный резерв позволяет акционеру покупать дополнительные акции по цене, скорректированной на разницу между ценой, уплаченной за первоначальные акции, и ценой новых акций. Существует два способа расчета этой средневзвешенной цены: средневзвешенное значение с узкой базой и средневзвешенное значение с широкой базой.
  • Положение, основанное на храповике, или «полное храповик», позволяет акционеру конвертировать привилегированные акции в новые акции по самой низкой цене продажи нового выпуска. Если новые акции компании имеют более низкую цену, акционер фактически получает компенсацию за большее количество акций, чтобы сохранить тот же уровень владения.

Преимущества преимущественного права

Преимущественные права, как правило, имеют смысл только для крупного инвестора с крупной долей в компании и личным интересом в сохранении своего голоса при принятии ее решений. Немногие индивидуальные инвесторы приобретают достаточно большую долю в компании, чтобы вызвать какие-либо опасения по поводу сокращения доли их акций среди миллионов акций, находящихся в обращении.

Более вероятно, что выиграют ранние инвесторы и инсайдеры компании.

Прибыль для акционеров

Преимущественные права защищают акционера от потери права голоса по мере того, как будет выпущено больше акций, а доля собственности компании будет размыта.

Поскольку акционер получает инсайдерскую цену акций новой эмиссии, у него также может быть сильный стимул к получению прибыли.

В худшем случае есть возможность сократить убытки путем конвертации привилегированных акций в большее количество акций, если цена нового выпуска будет ниже.

Преимущества для компаний

Преимущественные права, по сути, являются дополнительным стимулом для ранних инвесторов в новое предприятие, но они имеют дополнительные преимущества для компании, которая их предоставляет.

Для компании дешевле продать дополнительные акции своим нынешним акционерам, чем выпустить дополнительные акции на публичной бирже. Публичный выпуск акций влечет за собой оплату инвестиционно-банковских услуг по управлению продажей акций.

Экономия от прямых продаж существующим акционерам снижает стоимость акционерного капитала компании и, следовательно, ее стоимость капитала, увеличивая стоимость фирмы.

Преимущественные права также являются дополнительным стимулом для компании работать хорошо, чтобы она могла выпустить новый пакет акций по более высокой цене.

Пример преимущественного права

Предположим, что первичное публичное размещение акций (IPO) компании состоит из 100 акций, и физическое лицо покупает 10 акций. Это 10% акций компании.

В дальнейшем компания проводит вторичное размещение 500 дополнительных акций. Акционеру, имеющему преимущественное право, должна быть предоставлена ​​возможность приобрести столько акций, сколько необходимо для защиты этой 10-процентной доли в капитале. В этом примере это было бы 50 акций, если бы цены обоих выпусков были одинаковыми.

Инвестор, который воспользуется этим правом, сохранит 10% акций компании. Инвестор, который решит не использовать преимущественное право, по-прежнему будет иметь 10 акций, но они будут представлять менее 2% акций, находящихся в обращении.

Часто задаваемые вопросы о преимущественном праве

Вот ответы на некоторые часто задаваемые вопросы о преимущественном праве.

Что такое акции преимущественного права?

Преимущественное право дает акционеру возможность купить дополнительные акции компании до того, как они будут проданы на бирже. Их часто называют «правами против разводнения», потому что их цель — дать акционеру возможность поддерживать тот же уровень прав голоса по мере роста компании. В противном случае доля акционера будет уменьшаться по мере увеличения количества акций в других руках.

Почему акции с преимущественными правами важны для акционеров?

Преимущественные права являются дополнительным стимулом для ранних инвесторов взять на себя риск финансирования нового предприятия задолго до того, как оно начнет приносить прибыль или запустит первичное публичное размещение акций (IPO). Эти права редко предоставляются обычным инвесторам в США, хотя обычно их предлагают европейские компании.

Имеют ли обыкновенные акционеры преимущественное право?

Если у вас есть преимущественное право, вы должны были получить ордер на подписку при покупке акций. Это дает вам право купить количество акций новой эмиссии, обычно равное вашему текущему проценту владения.

Корпорации США по закону не обязаны предлагать своим обычным акционерам преимущественные права, и большинство из них этого не делает. Те, которые излагают права в своих уставах компаний. В этом случае акционер должен получить ордер на подписку, дающий ему право купить определенное количество акций нового выпуска до того, как они будут выпущены на биржу. Число обычно будет равно их текущему проценту владения.

Великобритания и Европейский союз признают преимущественное право владельцев обыкновенных акций. Однако в США такие права обычно предоставляются только ранним инвесторам и другим инсайдерам, которые приобрели акции или получили опционы в компаниях, которые еще не стали публичными.

Они используются в качестве стимула для инвестиций и обязательства, согласно которому обладатель преимущественного права сможет сохранить право голоса на том же уровне по мере роста компании.

