Сделка с целью прикрыть другую сделку: ГК РФ Статья 170. Недействительность мнимой и притворной сделок / КонсультантПлюс

Признание недействительными притворных сделок должника: конфликт «прикрывающего» и «прикрываемого»

Генезис

В п. 2 ст. 170 Гражданского кодекса РФ указано: притворная сделка, то есть сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, в том числе сделку на иных условиях, ничтожна. К сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом существа и содержания сделки применяются относящиеся к ней правила.

Однако такой вид оспаривания в новейшей российской истории – вплоть до недавнего времени – был неэффективен, с чем соглашался и законодатель.

В пояснительной записке к проекту принятых в 2009 г. изменений (Федеральный закон от 28 апреля 2009 г. № 73-ФЗ) в Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127 «О несостоятельности (банкротстве)» (далее – Закон о банкротстве), содержащему новеллы в части совершенствования положений о конкурсном оспаривании сделок должника при осуществлении процедуры банкротства (который стал гл. III.1 «Оспаривание сделок должника» Закона о банкротстве), отмечалось, что действовавшее на тот момент законодательство РФ не позволяло эффективно оспаривать сделки, направленные на незаконное отчуждение имущества должником в преддверии банкротства. Подобные сделки оспаривались в основном как фиктивные (мнимые) или притворные, что в судебной практике не приносило должного (положительного) для кредиторов и конкурсных управляющих результата, в особенности при оспаривании сделок неплатежеспособных лиц с неравноценным встречным исполнением.

Несмотря на то что положения ст. 61.2 Закона о банкротстве позволяют противодействовать формально-юридическим «многоходовкам», их чисто экономическая природа оспаривания не всегда позволяет выявить многоуровневые схемы «вывода активов», когда для прикрытия единой сделки между банкротом и конечным приобретателем имущества может использоваться многочисленная совокупность сделок и гражданско-правовых (и, в частности, корпоративно-правовых) действий, осложненная к тому же сложным субъектным составом.

Развитие «интеллектуальных» схем «вывода активов» повлекло за собой необходимость адекватного ответа со стороны судебной практики.

Предмет доказывания

В п. 87 и 88 Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 23 июня 2015 г. № 25 «О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» разъяснено: согласно п. 2 ст. 170 ГК РФ притворная сделка, то есть сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, в том числе сделку на иных условиях, с иным субъектным составом, ничтожна. В связи с притворностью недействительной может быть признана лишь та сделка, которая направлена на достижение других правовых последствий и прикрывает иную волю всех участников сделки. Намерения одного участника совершить притворную сделку для применения указанной нормы недостаточно.

К сделке, которую стороны действительно имели в виду (прикрываемая сделка), с учетом ее существа и содержания применяются относящиеся к ней правила (п. 2 ст. 170 ГК РФ).

Притворной сделкой считается также та, которая совершена на иных условиях. Например, при установлении того факта, что стороны с целью прикрыть сделку на крупную сумму совершили сделку на меньшую сумму, суд признает заключенную между сторонами сделку как совершенную на крупную сумму, то есть применяет относящиеся к прикрываемой сделке правила.

Прикрываемая сделка может быть также признана недействительной по основаниям, установленным ГК РФ или специальными законами.

Применяя правила о притворных сделках, следует учитывать, что для прикрытия сделки может быть совершена не только одна, но и несколько сделок. В таком случае прикрывающие сделки являются ничтожными, а к сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом ее существа и содержания применяются относящиеся к ней правила (п. 2 ст. 170 ГК РФ).

Например, если судом будет установлено, что участник общества с ограниченной ответственностью заключил договор дарения части принадлежащей ему доли в уставном капитале общества третьему лицу с целью дальнейшей продажи оставшейся части доли в обход правил о преимущественном праве других участников на покупку доли, договор дарения и последующая купля-продажа части доли могут быть квалифицированы как единый договор купли-продажи, совершенный с нарушением названных правил. Соответственно, иной участник общества вправе потребовать в судебном порядке перевода на него прав и обязанностей покупателя (п. 2 ст. 93 ГК РФ, п. 18 ст. 21 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»).

Однако эти разъяснения не решили главной проблемы – что делать с прикрываемой сделкой между банкротом и конечным приобретателем, даже если успешно оспорены сделки прикрытия?

Проблемы доказывания. Рекомендации по доказыванию

На первый взгляд, в таких спорах достаточно лишь доказать (или опровергнуть), что в основе фактических отношений сторон лежит иная сделка, нежели поименованная на «бумаге» (совокупности нескольких «бумаг», образующих столь пристрастно исследуемый российскими арбитражными судьями «формальный документооборот») в «шапке» и «предмете» притворных гражданско-правовых договоров, скрывающих подлинную сделку между сторонами.

Допустим, в ходе судебного разбирательства установлено, что сделка или сделки/действия, совершенные должником и группой лиц в пользу конечного выгодоприобретателя-ответчика, носят притворный характер. Исходя из буквального толкования п. 2 ст. 170 ГК РФ, сделка, признанная недействительной, лишь «открывает» другую сделку, к которой применяются соответствующие правила. Переквалификация сделки купли-продажи векселей в заемные обязательства или аренды с правом выкупа – в лизинг – не дает никакого эффекта для конкурсной массы.

Само по себе успешное оспаривание прикрывающих сделок не свидетельствует о возможности успешного оспаривания прикрытых сделок.

Вместе с тем, и контрагентам-ответчикам (в частности, конечным приобретателям актива должника) также непонятно, какие реальные доводы в свою защиту следует приводить?

Для разрешения этих вопросов необходимо использовать следующий логический алгоритм.

Шаг 1. Различия между сделками «прикрытия» и «прикрываемой» сделкой

На этом этапе допускаются следующие ошибки, которые возможно исправить.

Ошибка 1. Оспаривание прикрывающих сделок как самостоятельных.

Как исправить: оспорить сделки прикрытия именно как притворные, не придавая им самостоятельного значения.

Обоснование: по смыслу приведенных в разделах «Генезис» и «Предмет доказывания» норм права и разъясняющих их документов цепочкой последовательных сделок купли-продажи с разным субъектным составом может прикрываться сделка, направленная на прямое отчуждение имущества первым продавцом последнему покупателю.

В Определении Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда РФ от 31 июля 2017 г. № 305-ЭС15-11230 по делу № А40-125977/2013 на сей счет содержатся следующие разъяснения.

В отношении прикрывающей сделки ее стороны, как правило, изготавливают документы так, что у внешнего лица создается впечатление, будто бы стороны действительно следуют условиям притворного договора. Однако существенное значение для правильного разрешения обособленного спора имеют обстоятельства, касающиеся перехода фактического контроля над имуществом, якобы передаваемым по последовательным притворным сделкам.

Схема расчетов за имущество с участием связанных между собой юридических лиц, о порочности которой должник не может не знать, свидетельствует о возникновении доверительных отношений между лицами, входящими в состав органов должника, и указанными связанными между собой юридическими лицами.

Констатация прямого перехода фактического контроля над имуществом от должника к последнему приобретателю вероятна при установлении следующих обстоятельств по обособленному спору: членство выгодоприобретателя или его аффилированных лиц в органах должника-банкрота, одобрение им сделок по продаже имущества, наличие упомянутой использованной схемы расчетов и сложившиеся доверительные отношения, оформление окончательного перехода прав на имущество к выгодоприобретателю или его аффилированным лицам.

Наличие доверительных отношений позволяет отсрочить юридическое закрепление прав на имущество в силу договора или в государственном реестре, объясняет разрыв во времени между притворными сделками и поэтому не может рассматриваться как обстоятельство, исключающее ничтожность сделок.

Прикрываемая сделка может быть обоснованно признана судами недействительной как подозрительная на основании п. 2 ст. 61.2, ст. 189.40 Закона о банкротстве либо по иным основаниям недействительности, если оспаривающим лицом доказан соответствующий юридический состав фактов.

Ошибка 2. Оспаривание притворных «прикрывающих» операций как самостоятельных.

Как исправить: банковская операция по перечислению денежных средств по смыслу п. 4 ст. 61.1 Закона о банкротстве – тоже сделка, которая также может быть притворной.

Обоснование: в Определении Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 1 декабря 2016 г. № 305-ЭС15-12239 по делу № А40-76551/2014 на сей счет содержатся следующие разъяснения.

Согласно п. 2 ст. 170 ГК РФ притворная сделка, то есть сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, в том числе сделку на иных условиях, ничтожна. К сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом существа и содержания сделки применяются относящиеся к ней правила.

При этом действующее законодательство исходит из того, что прикрываемая сделка также может быть признана недействительной по основаниям, установленным ГК РФ или специальными законами.

Например, договоры купли-продажи имущества и ценных бумаг, а также спорные банковские операции могут быть взаимосвязанными недействительными сделками, прикрывающими единую сделку по выводу активов должника в преддверии его банкротства – передачу денежных средств контрагента под видом покупки неликвидных векселей без индоссаментов и безвозмездную передачу недвижимости третьему лицу под видом ее купли-продажи. Таким образом, прикрываемая сделка по сути оспорена управляющим по основаниям, предусмотренным п. 2 ст. 61.2 Закона о банкротстве, как сделка, совершенная в целях причинения вреда имущественным правам кредиторов должника.

Ошибка 3. Смешение оснований оспаривания корпоративных действий (например, по увеличению уставного капитала) как одновременно и притворных (ст. 170 ГК РФ), и подозрительных (ст. 61.2 Закона о банкротстве).

Как исправить: разделять порядок оспаривания. Логично, что при притворности корпоративное действие и реальные экономические последствия отсутствуют, а прикрываемая сделка ничтожна по ст. 174.1 ГК РФ; при реальности корпоративного действия – следует проверять это действие как подозрительную сделку по экономическим основаниям недействительности.

Обоснование: в п. 18 Обзора судебной практики Верховного Суда РФ № 2 (2018), утвержденного Президиумом ВС РФ 4 июля 2018 г., Определении Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 25 января 2018 г. № 301-ЭС17-13352 по делу № А31-4923/2014 даны следующие разъяснения относительно проверки решения об увеличении уставного капитала за счет дополнительного вклада третьего лица.

Сделки по принятию единственным участником хозяйственного общества решения об увеличении уставного капитала за счет дополнительного вклада третьего лица и включению этого третьего лица в состав участников общества подлежат проверке в рамках дела о банкротстве единственного участника общества по правилам ст. 170 ГК РФ – в случае фактического невнесения этим третьим лицом реального дополнительного вклада (либо внесения им символического дополнительного вклада) или по правилам главы III.1 Закона о банкротстве – в случае внесения третьим лицом дополнительного вклада, равного номинальной стоимости приобретенной им доли.

В ситуации принятия единственным участником хозяйственного общества формального решения об увеличении уставного капитала за счет дополнительного вклада третьего лица, невнесения этим третьим лицом реального дополнительного вклада (либо внесения им символического дополнительного вклада) и при установлении обстоятельств, указывающих на взаимосвязанность упомянутых действий (бездействия) и последующих действий по выходу из общества бывшего единственного участника, перераспределению его доли в пользу нового участника, соответствующие сделки подлежат признанию притворными (п. 2 ст. 170 ГК РФ), прикрывающими прямое безвозмездное отчуждение доли. В свою очередь прикрываемая сделка, совершенная в нарушение положений п. 1 ст. 174.1 ГК РФ, является недействительной (ничтожной).

Если же во исполнение решения об увеличении уставного капитала за счет дополнительного вклада третьего лица последнее внесло вклад, равный номинальной стоимости полученной им доли, сделка по увеличению уставного капитала подлежит проверке на соответствие требованиям п. 2 ст. 61.2 Закона о банкротстве.

Шаг 2. Самостоятельное оспаривание / самостоятельная защита «прикрываемой» сделки

Такое поведение логически вытекает из изложенного ранее.

На этом этапе разговор может идти лишь о конкретных и самостоятельных основаниях недействительности «прикрываемой» сделки; элементы прикрытия на данном этапе не рассматриваются вовсе.