Что такое отказ от преимущественного права?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предоставляет форму, которая позволяет удалять преимущественные права из предыдущего соглашения, если обе стороны согласны с изменением.

В Великобритании преимущественное право может быть аннулировано, если каждый акционер подпишет отказ. При отсутствии такого отказа компания должна обратиться в суд, если она желает отменить свои преимущественные права.

Итог

Преимущественные права в США имеют отношение в первую очередь к акционерам со значительной долей в компании, которые хотят сохранить эту долю. Как правило, они являются ранними инвесторами в компанию или другими крупными заинтересованными сторонами, которым предоставляется договорное право на покупку дополнительных акций любого нового выпуска, чтобы сохранить размер своей доли. Возможность покупать дополнительные акции также смягчает любые убытки, которые они понесут, если новые выпущенные акции будут иметь более низкую цену.

Преимущественное право | UpCounsel 2023

Преимущественные права — это права, предоставляемые определенным владельцам, которые дают держателям возможность купить больше акций компании или других ценных бумаг перед новыми инвесторами.6 минут чтения

Преимущественные права: что это такое?

Преимущественные права (также называемые преимущественными правами, правами предотвращения разводнения, правами подписки или привилегиями подписки) — это права, предоставляемые определенным акционерам, дающие им возможность приобрести дополнительные акции компании или другие ценные бумаги до того, как новые инвесторы смогут Купи их. Преимущественные права используются для предотвращения сокращения («разводнения») долей участия существующих владельцев акций или ценных бумаг новыми инвесторами.

Преимущественное право является распространенным положением, содержащимся в акционерных и операционных соглашениях компании, а также в других договорах об опционах, ценных бумагах и соглашениях о слияниях. Они также могут быть включены в текст подписного договора, который инвесторы подписывают при покупке акций или ценных бумаг.

Кроме того, преимущественные права часто предоставляются в связи с конвертируемыми привилегированными акциями, что позволяет держателям привилегированных акций сохранить свою будущую долю владения при реализации опционов на конвертацию своих привилегированных акций в обыкновенные акции.

В большинстве штатов преимущественные права действительны только в том случае, если они прямо указаны в уставе корпорации. Кроме того, законы о корпорациях в некоторых штатах требуют, чтобы преимущественные права автоматически предоставлялись акционерам корпораций, учрежденных в этих штатах, за исключением случаев, когда это специально исключено в уставе корпорации.

Преимущественные права не следует путать с «пут-опционами», которые дают акционерам право продать акции по установленной цене.

Почему важны преимущественные права?

Начинающая компания обычно ищет финансирование поэтапно («раундами»). Инвесторы, вкладывающие деньги на ранних этапах, обычно требуют права (а не обязанности) сохранить свою долю владения в компании, когда деньги будут привлечены на более поздних этапах. Это право обеспечивается предоставлением преимущественного права.

Без права преимущественной покупки акции, принадлежащие ранним инвесторам, «разбавляются» (т. е. процент владения ранними инвесторами уменьшается) по мере того, как новые акции выпускаются для более поздних инвесторов. Вот иллюстрация:

  • Первоначальный раунд капитала вашей компании состоит из продажи 200 обыкновенных акций.

  • Инвестор покупает 20 акций в первом раунде, что дает ему 10-процентную долю в компании. Вместе с покупкой инвестору предоставляется преимущественное право на покупку последующих акций, чтобы сохранить свою 10-процентную долю в компании.

  • Во втором раунде акций компания предлагает к продаже дополнительно 1000 обыкновенных акций.

Имея преимущественное право, инвестор может приобрести до 100 акций из вновь размещенных 1000 акций, чтобы сохранить свою 10-процентную долю в компании. Без преимущественного права ее доля в компании будет размыта (то есть ее доля владения снизится) до 1,67 процента, если будет продана вся 1000 акций второго раунда.

Основания для предоставления преимущественных прав:

Вот несколько причин, по которым вам следует рассмотреть возможность предоставления преимущественных прав своим инвесторам:

  • Ранние инвесторы, бизнес-ангелы и венчурные инвесторы обычно ожидают и часто требуют преимущественных прав в рамках своих инвестиционных соглашений. Предоставляя такие права инвесторам, вашей компании, как правило, будет намного проще и быстрее привлекать деньги от инвесторов в более поздних раундах финансирования. Инвесторы с преимущественным правом уже знакомы с вашей компанией и, по сути, «прикованы» к своим инвестиционным позициям.

  • Потенциальные новые инвесторы могут вызвать временные задержки при проведении комплексной проверки вашей компании и во время инвестиционных переговоров. Ранние инвесторы с преимущественным правом, вероятно, предоставят дополнительное финансирование в более поздних раундах акций. Это означает, что поиск новых инвесторов потребует от вас меньше времени и усилий, что позволит вам и вашей управленческой команде сконцентрироваться на самом важном: управлении своим бизнесом.