Оспаривание сделки или ее защита происходят по общим правилам доказывания, исходя из предмета доказывания по соответствующему основанию недействительности, заявленному управляющим/кредитором.

При этом виндикация (ст. 302 ГК РФ) в данном случае неприменима в силу следующего.

Поскольку контрагент должника (даже через цепочку иных лиц в сделках прикрытия) является стороной прикрываемой сделки, по которой имущество выбыло из владения банкрота и поступило в собственность контрагента, его права на истребование имущества из владения контрагента подлежат защите с использованием правового механизма, установленного п. 1 и 2 ст. 167 ГК РФ, а не путем удовлетворения виндикационного иска. Споры же о признании недействительными сделок, совершенных несостоятельными должниками в преддверии банкротства, и о применении последствий их недействительности отнесены к компетенции арбитражных судов, рассматривающих дела о банкротстве (п. 1 ст. 61.8 Закона о банкротстве).

Шаг 3. Доктрина «снятия корпоративной вуали» (при наличии в системе сделок «прикрытия» корпоративных действий / дополнительных корпоративных образований)

Ошибка: применение доктрины «снятия корпоративной вуали» «к месту» и «не к месту».

Как исправить: применять доктрину «снятия корпоративной вуали» только при наличии корпоративного контроля и возможности формировать волю дочернего общества (которая и есть та самая «вуаль») путем совершения действий (в частности, дачи указаний совершить сделку), повлекших негативные для дочернего общества последствия.

Обоснование: доктрина «срывания корпоративной вуали» выражается в применении правовых последствий к деятельности того лица (выгодоприобретатель), которое действительно ведет бизнес-деятельность, а не его аффилиата в силу его несамостоятельности, полной зависимости. Она является подразновидностью доктрины приоритета существа над формой.

Применялась ВАС РФ в «деле Парекс-банка» (Постановление Президиума ВАС РФ от 24 апреля 2012 г. № 16404/11 по делу № А40-21127/11-98-184) и ВС РФ в «деле Орифлэйм Косметикс» (Определение ВС РФ от 14 января 2016 г. № 305-КГ15-11546 по делу № А40-138879/2014).

Кроме того, указанная доктрина в том или ином виде была задействована и в других делах: по восстановлению корпоративного контроля, по квалификации единого хозяйствующего субъекта (Постановления Президиума ВАС РФ от 6 сентября 2011 г. № 2929/11 по делу № А56-44387/2006; от 22 ноября 2011 г. № 17912/09 по делу № А54-5153/2008/С16; от 13 ноября 2012 г. № 7454/12 по делу № А24-1270/2011; от 4 декабря 2012 г. № 8989/12 по делу № А28-5775/2011-223/12; от 26 марта 2013 г. № 14828/12 по делу № А40-82045/11-64-444; п. 6, 7 Обзора практики разрешения споров, связанных с применением антимонопольного законодательства (Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 30 марта 1998 г. № 32)).

Следовательно, она применяется не только в делах о банкротстве.

Удачно и кратко высказался о доктрине «снятия корпоративной вуали» Дмитрий Морев. Его определения достаточно для уяснения того, когда именно возможно применять доктрину «снятия корпоративной вуали» (предмет доказывания и, как следствие, ограничение ее использования): «…Доктрина “срывания корпоративной вуали” или (выражаясь отечественным правовым языком) – принцип выявления фактических корпоративных отношений и преодоления ограниченной ответственности корпорации и ее участников – давно получил закрепление в отечественном законодательстве и имеет широкую и устойчивую практику применения…

…Для привлечения к субсидиарной ответственности контролирующего лица в деле о банкротстве необходимо установить обстоятельства, которые входят в классический предмет доказывания в спорах, где используется доктрина “срывания вуали” – корпоративный контроль со стороны ассоциированного лица и противоправное использование им корпоративной структуры».

Расширительное толкование доктрины «срывания корпоративной вуали» не только бесполезно, но и вредно. По существу, названная доктрина – это частный случай, или «подформа», доктрины приоритета существа над формой, которая свое отражение в российском частном праве нашла в уже упомянутой норме п. 2 ст. 170 ГК РФ. Также именно эта норма – «генетический» корень доктрины приоритета существа над формой в ее налогово-правовом значении.

Коль скоро доктрина «снятия корпоративной вуали» является лишь разновидностью доктрины приоритета существа над формой (как доктринального «зеркала», отражения воли законодателя, реализованной в п. 2 ст. 170 ГК РФ), ссылка на «прокалывание» корпоративной вуали в ходе судебного процесса о банкротстве уместна лишь тогда, когда для цели вывода активов в «цепочке сделок» использовались корпоративно-правовые действия и «технические» корпоративные образования (либо реально осуществляющее свою деятельность юридическое лицо было использовано для того, чтобы «подержать актив» некоторое время до совершения следующего «прикрывающего» действия/сделки в «цепочке сделок»). В ином случае применение доктрины «срывания корпоративной вуали» нецелесообразно, и при ссылке на нее управляющим и/или кредиторами контрагент должника либо последний приобретатель актива может эффективно защищаться аргументом о неверном использовании доктрины «снятия корпоративной вуали», так как отсутствуют «порочные» корпоративно-правовые действия/образования в «цепочке сделок», которую мыслят управляющий и/или кредиторы банкрота.

Реституционные последствия

В случае с притворными сделками при банкротстве последствия реституции будут определяться по последствиям недействительности не прикрывающих сделок, а прикрываемой сделки («от первого отчуждателя к последнему приобретателю») на основании положений ст. 61.6 Закона о банкротстве.

---

¹ Морев Д. Срывание корпоративной вуали в РФ – скрытое и явное. Портал «Закон.ру»: https://zakon.ru/blog/2016/5/19/sryvanie_korporativnoj_vuali_v_rf_%E2%80%93_skrytoe_i_yavnoe.

Ст. 170 ГК РФ. Недействительность мнимой и притворной сделок

1. Мнимая сделка, то есть сделка, совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия, ничтожна.

2. Притворная сделка, то есть сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, в том числе сделку на иных условиях, ничтожна. К сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом существа и содержания сделки применяются относящиеся к ней правила.

См. все связанные документы >>>

1. Объединение мнимой и притворной сделок в одну комментируемую статью не случайно: и в том и в другом случае волеизъявление сторон сделки не соответствует их действительной воле.

В п. 1 комментируемой статьи дается определение мнимой сделки как совершенной лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия.

В п. 86 Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 23.06.2015 N 25 «О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» отмечено, что «стороны такой сделки могут также осуществить для вида ее формальное исполнение. Например, во избежание обращения взыскания на движимое имущество должника заключить договоры купли-продажи или доверительного управления и составить акты о передаче данного имущества, при этом сохранив контроль соответственно продавца или учредителя управления за ним.

Равным образом осуществление сторонами мнимой сделки для вида государственной регистрации перехода права собственности на недвижимое имущество не препятствует квалификации такой сделки как ничтожной на основании пункта 1 статьи 170 ГК РФ».

В то же время в Определении Верховного Суда РФ от 09.08.2006 N 93-Г06-5 было отмечено следующее.

«Недобросовестность отдельных сторон договоров, не исполнивших обязательства и не выполнивших предусмотренную договором работу, не может служить основанием для признания указанных сделок мнимыми или притворными. Подобная недобросовестность влечет расторжение договора и взыскание сумм, авансированных на выполнение работы (оказание услуг) по договору.»

2. Пункт 2 комментируемой статьи признает сделку притворной, если она совершена для прикрытия другой сделки. Такое определение означает, что для выяснения истинной цели притворных сделок необходимо осуществить одновременный анализ и прикрывающей, и прикрываемой сделок. Оценка каждой из них связана с определенными трудностями.

В Постановлении Пленума Верховного Суда РФ от 23.06.2015 N 25 «О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» притворным сделкам было уделено много внимания. Так, в п. 87 указанного Постановления отмечено следующее.

«Согласно пункту 2 статьи 170 ГК РФ притворная сделка, то есть сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, в том числе сделку на иных условиях, с иным субъектным составом, ничтожна. В связи с притворностью недействительной может быть признана лишь та сделка, которая направлена на достижение других правовых последствий и прикрывает иную волю всех участников сделки. Намерения одного участника совершить притворную сделку для применения указанной нормы недостаточно.

К сделке, которую стороны действительно имели в виду (прикрываемая сделка), с учетом ее существа и содержания применяются относящиеся к ней правила (пункт 2 статьи 170 ГК РФ).

Притворной сделкой считается также та, которая совершена на иных условиях. Например, при установлении того факта, что стороны с целью прикрыть сделку на крупную сумму совершили сделку на меньшую сумму, суд признает заключенную между сторонами сделку как совершенную на крупную сумму, то есть применяет относящиеся к прикрываемой сделке правила.

Прикрываемая сделка может быть также признана недействительной по основаниям, установленным ГК РФ или специальными законами.»

В п. 88 указанного Постановления ВС РФ отмечено, что «применяя правила о притворных сделках, следует учитывать, что для прикрытия сделки может быть совершена не только одна, но и несколько сделок. В таком случае прикрывающие сделки являются ничтожными, а к сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом ее существа и содержания применяются относящиеся к ней правила (пункт 2 статьи 170 ГК РФ).

Например, если судом будет установлено, что участник общества с ограниченной ответственностью заключил договор дарения части принадлежащей ему доли в уставном капитале общества третьему лицу с целью дальнейшей продажи оставшейся части доли в обход правил о преимущественном праве других участников на покупку доли, договор дарения и последующая купля-продажа части доли могут быть квалифицированы как единый договор купли-продажи, совершенный с нарушением названных правил. Соответственно, иной участник общества вправе потребовать в судебном порядке перевода на него прав и обязанностей покупателя (пункт 2 статьи 93 ГК РФ, пункт 18 статьи 21 Федерального закона от 8 февраля 1998 года N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»)».

Ст. 170 ГК РФ с Комментариями 2020-2021 года (новая редакция с последними изменениями)

1. Мнимая сделка, то есть сделка, совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия, ничтожна.

2. Притворная сделка, то есть сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, в том числе сделку на иных условиях, ничтожна. К сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом существа и содержания сделки применяются относящиеся к ней правила.

Комментарий к Ст. 170 ГК РФ

1. Мнимая сделка характеризуется тем, что ее стороны (или сторона) не преследуют целей создания соответствующих сделке правовых последствий, т.е. совершают ее лишь для вида. В этом проявляется ее дефект — отсутствие направленности сделки на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей.

Пожалуй, наиболее распространена на практике мнимая сделка об отчуждении имущества лицом, являющимся должником по исполнительному производству. Якобы совершая отчуждение имущества, должник продолжает им владеть и пользоваться, в то время как формально перестает быть собственником имущества, на которое могло быть обращено взыскание.

К сожалению, нередко используется в качестве мнимой сделки договор доверительного управления имуществом. В силу п. 2 ст. 1018 ГК РФ обращение взыскания по долгам учредителя управления на имущество, переданное им в доверительное управление, не допускается, за исключением случая несостоятельности (банкротства) этого лица. С целью создания иммунитета от обращения взыскания на имущество организация-должник заключает с организацией-управляющим договор доверительного управления, оформляет передаточный акт, не преследуя на самом деле такой цели, как обращение к услугам доверительного управляющего.

Существуют и другие примеры мнимых сделок. Между заказчиком и подрядчиком заключен договор строительного подряда на выполнение работ по ремонту кровли здания. Во исполнение условий договора истец перечислил ответчику авансовый платеж. Узнав, что предусмотренные договором работы выполнены не были, а также считая названный договор ничтожным, заказчик обратился в суд с иском о взыскании неосновательно полученных денежных средств в размере авансового платежа, перечисленного по недействительному договору.

При рассмотрении спора суды установили, что предусмотренные договором работы ответчиком выполнены не были. Более того, эти работы не могли выполняться ответчиком, так как он не занимается таким видом предпринимательской деятельности. Суды пришли к выводу, что договор заключался без намерения создать соответствующие ему правовые последствия, в связи с чем обоснованно признали его недействительным (п. 1 ст. 170 ГК). При указанных обстоятельствах перечисленные истцом ответчику денежные средства являются неосновательным обогащением последнего .

———————————
Определение ВАС РФ от 21 июля 2008 г. N 8791/08 по делу N А73-9137/2007-73.

Бесплатная юридическая консультация по телефонам:

Комментируемая статья не устанавливает специальных последствий недействительности мнимой сделки. Подлежит применению общее правило п. 2 ст. 167 ГК РФ.

2. В случае заключения притворной сделки действительная воля стороны не соответствует ее волеизъявлению. Поэтому последствием недействительности притворной сделки является применение правил о сделке, которую стороны имели в виду, т.е. применение действительной воли сторон. Как пишет Ф.С. Хейфец, «стороны прибегают к притворным сделкам нередко для того, чтобы получить правовой эффект, который достигали бы и прикрытой сделкой, если бы ее можно было совершить открыто» . Поэтому неверно было бы заявлять требование о реституции со ссылкой на п. 2 ст. 170 ГК РФ.

———————————
Хейфец Ф.С. Указ. соч. С. 86.

В одном из случаев был установлен притворный характер договора дарения акций, заключенного участником общества с третьим лицом, фактически акции были отчуждены на возмездной основе. В данной связи Высший Арбитражный Суд РФ отметил, что следствием этого является не недействительность договора купли-продажи ценных бумаг, а возникновение у лица, чье преимущественное право на приобретение акций нарушено, права требовать в судебном порядке перевода на него прав и обязанностей покупателя, поскольку к притворной сделке с учетом ее существа применяются правила, регулирующие соответствующий договор .

———————————
Определение ВАС РФ от 6 июня 2007 г. N 6239/07 по делу N А32-41630/2005-15/901.

3. Притворные сделки распространены в практике так же, как и мнимые. И те, и другие зачастую преследуют цели обхода каких-либо препятствий или неблагоприятных для сторон (одной из сторон) последствий применения закона. Так, А.П. Сергеев полагает, что «чаще всего притворные сделки совершаются с противоправными целями, то есть для того, чтобы обойти установленные законом запреты и ограничения, ущемить права и охраняемые законом интересы других лиц, получить необоснованные преимущества и т.п.» . По этой причине, как уже отмечалось, довольно сложно отграничить притворные сделки от сделок, совершенных с целью, противной основам правопорядка или нравственности.

———————————
Сергеев А.П. Некоторые вопросы недействительности сделок. Очерки по торговому праву: Сб. науч. тр. / Под ред. Е.А. Крашенинникова. Вып. 11. Ярославль, 2004. С. 24.

Гражданка М. заключила с ЗАО договор о предоставлении поручительства, по которому ЗАО обязалось выступить ее поручителем по кредитному договору с банком, а она обязалась передать в собственность принадлежащую ей квартиру с целью ее реализации в случае невыполнения условий кредитного договора. Для обеспечения поручительства в тот же день был оформлен договор купли-продажи квартиры.

Позже между М. и банком был заключен кредитный договор, по условиям которого исполнение обязательств заемщика обеспечивается поручительством ЗАО. В этот же день банк и ЗАО заключили договор поручительства, по которому поручитель принял на себя обязательства отвечать за исполнение М. условий кредитного договора в полном объеме.

В связи с тем что квартира за долги ЗАО была продана с торгов третьему лицу, гражданка М. заявила иск, указав, что сделка является притворной, так как она имела намерение заключить не договор купли-продажи, а договор залога в целях обеспечения возврата предоставленного ей банком кредита, деньги за квартиру не получала, квартиру ответчику не передавала, проживает в ней с несовершеннолетней дочерью.

М. обязательства по кредитному договору выполнила полностью и вновь заключила кредитный договор с тем же банком. Однако повторно договор о предоставлении поручительства между истицей и ЗАО не заключался.

При этом судом было установлено, что указанная в договоре купли-продажи цена договора в оплату за квартиру истице не передавалась, истица продолжала проживать в указанной квартире, неся бремя ее содержания и все расходы за коммунальные услуги. Суд учел и факт возбуждения уголовного дела в отношении генерального директора ЗАО по заявлениям граждан о совершении указанным лицом в отношении их мошенничества, выразившегося в завладении их жилыми помещениями при аналогичных обстоятельствах. По данному делу истица также признана потерпевшей.

По мнению Верховного Суда РФ все установленные судом обстоятельства свидетельствовали о притворности сделки, которая в силу п. 2 ст. 170 ГК РФ должна была быть признана судом ничтожной . Следует, однако, заметить, что далее Верховный Суд не указал на необходимость применения правил о той сделке, которую стороны имели в виду.

———————————
Определение ВС РФ от 18 декабря 2007 г. N 5-В07-166.

4. Встречаются также притворные сделки, в которых действительные отношения между одними субъектами прикрываются отношениями других субъектов. Так, например, физическое лицо фактически приобретает недвижимость, вступая в преддоговорные отношения с продавцом от своего имени и производя оплату приобретения за счет своих средств. Однако в момент совершения сделки текст договора купли-продажи со стороны покупателя подписывает другое лицо (близкий родственник), которое в дальнейшем регистрируется в ЕГРП в качестве собственника недвижимости. Между тем лицо, подписавшее договор, не вступает в дальнейшем во владение недвижимостью. Его участие в совершении сделки могло быть вызвано различными причинами, например такими, как необходимость предотвратить обращение взыскания на приобретаемое имущество по долгам истинного покупателя или нежелание такого покупателя включать приобретаемую недвижимость в состав общей совместной собственности супругов (ст. 34 СК), о чем известно и продавцу. В такого рода случаях при доказанности обстоятельств совершения сделки могут быть найдены основания считать подписанный договор купли-продажи сделкой, прикрывающей договор купли-продажи, заключенный с другим покупателем.

5. Для установления истинной воли сторон в притворной сделке, т.е. для определения той сделки, которая была прикрыта, имеет значение выяснение фактических отношений между сторонами, а также намерений каждой стороны.

ЗАО (заимодавец) и ООО (заемщик) заключили два беспроцентных договора займа, срок возврата заемных средств по которым сторонами не был определен. Заимодавец обратился в суд с иском о признании заключения договоров простого товарищества (договоров о совместной деятельности), ссылаясь на притворный характер договоров займа.

Рассматривая возможность применения ст. 170 ГК РФ, Высший Арбитражный Суд РФ указал, что намерения одного участника на совершение притворной сделки недостаточно: «Стороны должны преследовать общую цель и достичь соглашения по всем существенным условиям той сделки, которую прикрывает юридически оформленная сделка». Кроме того, отношения, фактически сложившиеся между истцом и ответчиком, не содержали признаков договора простого товарищества, предусмотренных положениями гл. 55 ГК РФ. Реальные обстоятельства заключения и исполнения договоров займа, их содержание свидетельствовали о волеизъявлении сторон на заключение именно сделок по предоставлению денежных средств в виде займа; цели объединения совместных усилий и вкладов для достижения материального результата, ставшего общей долевой собственностью, сторонами не предусматривались, и обратного не было доказано .

———————————
Определение ВАС РФ от 25 сентября 2007 г. N 11697/07 по делу N А43-29620/06-19-110.

Статья 170. Недействительность мнимой и притворной сделок

1. Мнимая сделка, то есть сделка, совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия, ничтожна.

2. Притворная сделка, то есть сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, в том числе сделку на иных условиях, ничтожна. К сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом существа и содержания сделки применяются относящиеся к ней правила.

Комментарий к статье 170 Гражданского Кодекса РФ

1. Сделка, не направленная на создание соответствующих ей правовых последствий, является мнимой; она не отвечает признакам сделки, установленным ст. 153 ГК, и признается ГК ничтожной. В законодательстве некоторые мнимые сделки именуются фиктивными (ст. 73 ЖК).

2. Мнимая сделка является таковой независимо от формы ее заключения и фактического исполнения сторонами их обязательств. Последствия мнимой сделки в ст. 170 не определяются, и должны применяться общие правила о последствиях недействительности сделки, установленные ст. 167 (см. коммент. к ней).

3. Притворная сделка также не направлена на возникновение вытекающих из нее правовых последствий, прикрывает иную волю участников сделки и в силу этого признается ГК ничтожной. В этих случаях применяются правила о сделке, которую участники действительно имели в виду (например, если вместо купли-продажи имущества стороны оформили его дарение, подлежат применению правила о договоре купли-продажи).

4. Доказывать мнимый или притворный характер сделки можно с использованием всех допускаемых гражданским процессом доказательств. Применительно к прикрываемой сделке Судебная коллегия по гражданским делам ВС РСФСР разъяснила, что «притворные сделки могут подтверждаться всеми доступными средствами доказывания, в т.ч. свидетельскими показаниями. Каких-либо исключений по этому вопросу гражданско-процессуальным законодательством не предусмотрено» (Бюллетень ВС РСФСР, 1991, N 11, с. 2).

5. Мнимые и притворные сделки часто прикрывают сделки с целью, противной основам правопорядка и нравственности (ст. 169 ГК). В этих случаях подлежат применению последствия конфискационного характера, предусмотренные ст. 169 ГК.

Другой комментарий к статье 170 ГК РФ

Мнимые сделки представляют собой действия, совершаемые для того, чтобы обмануть определенных лиц, не участвующих в этой сделке, создав у них ложное представление о намерениях участников сделки. Делается это с самыми различными целями: фиктивная аренда с целью регистрации юридического лица, фиктивная продажа имущества при угрозе банкротства либо конфискации имущества за совершенное преступление, фиктивная покупка с целью добиться получения кредита и др. Мнимость сделки связывается с пониманием сторонами того, что эта сделка их не связывает и они не имеют намерений исполнять ее либо требовать ее исполнения.

Так, судом была признана мнимой сделка залога векселя, поскольку одновременно с ней было заключено соглашение об отступном, по которому вексель передавался в собственность банка, а кредитное обязательство, которое обеспечивалось залогом, прекращалось. При таких обстоятельствах имелись основания полагать, что стороны и не собирались исполнять сделку залога векселя (Постановление Президиума ВАС РФ от 09.12.1997 N 5246/97 <1>).

———————————
<1> Хозяйство и право. 2000. N 1.

Мнимая сделка ничтожна. Она не порождает никаких правовых последствий. Стороны не намерены исполнять эту сделку, но они все же совершают некоторые фактические действия, создающие видимость ее исполнения: передача имущества, составление необходимых документов и т.п. К этим действиям применяются правила ст. 167 ГК.

Не могут быть мнимыми сделки, которые стороны хотя и совершают для вида, но которые создают для них и окружающих лиц те же самые правовые последствия, что и в случае, если бы стороны в действительности имели намерение совершить эту сделку. Речь идет о сделках абстрактных, действительность которых не зависит от основания их совершения. Дружеский вексель, выдаваемый для учета в банке без принятия денежного эквивалента в расчете на его последующий выкуп лицом, в пользу которого он выдан, порождает для лиц, поставивших под ним свою подпись, те же последствия, что и обычный.

2. Притворная сделка совершается с целью прикрыть другую сделку. Договор купли-продажи может использоваться для прикрытия сделки дарения и наоборот, поскольку они отличаются друг от друга легко маскируемым признаком возмездности. Как и в случае с мнимой сделкой, стороны преследуют цель ввести в заблуждение третьих лиц относительно своих намерений и не собираются исполнять совершенную сделку. Однако здесь стороны все же желают создать правовые последствия. Однако эти последствия они желают скрыть. В данном случае существуют две сделки: сделка притворная, которая совершается для создания ложных представлений у третьих лиц и которая является мнимой, и сделка, прикрываемая ею, которую стороны имели в виду и которую они намерены исполнять.

Притворная сделка считается ничтожной. Что же касается прикрываемой сделки, то закон допускает возможность признания ее действительной. В этом случае при оценке действий сторон должны применяться требования, относящиеся к той сделке, которую стороны имели в виду. При этом прикрываемая сделка может оказаться законной (дарение совершено под видом купли-продажи с целью избежать огласки сведений, относящихся к личной тайне) либо недействительной (купля-продажа совершена под видом дарения, чтобы обойти правила о преимущественном праве покупки доли другими участниками общей собственности, учредителями (участниками) хозяйственного общества).

Банковскую сделку «репо» (см. коммент. к ст. 153) арбитражный суд квалифицирует как притворную сделку купли-продажи, прикрывающую договор залога акций. Договор купли-продажи считается при этом ничтожным, а договор залога оценивается в соответствии с нормами о залоге (Постановление Президиума ВАС РФ от 06.10.1998 N 6202/97 <1>).

———————————
<1> ВВАС РФ. 1999. N 1.

В другом случае притворным было признано соглашение об отступном, которое было последним звеном в цепи сделок банка с клиентом, прикрывавшим сделку купли-продажи векселя Сбербанка. В один и тот же день были заключены три договора: 1) договор банковского кредита; 2) договор залога векселя под обеспечение кредита; 3) договор об отступном, прекращавший обязанность возврата кредита и передававший вексель в собственность банка. Поскольку клиент фактически кредитом не пользовался, залог векселя был признан сделкой мнимой, а соглашение об отступном — притворной, прикрывавшей сделку купли-продажи векселя (Постановление Президиума ВАС РФ от 09.12.1997 N 5246/97).

Мнимые и притворные сделки

Статья 170 ГК РФ содержит два основания для признания сделок недействительными: мнимость и притворность сделок.

Мнимая сделка, т.е. сделка, совершенная лишь для вида, без намерения вызвать соответствующие ей правовые последствия, ничтожна.

Притворная сделка, т.е. сделка, которая совершена с целью прикрыть другую сделку, ничтожна. К сделке, которую стороны действительно имели в виду, с учетом существа сделки, применяются относящиеся к ней правила.

Мнимые сделки (ст. 170 ГК РФ) зачастую имеют место при заключении договоров мены (обменов). Лица, совершившие обмен (мену) (обычно — родственники), не вселяются во вновь приобретенные по обмену жилые помещения. Очень часто этот вид договора используют жилищные мошенники, заявляя о существовании договора мены через несколько лет после его подписания. Естественно, что родственникам (наследникам) лица, якобы обменявшего свое жилье, приходится признавать такой обмен мнимым, ведь их родственник никуда не выезжал и в его квартиру никто не вселялся.

Притворные сделки распространены среди участников общей долевой собственности. К примеру, для того чтобы не разыскивать сособственника квартиры, который имеет преимущественное право покупки доли собственности продавца, вместо договора купли-продажи жилого помещения заключается договор дарения.

 

Пример: Между З-м и З-й был заключен договор дарения принадлежащей З-ну доли в общей долевой собственности с К. Данный договор был заключен без согласия К., а кроме того, прикрывал фактически заключенный сторонами договор купли-продажи доли. Факт купли-продажи подтверждался пояснениями З-ной, распиской З-на (подпись З-на на этой расписке подтверждалась заключением почерковедческой экспертизы, не доверять выводам которой у суда не было оснований). При таких обстоятельствах договор дарения являлся притворной сделкой.

Согласно п. 2 ст. 170 ГК РФ притворная сделка, т.е. сделка, совершенная с целью прикрыть другую сделку, ничтожна. К сделке, которую стороны действительно имели в виду с учетом существа сделки, применяются относящиеся к ней правила.

В соответствии со ст. 250 ГК РФ при продаже доли в праве общей собственности постороннему лицу остальные участники долевой собственности имеют преимущественное право покупки продаваемой доли по цене, за которую она продается, и на прочих равных условиях. Продавец доли обязан известить в письменной форме остальных участников долевой собственности о намерении продать свою долю постороннему лицу с указанием цены и других условий, на которых продает ее. Данная обязанность З-ным исполнена не была, а ст. 168 ГК РФ предусматривает, что сделка, не соответствующая требованиям закона, ничтожна (решение Тверского районного суда г. Москвы от 25.01.2004).

ВС разъяснил гражданам последствия «липовых» сделок при покупке жилья — Российская газета

Интересное решение принял недавно Верховный суд, когда пересматривал дело о притворной сделке при покупке жилого дома. Разъяснения по такому вопросу касаются очень многих граждан.

Известно, что сейчас практически любые действия с жильем возможны только через акт купли-продажи. При этом нередко в документах на оформление перехода недвижимости из одних рук в другие цена по просьбе одной из сторон может не соответствовать устным договоренностям.

В результате этого часто после такой сделки одна из сторон бежала с жалобой в суд. А там клялась, что написанным в договоре цифрам не надо верить, так как они в реальности были совсем другими. Одни жалобщики при этом говорили про мнимую сделку. Другие — про притворную сделку. Истцы уверены, что это одно и то же. Юристы объясняют — это не просто разные понятия. У таких сделок даже последствия для граждан — разные.

Итак, наша история началась на юге страны в большом городе. Два гражданина обратились в суд с иском к третьему гражданину. Они потребовали признать их право собственности на объект незавершенного строительства — мансарду жилого дома.

Уже в суде истцы объяснили, что несколько лет назад они — трое граждан — договорились купить в складчину недвижимость. Одному из них принадлежал участок земли, где планировалось строительство. Потом все эти годы будущие домовладельцы вкладывали свои деньги и силы в то, чтобы дом построить. В итоге его достроили, но появилась проблема. Жилье заканчивалось мансардным этажом, которого не было в проектной документации на дом. Проще говоря, возведенная мансарда оказалась незаконной самовольной постройкой. Для двоих из них (напомним, у третьего было право собственности на участок) возникли проблемы с оформлением в собственность построенного дома.

В итоге яростных споров ситуация разрешилась так. Каждому из трех строителей досталось по одной трети дома, но в эти квадратные метры не вошла мансарда. Прошло время, и местная власть, точнее ее комиссия, которая занимается самостроем, решила сохранить мансардный этаж. Так чей же он будет?

Сам хозяин земли в суде иск бывших товарищей по стройке не признал вообще. Он подготовил встречный иск, в котором попросил суд признать договор купли-продажи долей дома недействительным. И применить в этом случае последствия недействительности ничтожной сделки. Он стал доказывать, что их договор продажи был именно ничтожной сделкой, так как заключался без намерения «создать правовые последствия».

Итог местных судов таков — хозяину земли пошли навстречу, а двум истцам, требовавшим равноправия в квадратных метрах, в иске отказали. Обиженные и проигравшие граждане дошли до Верховного суда. Там все решения местных судов перечитали и сказали: оба суда — районный и краевой — допустили «существенное нарушение».

Не следует путать мнимую сделку с притворной.  У таких сделок даже последствия для граждан — разные

Вот в чем это выразилось. По Гражданскому кодексу (статья 170) мнимой является сделка, совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия.

Это значит, что для признания сделки мнимой необходимо установить, что на момент совершения этой самой сделки стороны не намеревались создавать соответствующие этой сделке правовые последствия, характерные именно для таких сделок. Обязательным условием для признания сделки мнимой является «порочность воли каждой из ее сторон». Мнимая сделка не порождает никаких правовых последствий. Совершая такую сделку, стороны не собираются ее выполнять.

Местные суды исходили из того, что договор купли-продажи оказался, по их мнению, недействителен. Так как является мнимой сделкой, ведь она совершалась только для того, чтобы зарегистрировать за покупателями доли в этом доме. Ведь по договору деньги за трети дома продавцу не передавались.

Верховный суд не нашел в деле никаких обстоятельств, из которых коллеги сделали выводы о том, что договор купли-продажи — мнимый. Высший суд заметил: продажа долей для регистрации прав собственности обычное явление. Истцы не только получили право собственности, но и вселились в свои доли. Факт вселения Верховный суд перевел на юридический язык — жалобщиками «были совершены необходимые действия для создания правовых последствий, связанных с переходом права собственности».

Местные суды сослались на 168 статью Гражданского кодекса. Там сказано, что сделка, не соответствующая требованиям закона, — ничтожна. Но при этом, вероятно, забыли указать, а какие конкретно нормы закона при купле-продаже нарушены.

Районный суд вообще написал, что основанием возникновения права общей долевой собственности на дом и участок стал их договор о совместной стройке, а не купли-продажи. Который, по мнению суда, — мнимый. Из этого сделали вывод: договор купли-продажи был заключен, чтобы прикрыть договор о совместном строительстве. То есть перед нами явно притворная сделка.

По Гражданскому кодексу «притворными» названы сделки, которые совершают, чтобы прикрыть другую сделку. Если сделка притворная, то недействительной будет лишь та сделка, которой закрыли законную.Местные суды, заявил высший суд, не учли, что правовые последствия мнимой сделки отличны от правовых последствий притворной сделки. Поэтому Верховный суд решил, что выводы коллег о недействительности договора купли-продажи по мотиву мнимости не соответствует установленным судом обстоятельствам.

У суда не было оснований признать договор купли-продажи мнимой сделкой только потому, что деньги не передавались. Если денег не платили, то это по закону влечет другие правовые последствия. Но не может назвать сделку ничтожной.

%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%82%d0%b2%d0%be%d1%80%d0%bd%d0%b0%d1%8f%20%d1%81%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%ba%d0%b0 — со всех языков на все языки

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАканАлтайскийАрагонскийАрабскийАстурийскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБагобоБелорусскийБолгарскийТибетскийБурятскийКаталанскийЧеченскийШорскийЧерокиШайенскогоКриЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийВаллийскийДатскийНемецкийДолганскийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГэльскийГуараниКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийВерхнелужицкийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнупиакИнгушскийИсландскийИтальянскийЯпонскийГрузинскийКарачаевскийЧеркесскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийКомиКиргизскийЛатинскийЛюксембургскийСефардскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМаньчжурскийМикенскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийКомиМонгольскийМалайскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийНауатльОрокскийНогайскийОсетинскийОсманскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийАрумынскийРусскийСанскритСеверносаамскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиШумерскийСилезскийТофаларскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийТувинскийТвиУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВьетнамскийВепсскийВарайскийЮпийскийИдишЙорубаКитайский

 

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАлтайскийАрабскийАварскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБелорусскийБолгарскийКаталанскийЧеченскийЧаморроШорскийЧерокиЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийДатскийНемецкийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГалисийскийКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнгушскийИсландскийИтальянскийИжорскийЯпонскийЛожбанГрузинскийКарачаевскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийЛатинскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийМонгольскийМалайскийМальтийскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийОсетинскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПуштуПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийРусскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиТамильскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВодскийВьетнамскийВепсскийИдишЙорубаКитайский

Обложка Определение

Что такое обложка?

Термин охватывает в контексте финансов и используется для обозначения любого количества действий, которые уменьшают риски инвестора. Термин «покрытие» отличается от «покрытие», которое в мире финансов относится к страховому покрытию в дополнение к указанию на финансовые коэффициенты, которые измеряют запас прочности компании при обслуживании ее долга и выплате дивидендов.

Покрытие также может использоваться без контекста, чтобы просто обозначать действие по защите общей стоимости портфеля, например, при обеспечении защиты от волатильности рынка.

Ключевые выводы

• В мире финансов страхование — это действие, направленное на снижение риска инвестирования путем принятия мер, ограничивающих ответственность или обязательство.
• Часто инвестор ограничивает ответственность путем размещения встречной сделки, которая противодействует потенциальному риску уже размещенной сделки.
• Покрытие отличается от закрытия позиции тем, что при покрытии инвестор может оставить позицию открытой, но просто иметь достаточно запасов, чтобы компенсировать любой риск.

Обложка с пониманием

Покрытие в основном означает принятие мер для уменьшения определенной ответственности или обязательства. Во многих случаях это означает завершение взаимозачета. Например, если инвестор продает акцию в короткую продажу и хочет устранить риск короткого сжатия, он будет «покупать, чтобы покрыть». Это означает, что она купит равное количество акций, чтобы покрыть акции, которые она закрыла, но не владеет ими. Цель этого — закрыть существующую короткую позицию.

Покрытие и закрытие

Закрытие позиции и закрытие позиции могут быть одним и тем же в финансовой сфере, но эти две фразы имеют разные коннотации. В примере «покупка для покрытия», который обсуждался выше, инвестор мог решить закрыть позицию, поставив акции, или он мог позволить ей работать, зная, что теперь он владеет акциями, чтобы покрыть ее. Покрытие не обязательно означает закрытие позиции. Покрытие означает принятие защитных мер для снижения подверженности риску позиции, инвестиции или инвестиционного портфеля.

Закрытие или закрытие, напротив, предполагает, что риск полностью устраняется путем выхода из позиции, создающей подверженность риску.

При короткой продаже под покрытием понимается покупка ценной бумаги, которую вы продали в короткую, с целью закрытия позиции.

Покрытие контрактов и опционов на акции

У обложки есть несколько четко определенных применений в финансах, а также множество менее четко определенных применений. В торговле фьючерсами покрытие может использоваться для описания выкупа ранее проданного контракта с целью устранения обязательства.Это делается, когда рыночные условия, которых ожидал продавец контракта, явно не реализуются.

В дополнение к ранее обсуждавшейся покупке с покрытием существует также «продажа с покрытием». Продажа для покрытия относится к сотрудникам с опционами на акции, которые находятся в деньгах, обналичивая их, а затем немедленно продавая часть акций, чтобы покрыть расходы на их покупку. Например, представьте, что у сотрудника есть опцион на 200 акций по 25 долларов за акцию, и в настоящее время акция торгуется по 50 долларов за акцию.Сотрудник воспользуется опционом, заплатив 5000 долларов за 200 акций (25 долларов x 200), а затем продаст 100 акций по рыночной цене 50 долларов, чтобы покрыть расходы на покупку. Этот сценарий заканчивается тем, что сотрудник владеет 100 акциями, которые, по сути, были бесплатными.

Купить для обложки Definition

Что можно купить для покрытия?

Покупка для покрытия относится к заявке на покупку, сделанной по акции или другой листинговой ценной бумаге для закрытия существующей короткой позиции. Короткая продажа предполагает продажу акций компании, которой инвестор не владеет, поскольку акции взяты в долг у брокера, но в какой-то момент должны быть возвращены.

Ключевые выводы

• Купить для покрытия — это ордер на покупку, который закрывает короткую позицию трейдера.
• Короткие позиции заимствуются у брокера, а покупка для покрытия позволяет «покрыть» короткие позиции и вернуть их первоначальному кредитору.
• Сделка основана на убеждении, что цена акции снизится, поэтому акции продаются по более высокой цене, а затем выкупаются по более низкой цене.
• Ордер на покупку для покрытия обычно является маржинальной сделкой.

Общие сведения о покупке для покрытия

Покупка для покрытия заказа на покупку равного количества акций по сравнению с заимствованными, «покрывает» короткую продажу и позволяет вернуть акции первоначальному кредитору, как правило, собственному брокеру-дилеру инвестора, которому, возможно, пришлось занять эти акции. от третьего лица.

Короткий продавец делает ставку на снижение цены акции и стремится выкупить акции обратно по более низкой цене, чем первоначальная цена короткой продажи. Короткий продавец должен оплачивать каждое требование маржи и выкупать акции, чтобы вернуть их кредитору.

В частности, когда акция начинает расти выше цены, по которой акции были закрыты, брокер продавца коротких позиций может потребовать, чтобы продавец выполнил покупку для покрытия ордера в рамках требования маржи. Чтобы этого не произошло, продавец в короткую позицию должен всегда сохранять достаточную покупательную способность на своем брокерском счете для совершения любых необходимых сделок «покупка для покрытия» до того, как рыночная цена акции вызовет маржинальное требование.

Сделки на покупку для покрытия и маржинальные сделки

Инвесторы могут совершать операции с наличными при покупке и продаже акций, то есть они могут покупать за наличные на своих брокерских счетах и ​​продавать то, что они купили ранее.В качестве альтернативы инвесторы могут покупать и продавать с маржой за счет средств и ценных бумаг, взятых в долг у своих брокеров. Таким образом, короткая продажа по своей сути является маржинальной сделкой, поскольку инвесторы продают то, чем они еще не владеют.

Маржинальная торговля более рискованна для инвесторов, чем использование денежных средств или собственных ценных бумаг из-за потенциальных убытков от требований о внесении маржи. Инвесторы получают требования о внесении маржи, когда рыночная стоимость базовой ценной бумаги движется против позиций, которые они занимают в маржинальных сделках, а именно, снижение стоимости ценных бумаг при покупке с маржой и рост стоимости ценных бумаг при короткой продаже.Инвесторы должны удовлетворять требования о внесении залога путем внесения дополнительных денежных средств или проведения соответствующих сделок на покупку или продажу, чтобы компенсировать любые неблагоприятные изменения в стоимости лежащих в основе ценных бумаг.

Когда инвестор продает в шорт и рыночная стоимость базовой ценной бумаги поднялась выше цены короткой продажи, выручка от более ранней короткой продажи будет меньше, чем необходимо для ее выкупа. Это приведет к проигрышной позиции инвестора. Если рыночная стоимость ценной бумаги продолжит расти, инвестору придется платить все больше, чтобы выкупить ценные бумаги.Если инвестор не ожидает, что ценная бумага упадет ниже первоначальной цены короткой продажи в ближайшем будущем, ему следует рассмотреть возможность закрытия короткой позиции раньше, чем позже.

Пример покупки для покрытия

Предположим, трейдер открывает короткую позицию по акции ABC. После своего исследования они полагают, что цена акций ABC, которая в настоящее время торгуется на уровне 100 долларов, упадет в ближайшие месяцы, поскольку финансовые показатели компании сигнализируют о том, что компания находится в бедственном положении. Чтобы извлечь выгоду из своей диссертации, трейдер берет у брокера 100 акций ABC и продает их на открытом рынке по текущей цене в 100 долларов.

Впоследствии цена акций ABC падает до 90 долларов, и трейдер размещает ордер на покупку, чтобы покрыть ордер на покупку акций ABC по новой цене и вернуть 100 акций, которые они заимствовали, обратно брокеру. Трейдер должен разместить ордер на покупку для покрытия до требования маржи. Сделка приносит трейдеру прибыль в размере 1000 долларов США: 10 000 долларов США (цена продажи) — 9 000 долларов США (цена покупки).

Определение, примеры и советы по торговле

С этим сумасшедшим бычьим рынком и всей этой волатильностью вы, вероятно, слышали, как многие люди говорят «покупайте, чтобы покрыть».’ Вы можете задаться вопросом, о чем они, черт возьми, говорят.

Мир коротких продаж может быть загадочным местом. Что такое заимствования? Находит? Что это за дополнительные сборы?

Несмотря на то, что, возможно, вам сказал ваш финансовый консультант, можно заработать деньги, влезя в долги — на короткое время. Вы можете продать акции, которыми вы не владеете, путем продажи без покрытия…

Но лучше проявить осторожность . Продать акции в шорт не так просто, как может показаться. И в какой-то момент вам придется покрыть то, что вы должны.

Вот здесь и вступает в дело покупка для прикрытия. Прикрываете ли вы для получения прибыли или прикрываете свою задницу, я вас поддержу!

Вот что вам нужно знать о покупке покрытия.

Покупка для покрытия: как она связана с короткими продажами?

Вы, наверное, слышали фразу «покупай дешево, продавай дорого». Некоторым людям нравится продавать, прежде чем покупать. Когда они это сделают, это называется короткой продажей.

Думайте о своих сделках как о монете.У медали две стороны — орел и решка.

Если вы покупаете, вы должны продать, чтобы закрыть свою позицию. И с другой стороны, , если вы продаете в короткую, вы должны покупать, чтобы закрыть свою позицию.

Что такое короткая продажа?

Короткая продажа — это когда вы занимаете акции у своего брокера и продаете их. Это противоположность длинной позиции. Вы продаете перед покупкой.

Нужна дополнительная информация о коротких продажах? Прочтите это сообщение в блоге.

Поскольку вы занимаете акции, вы фактически не владеете ими.Когда вы их продаете, вы занимаетесь отрицательной позицией.

Вы также должны вернуть акции вашему брокеру. Для этого вы их покупаете. Мы называем это покупкой для покрытия.

Как закрыть короткую позицию?

Вы выкупаете акции через того же брокера, который предоставил их вам в ссуду. Это покрывает ссуду.

Если вы опытный трейдер или вам повезло, вы покупаете их обратно по более низкой цене. Если вы покупаете акции дешевле, чем продали, вы получаете прибыль.

Когда вы покупаете для покрытия, большинство брокеров автоматически забирают акции. Они также берут свои комиссионные, определяют сборы (если применимо) и причитающиеся проценты.

Что означает «покупка для покрытия»?

Вот вам некоторые основы экономики.

Когда вы что-то покупаете, вы влезаете в долги. Обычно мы об этом не думаем.

Если вы заказываете стейк в ресторане, вы должны ему. Если вы заказываете пиво в баре, вы должны ему.

Вы когда-нибудь гуляли с друзьями, и они вас «прикрывают»?

Мы используем термин «покрытие» применительно к нашим долгам.Иногда мы делаем это, даже не задумываясь.

То же самое и с короткими продажами. Короткая продажа — это заимствование. Когда вы покупаете акции, чтобы вернуть их брокеру, вы покрываете долг.

Прикрытие означает защищать или защищать. Долг — это пассив. Когда вы покупаете покрытие, вы защищаете себя от этой ответственности. Вот почему мы используем термин «покупка» для обозначения покрытия.

Общие сведения о покупках и покрытиях: ключевые моменты

Подведем итоги…

Короткая продажа означает заимствование акций у вашего брокера и их продажу.Это отрицательная позиция.

Вы покупаете, чтобы покрыть свой долг, закрывая позицию. В конце сделки у вас нет акций. А если все пойдет хорошо, у вас будет прибыль. Звучит легко, но шортить определенно непросто. Никакой торговли нет.

Итак, каковы некоторые плюсы и минусы?

Преимущества покупки для покрытия

Эй, главное в любой сделке — это возможность получить прибыль, верно?

Вы не можете фиксировать прибыль по короткой продаже, не покупая для покрытия.И вы не можете остановиться, не купив.

Независимо от того, фиксируете ли вы прибыль или закрываете сделку, вам нужно покупать, чтобы покрыть убытки. Закрытие сделки приносит определенное облегчение, вне зависимости от того, выиграла она или нет.

В торговле присутствует элемент напряжения, будь то возбуждение или нервозность. Как только вы закрываете позицию, вес сбрасывается. Неопределенное становится несомненным. Можешь двигаться дальше.

Недостатки покупки для покрытия

Когда вы продаете акции, вы увеличиваете предложение.Это может привести к падению акций. Не так уж и плохо для продавца, не так ли?

Покупка до покрытия неотличима от обычного заказа на покупку. Если сразу несколько человек покупают, это значит, что спрос резко возрастет. Это может съесть вашу прибыль. Или хуже.

Короткое сжатие происходит, когда несколько коротких продавцов закрывают позицию одновременно. Все они пытаются купить, чтобы закрыть свои позиции. Всплеск спроса гонит цены вверх.

Сейчас мы, розничные торговцы, мелкие рыбки в большом пруду.Я никогда не видел такого нестабильного рынка. Вот почему мы с моим другом Тимоти Сайксом сделали это «Руководство по выживанию при волатильности».

Вся эта волатильность означает, что размеры наших позиций, вероятно, не окажут большого влияния на цену акций. Но если толпа движется в том же направлении, цена может быстро измениться.

Быстрые изменения цен могут затруднить получение желаемой цены.

Как разместить заказ на обложку?

Существуют разные способы разместить защитный ордер в зависимости от вашего брокера и платформы, которую вы используете.

На некоторых платформах есть только два варианта: купить и продать. Другие платформы называют варианты коротких продаж. Это «короткая продажа» и «покупка для покрытия». Или «короткое» и «прикрытое».

Если вы используете функцию интеграции брокера StocksToTrade, вы можете размещать заказы прямо с платформы. Я считаю, что StocksToTrade — лучший инструмент, доступный трейдерам. У вас есть доступ к красивым диаграммам, встроенным сканерам и многому другому на одной платформе. Попробуйте сегодня в течение 14 дней всего за 7 долларов.

Между прочим, если вы используете StocksToTrade для размещения своих заказов, вы будете использовать «Продать», чтобы продать в шорт.И вы будете использовать «Купить», чтобы купить и покрыть.

Что такое предельная цена в защитном ордере?

При размещении ордера на рынке существует два основных типа ордеров — рыночный и лимитный…

Если вы разместите рыночный ордер, это означает, что он будет исполнен по следующей доступной цене. А лимитный ордер позволяет вам установить цену, которую вы готовы принять.

Какова начальная цена защитного ордера?

Вы можете установить определенные условия при размещении заказа.Обычно их называют «стоп-приказами».

Вы можете остановить покупку или стоп-продажу. Стоп-ордер не обязательно должен быть стоп-лоссом . Есть различие.

Итак, перейдем к стоп-ордерам. Это становится немного сложным, так что потерпите меня.

Стоп-приказ состоит из двух частей. Во-первых, у вас есть триггерная цена и размещение ордера.

Когда вы устанавливаете стоп-приказ, вы приказываете системе что-то сделать. Вы говорите: «Если цена упала, сделайте это.Триггерная цена означает, «если акция достигнет этой цены».

Теперь есть два типа стоп-приказов. Существуют стоп-лимитные ордера и стоп-рыночные ордера.

Если вы используете стоп-рыночный ордер на покупку, вы говорите: «Если цена достигает x , покупайте любой ценой».

При использовании стоп-лимитного ордера на покупку вы устанавливаете цену срабатывания и цену ограничения. Вы говорите, что если цена достигнет x , вы купите его не дороже x .

Они могут быть по той же цене, если хотите.Например, вы можете установить цену срабатывания и предельную цену на уровне 21,05 доллара США.

Как закрыть короткую продажу

Когда вы готовы закрыть короткую продажу, вы покупаете то же количество акций, которое взяли взаймы. Готово.

Поговорите со своим брокером или потренируйтесь на своей платформе, чтобы узнать, можете ли вы покупать или вам нужно покупать для покрытия. Как я уже сказал, у некоторых брокеров есть только вариант «купить». У других есть опция «купить, чтобы покрыть».

Примеры покупки для покрытия

Мы рассмотрели некоторую теорию, но как это выглядит на практике? Мне всегда помогает конкретное, осязаемое объяснение.

Допустим, вы продаете 1000 акций по цене 1 доллар за акцию. Вы должны своему брокеру 1000 акций.

Итак, у вас есть -1000 акций, которые вы продали за 1000 долларов.

Сейчас цена акции падает. Он торгуется по 50 центов. Вы покупаете 1000 акций за 500 долларов.

Это доводит вашу позицию до нуля. Вы получили 1000 долларов и заплатили 500 долларов, так что у вас осталось 500 долларов. Тогда ваш брокер забирает свою долю. Таким образом, ваша прибыль — это все, что осталось после того, как вы заплатите своему брокеру и все применимые комиссии.

4 совета по коротким продажам акций

Раньше я был коротким продавцом.С этим сумасшедшим бычьим рынком, который у нас был, я перешел на другую сторону. Помните, тренд — ваш друг.

Тем не менее, Майкл «Хадди» Хадсон — трейдер с предубеждением, и я осмелюсь сказать, что он легендарный.

Самое классное в Худди то, что он наставник в команде SteadyTrade. Каждую неделю он проводит вебинар в прямом эфире. Члены команды SteadyTrade имеют доступ ко всем вебинарам в архиве. Так что у вас есть возможность поучиться и у меня, и у Худди.

И вы можете завершить это с помощью потрясающих советов по торговой психологии от Ким Энн Кертин.Поговорим о тщательном обучении на рынке.

Присоединяйтесь к команде SteadyTrade сегодня, чтобы вывести свою торговлю на новый уровень . Мы будем рады видеть вас!

А теперь давайте перейдем к некоторым конкретным советам по коротким продажам.

# 1: Защитите свой капитал

Управление рисками имеет решающее значение в любой торговле. Ваша главная цель как начинающего трейдера — оставаться в игре. Это особенно важно для коротких продаж.

Когда вы покупаете акцию (или открываете длинную позицию), вы можете потерять только то, что вы заплатили.Но когда вы открываете короткую позицию по акции, ваши потери могут быть экспоненциальными.

• Если вы купите 100 акций на 10 долларов, а цена упадет до 0 долларов, вы потеряете 1000 долларов.
• Если вы шортите 100 акций из 10 акций, а цена упадет до 30 долларов, вы потеряете 2000 долларов.

Это может показаться маловероятным, но такое случается чаще, чем хотелось бы продавцам в короткую позицию. Вы можете оказаться в долгу перед брокером, если сделаете короткую продажу не по той акции в неподходящее время.

# 2: Всегда имейте план

Если вы присоединитесь к моим предмаркетным подготовительным сессиям в Instagram или следите за подкастом SteadyTrade, вы знаете, что я много говорю об этом…

Входите в каждую сделку с планом, независимо от того, предвзяты ли вы в длинных или коротких позициях.

Наличие торгового плана помогает защитить вас. Если вы готовы к худшему, вы можете действовать, пока другие паникуют. И если вы готовы к лучшему, вы можете воспользоваться ситуацией.

# 3: Не выигрывайте короткие доходы

Когда акции бьют по прибыли, это могут заинтересовать учреждения и крупные инвесторы. Я знаю, как здорово видеть, как эти акции всплывают и дают вам хорошую цель … Но поверьте мне, попытки бороться с крупными трейдерами просто напрашиваются на неприятности.

# 4: Не продавайте акции с низким плавающим курсом

Я знаю, что это заманчиво, но бегуны с низким поплавком умеют летать. У них было много недостатков. Чаще всего они двигаются из-за короткого сжатия.

Помните, что float — это запас. Чем меньше предложение, тем больше он будет расти вместе со спросом. Вы не хотите попасться на это.

Бонусный совет для коротких продаж: не продавайте акции горячих секторов

Помните, горячие секторы не зря. Все заинтересованы в покупке акций этих горячих секторов.

Даже когда акция имеет большое количество обращений, если она находится в горячем секторе, она может сильно двигаться. Подождите, пока остынет импульс сектора. Тогда вы потенциально можете атаковать чрезмерно растянутых бегунов.

И как всегда, управление рисками является ключевым моментом.

Риски покупки для покрытия

Это одна из самых сложных вещей в коротких продажах: у вашего брокера не всегда есть акции для заимствования.

Это может быть очень неприятно, когда вы видите большого бегуна, который, как вы знаете, обречен на провал.Вы открываете короткую позицию немного раньше, но, возможно, она продолжится. Так что вы поступите разумно и сократите свои потери.

Когда акции снова развернутся, вы хотите продать в шорт, но доступных акций нет. Вы упустили возможность.

Это случается с лучшими из нас. Один из рисков, связанных с покупкой для покрытия, заключается в том, что вы отказываетесь от своей позиции и не сможете ее вернуть.

Лучший способ избежать этого — избирательно подходить к выбору своей позиции.Вот почему у вас должен быть план.

Заключение

Вот и все, ребята.

Короткая продажа означает заимствование акций у вашего брокера и их продажу.

Открывая короткую сделку, вы открываете отрицательную позицию. Помните, это означает, что вы влезаете в долги.

Покупка для покрытия означает покрытие этого долга и закрытие вашей позиции.

Слишком много необразованных трейдеров делают короткую продажу легкой, но риски могут быть экспоненциально высокими.

Сокращаете ли вы убытки или фиксируете прибыль, вы торгуете против себя.

Будьте осторожны и уважайте свои стоп-лоссы. Надеюсь увидеть вас в чате команды SteadyTrade! Зарегистрироваться Сегодня!

Где вы впервые услышали термин «покупать до покрытия» и что, по вашему мнению, оно означает? Нет ничего лучше хорошей истории происхождения! Оставьте комментарий ниже!

963340cookie-checkBuy to Cover: определение, примеры и советы по торговлеno

ПОДЕЛИТЬСЯ [DISPLAY_ULTIMATE_SOCIAL_ICONS]

Единая платформа.Одна система. Каждый инструмент

Заинтересованы в том, чтобы попробовать торговую платформу номер 1? Начни без риска.

Начать 14-дневную пробную версию

Покрытые наличными путы — Fidelity

Если вы планируете совершить крупную покупку, но думаете, что товар может поступить в продажу через неделю, что бы вы сделали? Купи сейчас? Ждать и смотреть? Как долго вы готовы ждать, пока цена упадет? Какая должна быть цена перед покупкой? Готовы ли вы рискнуть ростом цены, не купив сразу?

Эти вопросы также применимы к инвестированию, особенно при покупке акций компании.А если вы хотите владеть акциями, но не хотите покупать их сразу, есть еще один метод, который используют многие инвесторы: опционы.

Опционы

— популярные инструменты, используемые инвесторами, которые хотят иметь возможность покупать или продавать акции в какой-то момент в будущем. В этой статье будет описана одна из наиболее распространенных опционных стратегий: путы с покрытием наличными.

Что такое пут с денежным покрытием?

Покрытый денежными средствами пут — это стратегия, состоящая из двух частей, которая включает продажу опциона пут «вне денег» с одновременным выделением капитала, необходимого для покупки базовой акции, если она достигнет цены исполнения опциона.Цель этой стратегии — приобрести акции по более низкой цене, чем рыночное предложение, если опцион будет назначен вам.

Когда и зачем использовать опционы пут

Вы когда-нибудь вводили лимитный ордер на покупку акции по цене ниже ее текущей торговой цены только для того, чтобы ждать, пока цена упадет для исполнения вашего ордера? Разве не было бы неплохо, если бы вы тем временем могли заработать немного денег? С путом с покрытием наличными вы можете.

Продавая пут, покрытый денежными средствами, вы можете получить деньги (премию) от покупателя опциона. Покупатель платит эту премию за право продать вам акции в любое время до истечения срока их действия по цене исполнения. Получаемая вами премия позволяет снизить общую цену покупки, если вам будут переданы акции.

Но что произойдет, если вам не будут переданы акции до истечения срока или до него? Вы сохраняете премию. Хотя ваше намерение могло заключаться в том, чтобы владеть акциями, вы, по крайней мере, получили некоторый стимул ждать, пока акции упадут в цене.

Шаг 1. Откладывание наличных

Как продавец пут, есть вероятность, что вам могут быть переданы акции, если покупатель пут воспользуется опционом. Когда это происходит, вы получаете право собственности на базовые акции по цене исполнения. Выделив наличные для этой транзакции заранее, вы сможете подготовиться к этому сценарию.

Помните, что 1 опцион на продажу равен 100 акциям базовой акции. Таким образом, вам придется умножить цену исполнения на 100, чтобы вычислить сумму, которую вы должны отложить.

Этап 2. Продажа опциона пут

Продажа опциона пут позволяет вам получить премию от покупателя пут.Независимо от того, что происходит позже в сделке, вы как продавец пут-опциона всегда можете сохранить премию, уплаченную авансом.

По сравнению с прямой покупкой акций, при которой вы платите текущую рыночную цену и имеете гарантированное право собственности, продажа опциона пут позволяет вам получать некоторый доход и потенциально владеть акциями по более низкой цене.

Потенциал прибыли и риска

В случае пут-опционов с денежным покрытием потенциал прибыли состоит из двух компонентов: сделки по опциону и присвоения акции.Максимум, который вы можете получить от торговли опционами, — это премия. Если акция назначена, а вам предоставлено право собственности, ваш потенциал роста потенциально неограничен, если акция пойдет вверх.

Покрытые денежными средствами путы также имеют существенный риск, потому что, если акции базовой акции упадут ниже цены исполнения или цены события до $ 0, вы все равно будете обязаны покупать акции по первоначальной цене исполнения. Вы можете видеть, чем риск, связанный с путом с покрытым денежным покрытием, отличается от риска, связанного с использованием лимитного ордера на покупку акций.

Пример

Вот пример ввода в действие с покрытием наличными. Рассматриваемый вариант выглядит так:

Продать 1 XYZ 50 дек. Пут @ 2.30 для открытия

Другими словами, вы продаете 1 контракт (100 акций) на акцию XYZ и будете обязаны купить эту акцию, если сторона, купившая этот контракт, решит исполнить свой опцион.В случае контрактов на отдельные акции это может произойти в любое время, и обычно это происходит, когда XYZ находится на уровне 50 долларов за акцию или ниже. Заключая этот контракт, покупатель уплатит вам премию в размере 2,30 доллара на акцию (всего 230 долларов за контракт).

Если по истечении срока акция стоит более 50 долларов за акцию, опцион пут истекает бесполезным, и вы сохраняете свою премию.

Если на момент истечения срока акция будет меньше 50 долларов, то она будет назначена.

Чтобы узнать больше о пут-опционах и о том, как они работают, посмотрите короткое видео о продаже пут-опционов.

Преимущества защитного приказа — Как торговать защитным приказом

Когда вы входите в торговую позицию на наличном рынке, внутридневной торговле или даже фьючерсах, вам необходимо внести маржу.Маржа предназначена для того, чтобы брокер покрыл риск вашей торговли, и даже биржа настаивает на минимальной марже, которая будет взиматься. Что делать, если вы хотите платить более низкую маржу (другими словами, вы хотите более высокое кредитное плечо), тогда что вам следует делать. В этом случае вы можете выбрать прикрытие (CO) или брекет-ордер (BO). Что такое заказ покрытия на складе? Это заказы со встроенным механизмом снижения рисков. Преимущества защитных ордеров заключаются в том, что они не только снижают риск для брокера и трейдера, но также позволяют трейдеру получить более высокое кредитное плечо.Давайте разберемся с торговлей закрывающими ордерами более подробно и с тем, как это работает на практике.

Что такое заказ на обложку?
Проще говоря, покрывающий ордер — это рыночный ордер, который размещается вместе с ордером Stop Loss. Вы можете использовать защитные приказы как в случае длинных сделок, так и в случае коротких сделок. Важной частью защитного ордера является то, что он должен быть размещен вместе со стоп-лоссом во время размещения самого ордера. После того, как заказ на покрытие размещен, заказ SL не может быть отменен, так как он сделает всю концепцию заказа покрытия недействительной.Так что именно делает этот заказ на обложку?
Поскольку ордер на покрытие включает стоп-лосс также во время самого размещения ордера, он снижает риск для брокера и трейдера. Рассмотрим пример ниже ..

Ордер на покупку Tata Steel размещен по адресу
720
рупий Общее количество по размещенному заказу
1000 акций
Стоп-лосс размещен на уровне
. 710
рупий Максимальный убыток при срабатывании SL
10 000 рупий {1000 x (720-710)}

Поскольку максимальный убыток может быть известен заранее в этом порядке, маржинальные требования существенно снижаются в случае приказов о покрытии.Таким образом, как трейдер вы можете получить более высокое кредитное плечо от своего брокера, поскольку вы уже заранее определили свой риск. Помните здесь одну вещь. Нет никакой гарантии, что весь ваш заказ будет остановлен на уровне 710 рупий. Когда рынок падает с небольшими объемами, ваша окончательная цена может упасть примерно до 709 рупий. Но в случае наиболее ликвидных акций разница вряд ли будет существенной при установке стоп-лоссов.

Как оформить заказ покрытия со свежим заказом?
При торговле Motilal Oswal эта возможность называется MarginPlus, в которой вы размещаете новый ордер на покупку или продажу акции и одновременно размещаете ордер на покрытие, где определен стоп-лосс.Комбинация нового ордера с защитным ордером называется функцией MarginPlus в случае торговой платформы Motilal Oswal. В отношении заказов на покрытие необходимо помнить один важный момент. Во-первых, все заявки на покрытие свежими заявками обязательно должны быть только рыночными. Во-вторых, MarginPlus — это средство для увеличения ваших внутридневных объемов и получения более высокого уровня кредитного плеча на фондовом рынке. В-третьих, что более важно, MarginPlus — это продукт с автоматическим выравниванием. Это означает, что это только для дневных целей.В результате вам нужно обязательно закрыть позицию до 15.10. Если вы не закроете свою позицию до 15.10, система автоматически закроет все открытые позиции. Таким образом, новые заказы по MarginPlus также доступны только с 9.15 до 15.10. Вы не можете размещать ордера MarginPlus ни в период до открытия, ни после 15.10, когда автоматически срабатывает автоматическая компенсация.

Улучшение заказа крышки с заказом кронштейна ..
Порядок скобок — это небольшое улучшение порядка обложки.Ордер покрытия включает только новый ордер и ордер стоп-лосс. Брекет-ордер (ордер ProtectProfit в Motilal) также включает заранее установленную цель прибыли. Таким образом, в ордере ProtectProfit у вас есть новый ордер плюс ордер SL, а также ордер на резервирование прибыли. В вышеупомянутом случае с Tata Steel вы также можете создать брекет-ордер, установив целевой резерв прибыли на уровне 735 рупий.

Что произойдет с ордером SL, если цель по прибыли достигнута? В зависимости от того, какой ордер срабатывает первым, другой ордер автоматически отменяется системой.Итак, если ваш стоп-лосс сработал первым, то ордер на резервирование прибыли автоматически отменяется. Точно так же, если цель резервирования прибыли достигается первой, то стоп-лосс автоматически отменяется. Как трейдер вы можете изменять уровни стоп-лосса и целевую прибыль любое количество раз до 15.10.

Защитные приказы и брекет-ордера — это способ снизить риск вашей торговли, а также получить дополнительное кредитное плечо. Вы можете пойти дальше и извлечь из этого максимум пользы!

Расчеты по акциям

: зачем нужно понимать график T + 2

Часто задаваемые вопросы

Что такое поселение?

Расчет означает официальный перевод ценных бумаг на счет покупателя и денежных средств на счет продавца.

Когда происходит расчет?

Для большинства сделок с акциями расчет происходит через два рабочих дня после дня исполнения приказа или T + 2 (дата сделки плюс два дня). Например, если вы выполняете заказ в понедельник, он обычно рассчитывается в среду. Для некоторых продуктов, таких как паевые инвестиционные фонды, расчет происходит в другой график.

Что считается расчетными средствами?

• Поступающие наличные (например, чек или перевод)
• Доступная стоимость маржинального займа на маржинальном счете (не относится к денежному счету)
• Расчетная выручка от продажи полностью оплаченных ценных бумаг
  

Как просмотреть информацию о поселениях на Schwab.ком?

Вы можете просмотреть дату расчета для конкретной транзакции на своей учетной записи Страница истории , или вы можете увидеть общих доступных расчетных средств вашего счета на странице Остатки .

Для просмотра История :

1. Войдите в систему Schwab.com .
2. Выберите Аккаунты .
3. Щелкните История .
4. Щелкните вкладку Транзакции .
5. Чтобы просмотреть окно «Сведения о торговых операциях » , щелкните ссылку «Сведения о торговых операциях » . (См. Ниже.)

Источник: Schwab.com

Для просмотра Остатки:

• Войдите на Schwab.com.
• В раскрывающемся списке Счета выберите Балансы .
• Перейдите в правую часть страницы к Доступные средства .
• В разделе Для торговли вы увидите общую сумму Расчетные фонды .(См. Ниже.)
  

Источник: Schwab.com

Что такое нарушения поселений?

Нарушения расчетов по акциям происходят, когда новые сделки на покупку не покрываются должным образом расчетными средствами. Хотя нарушения расчетов обычно происходят на денежных счетах, они также могут иметь место на маржинальных счетах, особенно при торговле немаржинальными ценными бумагами.

Основными видами нарушений являются добросовестность , фрирайд и ликвидация .

Нарушения добросовестности случаются, когда вы покупаете акцию на невыплаченные средства, а затем продаете ее до того, как средства, на которые вы ее купили, рассчитались.

• Ситуация:
  • Г-жа Джонс продает 100 акций XYZ за 2000 долларов, выручка от которых будет погашена через два рабочих дня (T + 2). Г-жа Джонс немедленно инвестирует 1000 долларов из невыплаченных доходов в акции UVW.
  • На следующий день г-жа Джонс продает свои акции UVW за 1500 долларов — за день до того, как сделка XYZ завершится.

• Нарушение: Г-жа Джонс купила акции UVW, используя невыплаченные поступления от продажи акций XYZ, а затем продала акции UVW до того, как выручка XYZ будет урегулирована на T + 2.
• Следствие:
  • Первый случай добросовестного нарушения в учетной записи обычно приводит к уведомлению, но без ограничений. (Обратите внимание, что Schwab может по своему усмотрению наложить постоянные ограничения или закрыть учетные записи.)
  • Нарушения со второй по четвертую в скользящем 12-месячном периоде могут привести к 90-дневному ограничению расчетов наличными, то есть торговля ограничена суммой расчетных средств, доступной на вашем счете. В Schwab клиенты могут использовать одноразовое исключение, то есть один раз в жизни учетной записи, чтобы снять такое ограничение.
  • Пятое нарушение любого рода обычно приводит к постоянному ограничению расчетов наличными.

Нарушения «фрирайда» происходят, когда вы покупаете ценную бумагу на денежном счете, на котором недостаточно расчетных средств, а затем продаете ту же ценную бумагу перед внесением средств для оплаты ее покупки.Это нарушение может иметь место независимо от того, совершаются ли покупка и продажа в один и тот же день или в разные дни.

• Ситуация:
  • Г-н Смит начинает день с наличными на счету 100 долларов и покупает акции XYZ на 1000 долларов. Оставшиеся 900 долларов, необходимые для покрытия сделки, подлежат оплате к дате расчетов T + 2.
  • На следующий день г-н Смит все еще не внес оставшиеся 900 долларов, которые он должен, но продает свои акции XYZ за 1500 долларов.
• Нарушение: г.Смит продал акции, прежде чем заплатить за их покупку.
• Последствия: Отраслевые правила требуют, чтобы брокерская фирма заморозила счет на 90 дней, в течение которых торговля ограничивается суммой доступных расчетных средств. (По своему усмотрению Schwab может наложить постоянные ограничения или закрыть счета.)
• Schwab не может отказаться от этого ограничения . Тем не менее, если в течение периода платежа зачисляются средства для покрытия всей покупки — обычно через четыре рабочих дня после даты совершения сделки — нарушение может быть понижено до уровня добросовестного нарушения

Нарушения ликвидации основаны на датах сделок, а не на датах расчетов.Различают два вида ликвидационных нарушений: ликвидационных нарушений по кассовым сборам и ликвидационных маржинальных нарушений .

Нарушение при ликвидации денежных средств происходит, когда вы продаете ценную бумагу и используете выручку для покрытия покупки другой ценной бумаги, которую вы купили в предыдущую дату сделки. Хотя это и похоже на нарушение фрирайда, основное различие между нарушением ликвидации и нарушением фрирайда заключается в том, что вы продаете ценную бумагу , отличную от той, которую вы приобрели , и используете ее выручку для покрытия другой сделки.

• Ситуация:
  • Г-н Ли начинает с рассчитанных акций XYZ и 100 долларов наличными и покупает акции UVW за 1000 долларов. Оставшиеся 900 долларов США в расчетных фондах, необходимых для полной оплаты покупки UVW, подлежат оплате к дате расчетов на Т + 2.
  • На T + 2 г-н Ли размещает заказ на продажу части своих акций XYZ вместо депонирования 900 долларов, которые он все еще должен за акции UVW.
• Нарушение: Принимая решение выставить ордер на продажу акций XYZ в дату расчета по его покупке UVW вместо предоставления наличных, которые он все еще был должен, г-н.Ли совершил ликвидационное нарушение. Если бы он продал достаточно рассчитанных, полностью оплаченных акций XYZ в тот же день, когда купил акции UVW, эта сделка была бы завершена вовремя, чтобы покрыть свои обязательства.
• Следствие:
  • Первое нарушение при ликвидации в аккаунте обычно приводит к уведомлению, но без ограничений. (Обратите внимание, что Schwab может по своему усмотрению наложить постоянные ограничения или закрыть счета.)
  • вторые-четвертые нарушения не-фрирайда в скользящем 12-месячном периоде могут привести к 90-дневному ограничению расчетов наличными, то есть торговля ограничена суммой расчетных средств, доступной на вашем счете.В Schwab клиенты могут использовать одноразовое исключение, то есть один раз в жизни учетной записи, чтобы снять такое ограничение.
  • Пятое нарушение любого рода обычно приводит к постоянному ограничению расчетов наличными.

Нарушение маржи при ликвидации происходит, когда на ваш маржинальный счет поступает и требование ФРС, и требование нормативного обслуживания, и вы продаете ценные бумаги на счете для покрытия требований.

• A Запрос ФРС представляет собой сумму депозита, необходимую для выполнения требований Положения T (Reg T) Совета директоров Федеральной резервной системы для сделок на маржинальном счете.Согласно Reg T, вы можете занять до 50% от общей покупной цены маржинальной ценной бумаги и профинансировать оставшиеся 50% наличными.
• Запрос на обслуживание происходит, когда брокерский счет опускается ниже установленного брокерской фирмы минимального требования к собственному капиталу. Требования Schwab к обслуживанию долевых ценных бумаг обычно составляют 30% от текущей рыночной стоимости, хотя эта сумма может варьироваться в зависимости от типа ценной бумаги. Требование регулирующего обслуживания происходит, когда счет падает ниже нормативного минимального требования, которое составляет 25% для долевых ценных бумаг.

Добавочные номера

В Schwab, если вы не осуществите оплату покупки акций или не поставите акции для продажи акций в установленные сроки, вы получите уведомление с просьбой принять меры.

Если вы не предпримете никаких действий после уведомления, отраслевые правила требуют, чтобы Schwab либо запросил продление, либо выкупил или продал позицию, а также пометил вашу учетную запись как нарушение фрирайда. На вашу учетную запись также может быть наложено 90-дневное ограничение на выплату наличных, или на нее могут быть наложены более серьезные штрафы, включая закрытие учетной записи или удаление электронного доступа.Опять же, клиенты Schwab могут запросить одноразовое исключение (то есть один раз в жизни учетной записи), чтобы снять ограничение.

Schwab не предоставляет продления для торгов на пенсионных счетах (IRA, SEP’s Keogh’s и т. Д.) Или счетах с существующими торговыми ограничениями. Существуют разные методы продления покупок и продаж. Вы можете связаться со специалистом по торговле Schwab по телефону 800-435-9050 для получения дополнительной информации о расширениях.

Какие общие ситуации могут привести к нарушениям урегулирования?

Я случайно разместил сделку не на том счете.
Это может случиться с самыми осторожными инвесторами. Вы думаете, что размещаете сделку на своем маржинальном счете, но обнаруживаете, что случайно разместили ее в своем IRA. Если вы разместили сделку не на том счете, немедленно обратитесь к торговому специалисту Schwab по телефону
800-435-9050 . Самостоятельное закрытие позиции может стать причиной нарушения. Во многих случаях Schwab может запросить «отмену и повторное выставление счета», чтобы переместить сделку на предполагаемый счет.

Я продал немаржинальную ценную бумагу на своем маржинальном счете.
Если вы покупаете ценную бумагу, по которой не взимается маржа, то для полной оплаты требуются расчетные средства. Следовательно, нарушение расчетов может произойти на маржинальном счете, если вы покупаете и затем продаете немаржинальную ценную бумагу до того, как расчетные средства покроют покупку. Экран проверки заказа предупредит вас, если акции не подлежат маржинальному покрытию. Если вы не уверены, что сможете удерживать немаржинальную ценную бумагу в течение как минимум трех торговых дней, подумайте о том, чтобы ограничить свою покупку только расчетными средствами.

Я разместил дневную сделку на своем денежном счете.
Когда торговля акциями завершается на денежном счете, средства не будут рассчитаны в течение за два полных торговых дня. Поскольку сделка, удерживаемая менее двух дней на денежном счете, требует урегулированных средств, чтобы избежать нарушения добросовестности, может возникнуть необходимость подождать не менее двух дней между сделками, чтобы дневные или краткосрочные сделки могли быть выполнены с использованием урегулированных средств. Только. Ограничение очень краткосрочных сделок расчетными средствами поможет снизить риск нарушения правил расчетов.

В течение расчетного периода на моем денежном счете сработала скобка или предупреждение.
Когда скобка или предупреждение прикреплены к ценной бумаге, которую вы купили на неоплаченные средства на денежном счете, существует вероятность того, что сработает триггер выхода (например, стоп-ордер на продажу, скользящий стоп-ордер, выход из прибыли и т. Д.), Закрывая позицию. и вызывает нарушение урегулирования. Если вам нужна немедленная защита позиции с помощью предупреждения или скобки, рассмотрите возможность использования рассчитанных средств для покупки, если выход срабатывает в течение периода расчета.

В качестве альтернативы, вы можете отложить активацию оповещения до первого дня, когда позиция может быть продана без нарушения — либо в день расчетов для покупки, либо в день расчета для средств, использованных для совершения покупки. Если вы решили одновременно разместить покупку с неоплаченными средствами и сразу же прикрепить скобку или предупреждение, подумайте о том, чтобы добавить дополнительную подушку для параметра (ов) выхода, чтобы снизить риск исполнения в течение периода расчета. Вы всегда можете обновить параметры выхода, когда подушка больше не нужна.

Как сэкономить деньги на отоплении и охлаждении вашего дома

По данным Министерства энергетики США, более половины энергии, используемой в обычном доме, идет на его обогрев и охлаждение. Чем более энергоэффективны ваши системы отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха (HVAC), тем меньше они стоят в эксплуатации и тем меньше могут быть ваши счета за отопление и охлаждение. Вот несколько советов, которые помогут вам делать покупки с умом и сэкономить деньги на использовании энергии.

Думайте об эффективности

Когда вы покупаете новое оборудование и системы отопления, вентиляции и кондиционирования (HVAC), важно сравнивать их не только по первоначальной цене, но и по энергоэффективности — другими словами, сколько будет стоить эксплуатация. ваша новая система HVAC.Здесь могут помочь этикетка EnergyGuide и логотип ENERGY STAR.

• Этикетка EnergyGuide. Любой продавец систем отопления и охлаждения — центральные кондиционеры, печи, бойлеры и тепловые насосы — должен сообщить вам, сколько энергии потребляет продукт, и как он сравнивается с аналогичными моделями. Они должны сказать вам в точке продажи. Производители включают эту информацию на этикетку EnergyGuide продукта. Вы часто видите этикетку на продукте, когда делаете покупки лично, но также может быть на веб-сайте, в информационном бюллетене или в брошюре.
• Логотип ENERGY STAR. Этот логотип означает, что продукт соответствует определенным требованиям по энергоэффективности, установленным Агентством по охране окружающей среды и Министерством энергетики США. Чтобы узнать больше, посетите energystar.gov.

Другие способы экономии энергии

Проведите энергоаудит дома. Также называется оценкой энергопотребления дома, он покажет вам, насколько эффективны ваши системы отопления и охлаждения и где ваш дом тратит энергию впустую — например, из-за утечек воздуха или недостаточно изолированных чердаков и воздуховодов.Ваша коммунальная компания может предложить бесплатную или недорогую оценку энергопотребления или порекомендовать вам кого-то, кто это сделает. Вы также можете проконсультироваться с местным или государственным управлением по вопросам энергетики или погодных условий для получения рекомендаций или на сайте energysavers.gov для получения дополнительных ресурсов.

• Профессиональная оценка может стоить несколько сотен долларов. Прежде чем нанимать компанию, получите несколько рекомендаций. Посмотрите на сайты, которым вы доверяете, которые публикуют оценки и обзоры. Есть ли у людей похожие переживания, хорошие или плохие? Найдите компанию, выполнив поиск по названию компании со словами «мошенничество», «проверка» или «жалоба».«Оценка, за которую вы платите, должна включать конкретные рекомендации.
• Оценка своими руками — еще один вариант. Хотя это не так тщательно, как профессиональная оценка энергии в доме, он может помочь вам точно определить некоторые из наиболее простых областей для решения. Для получения дополнительной информации посетите веб-сайт Министерства энергетики США по энергосбережению или воспользуйтесь онлайн-инструментом по адресу hes.lbl.gov.

Закройте и изолируйте утечки воздуха.

• Герметизируйте утечки воздуха вокруг окон, дверей и в местах, где трубы и провода проходят через стены.Проверьте существующие уплотнения и уплотнители на предмет зазоров и трещин.
• Проверить воздуховоды на наличие отверстий и зазоров , где секции разделились и воздух может протекать. Некоторые утечки можно загерметизировать самостоятельно мастичным герметиком или металлической лентой (для не используйте клейкую ленту для ). Наем профессионала для ремонта протекающих воздуховодов может стать хорошей инвестицией.
• Установите уровень изоляции, рекомендованный Министерством энергетики, там, где, как показывает энергетическая оценка, это необходимо.

Если в вашем доме старые или неэффективные окна, подумайте о их замене.

Спросите о специальных предложениях по энергоэффективности. Если вы хотите купить энергоэффективную продукцию, спросите у продавца или коммунального предприятия информацию о денежных скидках, ссудах под низкие проценты или других программах поощрения в вашем районе. Вы также можете посетить базу данных государственных стимулов для возобновляемых источников энергии и повышения эффективности для получения информации о государственных и коммунальных стимулах.

Обратите внимание на мелочи. Небольшая экономия складывается. Например, вы можете:

• Опустите термостат зимой и включите его летом, прежде чем ложиться спать или выходить на улицу, или используйте программируемый термостат, который будет делать это автоматически.
• Проверьте фильтры для печей с принудительной подачей воздуха, тепловых насосов или кондиционеров — в соответствии с рекомендациями — на предмет необходимости их очистки или замены.
• Убедитесь, что заслонки камина закрыты, когда у вас нет огня.
• Рассмотрим программу составления бюджетных счетов , если ее предлагает коммунальная или нефтяная компания. Вы не будете платить меньше, но ваши расходы будут равномерно распределены в течение года, что защитит ваш бюджет от сезонных скачков. Если у вас фиксированный доход или у вас возникли проблемы с оплатой счетов за коммунальные услуги, обратитесь в свою коммунальную компанию.Могут быть планы энергетической помощи.

Если вы используете топочный мазут, сделайте покупки в магазинах, чтобы убедиться, что вы получаете хорошую цену. Изучите компанию и ее услуги, прежде чем подписывать контракт. Если вы живете там, где вы можете выбрать поставщика природного газа, сравните цены на газ.

Shop Smart для «Энергосберегающих» товаров и услуг

• Скептически относитесь к продуктам, которые обещают радикально снизить расходы на отопление и охлаждение вашего дома. Посещайте доверенные сайты, на которых публикуются рейтинги и обзоры, и ищите название компании или продукта, используя такие слова, как «мошенничество» или «жалоба».”

• Не поддавайтесь вызову с доставкой от двери до двери по поводу печей, окон и других товаров для обустройства дома. Найдите подрядчика, имеющего лицензию и имеющего хорошую репутацию, и помните, что Правило обострения дает вам три рабочих дня для расторжения контракта, если вы подпишете его у себя дома или в любом другом месте, кроме постоянного места работы подрядчика.