  • Крупный инвестор с большой долей участия в вашей компании, скорее всего, потребует права назначать одного или нескольких членов по своему выбору в совет директоров компании и/или голосовать за важные решения компании. Таким образом, возможность поддерживать высокий процент владения за счет преимущественного права дает ранним инвесторам сильный стимул участвовать в более поздних раундах акционерного капитала.

  • Некоторые положения о преимущественном праве включают так называемое требование «плати за игру». Функции «плати за игру» предусматривают штрафы (например, конвертацию привилегированных акций в обыкновенные по цене конвертации перед выпуском) для инвесторов, которые решат не использовать свои преимущественные права в последующих раундах акций.

Основания для рассмотрения вопроса об отказе в предоставлении преимущественного права:

Несколько причин, по которым следует рассмотреть вопрос об отказе в предоставлении преимущественного права:

  • Отказавшись от предоставления преимущественных прав, ваша компания получит больше гибкости в поиске новых инвесторов и согласовании с ними условий инвестирования на индивидуальной основе.

  • Инвесторы, которые приобретут значительную долю в вашей компании, скорее всего, потребуют дополнительных прав и большего участия в управлении компанией. Отказываясь от преимущественных прав, вы можете сохранить управленческий контроль над своей компанией, ограничив размер доли участия в компании отдельного инвестора.

  • Преимущественные права могут создать нежелательную административную нагрузку, когда вы пытаетесь собрать новые деньги. Например, становится все труднее обещать новому инвестору, что он сможет приобрести определенный процент компании, если вы не уверены в том, намерены ли ранние инвесторы воспользоваться своими преимущественными правами.

  • Существующие акционеры с преимущественным правом, скорее всего, потребуют от компании подробную информацию о последующих раундах акционерного капитала, чтобы решить, использовать ли свое преимущественное право или нет. Это, вероятно, приведет к нежелательным временным задержкам в сборе дополнительных средств. Одним из возможных решений этой проблемы является предоставление преимущественных прав только вашим крупным акционерам/владельцам акций (т. е. тем, кто владеет более чем пороговым процентом акций вашей компании).

Распространенные ошибки, связанные с преимущественными правами

Компании должны помнить, что определенные выпуски новых ценных бумаг должны быть освобождены от преимущественных прав. Примеры обычных исключений включают:

  • Акционеры, конвертирующие привилегированные акции в обыкновенные в соответствии с существующими условиями владения привилегированными акциями.

  • Акции или паи акций, присуждаемые ценным работникам в качестве части их вознаграждения.

  • Акции акций или паи капитала, указанные в планах акционерного капитала для сотрудников.

  • Акционерные акции или паи, связанные с реструктуризацией компании, такой как дробление капитала (увеличение количества разрешенных акций/паев) или объединение акций (уменьшение количества разрешенных акций/паев).

Часто задаваемые вопросы

  • Являются ли преимущественные права такими же, как и права против разводнения?

Преимущественное право — это тип права предотвращения разводнения, предназначенный для сохранения доли участия акционера в компании.

Преимущественные права не следует путать с другими правами на предотвращение разводнения, предназначенными для поддержания стоимости первоначальных инвестиций держателя акций в течение более поздних раундов акционерного капитала, предполагающих более низкую оценку компании и более низкую цену за акцию/единицу, чем уплаченные предыдущими инвесторами (« вниз по кругу»). В случае падения раунда более ранние инвесторы обычно имеют право на получение дополнительных акций или паев на основе формулы, содержащейся в соглашении акционеров или операционном соглашении компании.

  • Если компания предоставляет преимущественное право, все ли акционеры обязаны его получить?

Не обязательно. Однако в соответствии с законодательством о корпорациях все акционеры одного класса должны иметь равные права в отношении преимущественных прав.

Кроме того, корпорация с несколькими классами акций может предоставлять преимущественное право покупки для одних классов и не предоставлять для других. Это особенно актуально для ООО, более гибкая правовая структура которого упрощает предоставление преимущественных прав одним участникам по сравнению с другими.

Да. Преимущественные права иногда структурированы таким образом, чтобы акции или паи, не приобретенные инвестором в ходе раннего раунда акционерного капитала, могли быть приобретены другими ранними инвесторами в последующих раундах акционерного капитала. В результате акционер может увеличить свою пропорциональную долю участия в компании.

Поддержка преимущественных прав

Если вы чувствуете, что вам нужна помощь в составлении проекта или обсуждении положения о преимущественном праве, рассмотрите возможность публикации этой помощи на торговой площадке UpCounsel.

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *