Бевзенко Роман Сергеевичкандидат юридических наук, партнер юридической компании «Пепеляев Групп», действительный государственный советник юстиции Российской Федерации 2 класса НОВЕЛЛЫ О ЗАЙМЕ И КРЕДИТЕ (комментарий изменений, внесенных № 212-ФЗ от 26.07.2017 г.) СПОСОБЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИСПОЛНЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ: новеллы Главы 23 ГК РФ
СТОРОНЫ ЗАЛОГОВОГО ПРАВООТНОШЕНИЯ
СУЩЕСТВЕННЫЕ УСЛОВИЯ ДОГОВОРА ЗАЛОГА. ПРАВИЛА ГК РФ И ЗАКОН ОБ ИПОТЕКЕ
|
Сарбаш Сергей Васильевичзаслуженный юрист России, доктор юридических наук, судья Высшего Арбитражного Суда РФ в отставке РЕФОРМА ЗАЛОГОВОГО ПРАВА (Новеллы Главы 23 ГК РФ (§ 3))
ЗАЛОГ (ПРАВО ЗАЛОГА)
ОСНОВАНИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЗАЛОГА И ИПОТЕКИ. ЗАЛОГ В СИЛУ ЗАКОНА
ЗАЛОГ НА ОСНОВАНИИ ДОГОВОРА
ЗАМЕЩЕНИЕ И ПРИРАЩЕНИЕ ЗАЛОГА СУДЕБНЫЙ ЗАЛОГ СРОЧНЫЙ ЗАЛОГ ДОСРОЧНОЕ ПРЕДЪЯВЛЕНИЕ ТРЕБОВАНИЯ СИСТЕМА УЧЕТА ЗАЛОГА И СЛУЧАИ ЕЕ ДИСФУНКЦИИ МОМЕНТ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ПРАВА ЗАЛОГА НА ДВИЖИМОЕ И НЕДВИЖИМОЕ ИМУЩЕСТВО
ДОГОВОР УПРАВЛЕНИЯ ЗАЛОГОМ ОСОБЕННОСТИ ЗАЛОГА ОТДЕЛЬНЫХ ВИДОВ ИМУЩЕСТВА (товары в обороте, залог обязательственных прав, права по банковскому счету, права участников юридических лиц, ценные бумаги, исключительные права и т.п.) |
Маковская Александра Александровнакандидат юридических наук, судья Высшего Арбитражного Суда РФ в отставке ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ, РЕГУЛИРУЮЩИЕ ЗАЛОГ В РФ, ИХ СООТНОШЕНИЕ МЕЖДУ СОБОЙ (ГК РФ, Закон об ипотеке, Кодекс торгового мореплавания РФ и др.) ПРЕДМЕТ ЗАЛОГА И ИПОТЕКИ
ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН В ЗАЛОГОВОМ ПРАВООТНОШЕНИИ.
НЕДВИЖИМОЕ ИМУЩЕСТВО КАК ПРЕДМЕТ ИПОТЕКИ
ПРЕКРАЩЕНИЕ ЗАЛОГА ВНЕ ПРОЦЕДУР ОБРАЩЕНИЯ ВЗЫСКАНИЯ НА ЗАЛОЖЕННОЕ ИМУЩЕСТВО
|
Новоселова Людмила Александровнадоктор юридических наук, профессор, заведующая кафедрой интеллектуального права Московского государственного юридического университета им. О.Е. Кутафина (МГЮА) ПОРУЧИТЕЛЬСТВО КАК СПОСОБ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИСПОЛНЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПО КРЕДИТНОМУ ДОГОВОРУ. Реформа § 5 Главы 23 Гражданского кодекса РФ
НЕЗАВИСИМАЯ ГАРАНТИЯ: новая редакция § 6 Главы 23 Гражданского кодекса РФ
ОБЕСПЕЧИТЕЛЬНЫЙ ПЛАТЕЖ (новый § 8 Главы 23 Гражданского кодекса РФ): правовая природа, проблемы квалификации в свете судебной практики. Соотношение обеспечительного платежа с задатком, гарантийным удержанием, авансом |
Меньшенин Павел Александровичкандидат юридических наук, старший юрист коллегии адвокатов «Делькредере», советник юстиции 3 класса ВНЕСУДЕБНЫЙ ПОРЯДОК ОБРАЩЕНИЯ ВЗЫСКАНИЯ НА ЗАЛОЖЕННОЕ ИМУЩЕСТВО.
СУДЕБНЫЙ ПОРЯДОК ОБРАЩЕНИЯ ВЗЫСКАНИЯ НА ЗАЛОЖЕННОЕ ИМУЩЕСТВО
|
Уступка и переход прав по договору залога и по договору, порождающему основное обязательствоСтоимость предмета залога
Юридическая энциклопедия МИП онлайн — задать вопрос юристу » Гражданское право — разделы » Обязательства » Стоимость предмета залогаОпределение стоимости залогового имущества должно происходить в порядке, содержащемся в соглашении сторон.
Основные моменты в отношении стоимости залогового предмета регламентируются ст. 340 Кодекса. Рассмотрим далее понятие стоимости залогового предмета, критерии и нюансы оценки стоимости залогового имущества, возможно ли изменить рыночную стоимость предмета уже после заключения соответствующего договора, и другие вопросы.
Понятие стоимости предмета залога
Процедура, в результате которой оценивается стоимость предмета залога, необходима, прежде всего, для реализации следующих целей:
- проведения справедливого и разумного соотношения между объемом обязательств по основному договору и размером соответствующего обеспечения, которым выступает залоговый предмет;
- снизить к минимуму возможные разногласия, могущие возникнуть между кредитором и должником, при осуществлении процесса взыскания на залоговый предмет;
- корректно проведенная процедура оценки стоимости позволит залогодержателю получить максимальное удовлетворение из стоимости залогового имущества в случае, если дебитор не выполнил соответствующие обязательства по основному договору.
Ч. 1 ст. 340 Кодекса регламентирует, что определение стоимости залогового имущества должно происходить в порядке, содержащемся в соглашении сторон.
При этом иная норма о порядке реализации процедуры оценки стоимости может быть предусмотрена законом.
Критерии и порядок определения стоимости предмета залога
Гражданское законодательство не содержит каких-либо точных формулировок касательно порядка и критериев, по которым возможно достоверное определение стоимости предмета залога.
Следует отметить, что вещи могут обладать несколькими оценками стоимости, к примеру:
- балансовая;
- рыночная;
- цена, которая указывается в резолюции совета директоров или общего собрания АО, о заключении договора залога, служащего акцессорным по отношению к крупной сделке или сделке с высокой степенью заинтересованности для данного АО.
Наряду с данной нерегулируемой законодательно проблемой, возникает вопрос – какое определение оценки цены имущества следует выбрать сторонам процесса?
Оценка залогового предмета – это та, которая выбрана при достижении взаимного согласия участников процесса.
Другими словами, стороны имеют возможность выбрать любой критерий оценивания, в том числе и прямо не совпадающий с общепринятыми (см. выше).
Тем не менее, основным критерием оценки залогового предмета должна выступать объективность и ее соотносимость с общепринятыми критериями. Думается, что при существенном занижении оценки залогового предмета или явном несоответствии таковой с общепринятыми, можно говорить о недостигнутой договоренности сторон в отношении произведенной оценки.
Немаловажным критерием также является и соответствие установленной цены предмета залога с гарантируемым залогом обязательством. Оценка предмета, выраженная в соглашении сторон, должна быть не ниже объема основного обязательства – иначе обеспечительная функция залога будет существенно снижена или утеряна в принципе.
Поскольку оценка залогового предмета – это одно из существенных условий залогового соглашения, участникам правоотношений следует с максимальной степенью ответственности подойти к данному вопросу.
Изменение рыночной цены залогового предмета после заключения соглашения о залоге, последствия такого изменения
Ч. 2 ст. 340 Кодекса определяет нормативное положение, что снижение или повышение рыночной цены залогового предмета после того, как уже был заключен договор или после того, как залог появился в силу закона, не являются надлежащими основаниями для прекращения или изменения залоговых правоотношений.
Аб. 2 ч. 2 ст. 340 ГК РФ регламентирует правило – договор о залоге считать ничтожным, если в нем содержатся условия, предусматривающие применение к залогодателю нижеуказанных мер после снижения рыночной стоимости залоговой вещи:
- залог начинает распространяться и на другое имущество залогодателя;
- возможность залогодержателя требовать с залогодателя досрочного погашения обязательств по основному договору;
- применение залогодержателем иных мер, направленных на ухудшение положения залогодателя.
Стоимость залогового предмета при осуществлении взыскания на задолженное имущество
Ч. 3 ст. 340 Кодекса гласит о существующем порядке, в рамках которого определяется стоимость предмета залога при осуществлении взыскания на таковой в судебном порядке и реализации его с публичных торгов.
Согласно нормам данной статьи, изначальная цена реализации залогового предмета признается равной стоимости предмета залога, указанной в соответствующем договоре сторон.
ГК РФ также предусматривает возможность изменения данного порядка:
- законом;
- соглашением сторон процесса;
- непосредственно судебным решением об осуществлении взыскания.
Согласно нормам ч. 2 ст. 348 Кодекса, запуск процесса взыскания не допустим, если залогодатель произвел незначительное нарушение гарантированных залогом обязательств, соответственно этому требования кредитора явно несоразмерны со стоимостью залогового предмета.
Взыскание также не допускается, если одновременно удовлетворяются следующие условия:
- срок допущенной дебитором просрочки менее 3 месяцев;
- размер невыполненных обязательств менее 5 % от цены предмета залога.
Автор статьи
Кузнецов Федор Николаевич
Опыт работы в юридической сфере более 15 лет; Специализация — разрешение семейных споров, наследство, сделки с имуществом, споры о правах потребителей, уголовные дела, арбитражные процессы.Вопросы и ответы юристов
404 — Экспобанк
Правовая информация
Условия использования данного интернет-сайта
Указанные ниже условия определяют порядок использования данного интернет-сайта. Пользуясь доступом к этому интернет-сайту (в том числе к любой из его страниц) Вы, тем самым, соглашаетесь соблюдать изложенные ниже условия в полной мере.
Обращаем Ваше внимание, что если Вы уже являетесь клиентом ООО «Экспобанк», то настоящие условия следует применять совместно с положениями и требованиями, определенными в соответствующем договоре между Вами и ООО «Экспобанк». Просим принять во внимание, что все продукты и услуги ООО «Экспобанк» предоставляются Вам на основании соответствующих договоров.
ООО «Экспобанк» оставляет за собой право изменить настоящие условия в любое время без предварительного уведомления пользователей данного интернет-сайта путем внесения необходимых изменений в настоящие условия. Продолжая использовать доступ к данному интернет-сайту (в том числе к любой из его страниц) Вы, тем самым, подтверждаете Ваше согласие соблюдать все изменения в настоящих условиях.
Доступ к сайту
ООО «Экспобанк» имеет право по своему усмотрению в одностороннем порядке ограничить доступ к информации, содержащейся на данном интернет-сайте, в том числе (но, не ограничиваясь) если есть основания полагать, что такой доступ осуществляется с нарушением настоящих условий.
Обращаем Ваше внимание, что данный интернет-сайт разработан таким образом, и его структура подразумевает, что доступ к интернет-сайту и получение соответствующей информации должны начинаться со стартовой страницы интернет-сайта. В этой связи, доступ к любой странице этого интернет-сайта посредством прямой ссылки на такую страницу, минуя стартовую страницу данного интернет-сайта может означать, что Вы не увидите важную информацию о данном интернет-сайте, а также условия использования этого интернет-сайта.
Авторские права
Информация, содержащаяся на данном интернет-сайте, предназначена только для Вашего личного использования. Запрещается сохранять, воспроизводить, передавать или изменять любую часть данного интернет-сайта без предварительного письменного разрешения ООО «Экспобанк». Разрешается распечатка информации с данного интернет-сайта только для Вашего личного использования такой информации.
Продукты и услуги третьих лиц
В случае если на данном интернет-сайте находятся ссылки на интернет-сайты третьих лиц, такие ссылки не являются поддержкой, продвижением, либо рекламой со стороны ООО «Экспобанк» продуктов или услуг предлагаемых на таких интернет-сайтах третьих лиц. Вы самостоятельно несете всю ответственность, связанную с использованием Вами указанных ссылок для доступа к интернет-сайтам третьих лиц. ООО «Экспобанк» не несет ответственности или обязанности за содержание, использование или доступность таких интернет-сайтов третьих лиц или за любые потери или ущерб, возникающие в результате использования таких интернет-сайтов третьих лиц. ООО «Экспобанк» не проверяет, не гарантирует и не несет ответственности за точность и корректность информации, содержащейся на таких интернет-сайтах третьих лиц.
Данный интернет-сайт может содержать материалы и информацию, предоставленные третьими лицами. ООО «Экспобанк» не несет ответственности или обязанности за точность и корректность таких материалов и информации.
Третьим лицам запрещается размещать ссылки на данный интернет-сайт в других интернет-сайтах или размещать ссылки в данном интернет-сайте на другие интернет-сайты без предварительного получения письменного согласия ООО «Экспобанк».
Отсутствие оферты
Никакая информация, содержащаяся на данном интернет-сайте, не может и не должна рассматриваться в качестве предложения или рекомендации о приобретении или размещении любых инвестиций или о заключении любой другой сделки или предоставлении инвестиционных советов или оказании услуг.
Отсутствие гарантий
Принимая во внимание, что ООО «Экспобанк» предпринимает и будет предпринимать все разумные меры для обеспечения аккуратности и достоверности информации размещенной на данном интернет-сайте, следует учитывать, что ООО «Экспобанк» не гарантирует и не принимает никаких обязательств (прямых и косвенных) по отношению к точности, своевременности и полноте размещенной на данном интернет-сайте информации.
Оценки, заключения и любая другая информация, размещенные на данном интернет-сайте следует применять только в информационных целях и только для Вашего персонального использования (принимая во внимание порядок изменения настоящих условий, изложенный в начале).
Никакая информация, размещенная на данном интернет-сайте, не может и не должна рассматриваться в качестве инвестиционного, юридического, налогового или любого другого совета или консультации, и не предназначена и не должна использоваться при принятии каких-либо решений (в том числе инвестиционных). Вам следует получить соответствующую специфическую профессиональную консультацию, прежде чем принять какое-либо решение (в том числе инвестиционное).
Ограничение ответственности
ООО «Экспобанк» ни при каких обстоятельствах не несет ответственности или обязательств ни за какой ущерб, включая (без ограничений) ущерб или потери любого вида вследствие невнимательности, включая (без ограничений) прямые, косвенные, случайные, специальные или сопутствующие убытки, ущерб или расходы, возникшие в связи с данным интернет-сайтом, его использованием, доступом к нему, или невозможностью использования или связанные с любой ошибкой, несрабатыванием, неисправностью, компьютерным вирусом или сбоем оборудования, или потеря дохода или деловой репутации, даже в тех случаях, когда в явно выраженной форме Вам было сообщено о возможности таких потерь или ущерба, возникших в связи доступом, использованием, работой, просмотром данного интернет-сайта, или размещенных на данном интернет-сайте ссылок на интернет-сайты третьих лиц.
ООО «Экспобанк» оставляет за собой право изменять, приостанавливать или прекращать временно или на постоянной основе работу данного интернет-сайта или любой его части с предварительным уведомлением или без предварительного уведомления в любое время по своему усмотрению. Вы подтверждаете и соглашаетесь, что все изменения, приостановление или прекращение работы данного интернет-сайта не влекут возникновения каких-либо обязательств перед Вами со стороны ООО «Экспобанк».
Регулирующее законодательство
Настоящие условия регулируются законодательством Российской Федерации. Вы подтверждаете и соглашаетесь, что все вопросы и споры, возникающие в связи с данным интернет-сайтом и условиями его использования подлежат рассмотрению в юрисдикции Российской Федерации.
Данный интернет-сайт разработан для использования в Российской Федерации и не предназначен для использования любым физическим или юридическим лицом, находящимся в юрисдикции или стране, где публикация информации, размещенной на данном интернет-сайте или возможность доступа к данному интернет-сайту или распространение информации с помощью данного интернет-сайта или иное использование данного интернет-сайта нарушают законодательство такой юрисдикции или страны. В случае если Вы решили воспользоваться доступом к информации, размещенной на данном интернет-сайте, обращаем Ваше внимание, что Вы самостоятельно несете ответственность за соблюдение применимых местных, государственных или международных законов, и Вы самостоятельно несете ответственность за любое использование информации размещенной на данном интернет-сайте вне юрисдикции Российской Федерации. В случае возникновения какого-либо вопроса, связанного с применением регулирующего законодательства, рекомендуем Вам обратиться за помощью к Вашему консультанту по юридическим вопросам.
Можно ли изменить условия и состав участников в договоре ипотеки: порядок внесения изменений — Ипотека
Выплата ипотеки, как правило, занимает не один год. За это время могут произойти события, требующие изменений условий кредитного договора: рождение ребенка и выделение ему доли, развод с разделом имущества и другие непредвиденные обстоятельства.
Клиенты, оформившие ипотечный кредит в Сбербанке, могут решить все эти вопросы онлайн в личном кабинете обслуживания полученной ипотеки.
Рассказываем о самых распространенных причинах изменения кредитного договора и объясняем, как это сделать.
Важно! Любое изменение кредитного договора — это фактически переоформление ипотеки. Банку надо вновь выполнить все проверки и оценить риски новых условий. Это индивидуальный процесс, и финальное решение в любом случае остается за банком.
Выделение доли в залоговом объекте недвижимости
Чаще всего это происходит при использовании средств материнского капитала на улучшение жилищных условий. Могут быть и другие причины для выделения доли родственникам в ипотечной недвижимости.
Например: Илья и Светлана — семейная пара — взяли двухкомнатную квартиру в ипотеку. Через два года у них родился ребенок. Средства материнского капитала родители решили использовать, чтобы частично погасить ипотеку, а после — выделить долю в квартире ребенку.
Какие нужны документы
- заявление от всех созаемщиков
- анкета нового собственника (при включении нового собственника в состав созаемщиков)
- паспорт нового собственника (если он старше 14 лет)
- свидетельство о рождении нового собственника (если возраст менее 14 лет)
- документы, подтверждающие родство (свидетельство о браке, свидетельство об усыновлении и т.д.)
- документ-основание перераспределения доли (договор дарения, договор купли-продажи и т.д.)
Изменение состава созаемщиков
Созаемщик — человек, который вместе с основным заемщиком отвечает за своевременное погашение ипотечного кредита. Если заемщик перестает платить, ответственность перед банком будет нести созаемщик. Рассмотрим три случая изменения состава созаемщиков, разрешенных банком.
Исключение созаемщика из состава должников
Например: Илья и Светлана — муж и жена. Илья — основной созаемщик, квартира оформлена на двоих. Супруги развелись, кредит еще не погашен. Договорились, что квартира остается Илье, а Светлана выходит из состава должников.
Замена созаемщика
Например: Та же ситуация, но представим, что дохода Ильи недостаточно для оплаты кредита. Просто добавить нового созаемщика нельзя, можно только заменить. Вместо бывшей супруги созаемщиком становится, например, отец Ильи.
Переход статуса титульного заемщика другому созаемщику
Например: Илья, будучи основным заемщиком, при разводе решил передать свою долю в квартире бывшей жене Светлане. Она станет единственным собственником, и по условиям банка, статус основного (титульного) заемщика должен перейти к ней.
Какие нужны документы
- заявление от всех созаемщиков
- анкета нового созаемщика
- паспорта всех действующих и новых заемщиков/созаемщиков
- документы, подтверждающие финансовое состояние и трудовую занятость оставшегося заемщика/нового заемщика/созаемщиков
- кредитный договор и документы на объект недвижимости (например, договор купли-продажи, договор долевого участия, договор уступки прав требования) и, при наличии, свидетельство о праве собственности или выписка из ЕГРН.
- при разводе: свидетельство о расторжении брака и соглашение о разделе имущества
- если развода не было — брачный договор с разделом имущества и обязательств
О том, как поделить ипотечную недвижимость при разводе, читайте в статье «Ипотека при разводе: как делится недвижимость»
Замена недвижимости в залоге у банка
Пока вы платите ипотеку, она находится в залоге у банка — на ней есть обременение и распоряжаться свободно вы ей не можете. Но у вас есть вариант предоставить банку другую недвижимость в качестве залога, а с этой квартирой делать, что захотите.
Например: Илья и Светлана оформили в ипотеку однокомнатную квартиру, а через три года купили квартиру побольше и ипотечную однушку решили продать. Для этого нужно переоформить залог на новую квартиру, а после вывести из залога старую.
Какие нужны документы
- документ-основание возникновения права собственности заемщика (договор купли-продажи, мены, дарения, свидетельство о праве на наследство, решение суда, договор передачи (приватизация), разрешение на строительство и др.)
- отчет об оценке стоимости недвижимости
- выписка из Единого государственного реестра недвижимости (ЕГРН)
- нотариально удостоверенное согласие супруга(и) на передачу недвижимости в залог, либо заявление залогодателя недвижимсоти о том, что на момент приобретения права собственности он в браке не состоял (нотариальное или составленное в банке в присутствии сотрудника)
- справка из жилищно-эксплуатационного органа об отсутствии зарегистрированных жильцов в жилом помещении или выписка из домовой книги, содержащая сведения о наличии/ об отсутствии зарегистрированных жильцов
- разрешение органов опеки и попечительства в соответствии с требованиями действующего законодательства (при необходимости)
- брачный договор (при наличии)
Важно! При замене залогового объекта недвижимости обременение с предыдущего объекта банк снимает самостоятельно только после регистрации ипотеки на новый объект.
Как изменить условия кредитного договора
✅ Клиент подает документы на изменение состава участников или залога в любом офисе Сбербанка, либо в личном кабинете обслуживания полученной ипотеки на сайте ДомКлик без лишних визитов в банк
✅ Банк проверяет предоставленный пакет документов, рассматривает заявление клиента и принимает решение
✅ В случае положительного решения банк дает согласие на изменение условий кредитного договора
✅ В кредитную документацию вносятся изменения путем составления дополнительного соглашения и договора обеспечения (при необходимости), а также изменения в закладную (при наличии)
✅ Изменения регистрируются в Росреестре
✅ После регистрации изменений в Росреестре клиент предоставляет в банк документы, подтверждающие регистрацию (зарегистрированный договор, выписка из ЕГРН)
✅ Банк вносит изменения в системы учета кредитных договоров
Сколько времени занимает рассмотрение заявки
Рассмотрение заявки и принятие банком решения происходит в течение 30 дней.
Как и где получить согласие банка
Решить любые вопросы после оформления и до погашения ипотеки бесплатно и без поездок в банк вы можете на ДомКлик с «Обслуживанием полученной ипотеки онлайн».
Также вы можете получить консультацию специалистов ДомКлик по номеру 8 800 7709 999, или обратиться в Центр ипотечного кредитования в вашем городе.
Какое-то определение оказалось слишком сложным? Главные термины и понятия вы наверняка найдете в «Азбуке ипотеки от ДомКлик»
Практика оценки рисков при принятии имущества в залог
Риск залогового обеспечения, как составная часть кредитного риска, обычно становится предметом пристального рассмотрения в том случае, когда заемщик перестает обслуживать кредит и допускает значительные просрочки по платежам. Тогда банк выясняет, почему это происходит, пытается урегулировать ситуацию, но как крайний вариант начинает рассматривать риск залогового обеспечения, т. е. пытается спрогнозировать, сможет ли он вернуть деньги, реализовав имущество, находящееся в залоге.
Структура залогового портфеля
Наиболее предпочтительные предметы залога для банков — это недвижимое имущество, машины и оборудование, ценные бумаги, естественно, если эти объекты — ликвидные активы. А что касается поручительств или залога товаров в обороте, то большинство банков считает, что они могут оформляться только в качестве дополнительных рычагов воздействия на заемщика в дополнение к основному, «твердому» залогу. Товары в обороте считаются наиболее рисковыми объектами залога. Невозможно постоянно контролировать их наличие и сохранность, обычно их контролируют не реже одного раза в месяц.
Каждый банк имеет свою залоговую политику, но общие принципы формирования оптимального залогового портфеля более или менее близки.
Большинство банков стремится, чтобы львиную долю залогового портфеля составлял «твердый» залог, поскольку он самый надежный. К нему относится в первую очередь недвижимость. Машины и оборудование, автотранспорт и спецтехнику также можно отнести к твердому залогу, но обычно они составляют гораздо меньшую долю залогового портфеля, чем недвижимость. Оптимальной долей машин и оборудования в составе залогового портфеля можно считать 12–15%.
Правовой (юридический) риск может возникать при предоставлении в банк документов с различными нарушениями и недостатками
Что касается товаров в обороте, банки не отказываются работать с таким залоговым обеспечением, но более целесообразно и предпочтительно принимать в залог товары в обороте в качестве дополнительного залога, т.е. в дополнение к основному, «твердому» залогу, при этом обычно считается оптимальным принимать в залог товары в обороте при соблюдении следующего соотношения — не менее 70% «твердого» залога и не более 30% товаров в обороте.
При рассмотрении новых заявок сотрудник залогового подразделения должен учитывать и общее состояние, и структуру имеющегося залогового портфеля. Если клиент готов предоставить в залог ликвидные объекты недвижимости, то увеличение доли этих предметов залога в залоговом портфеле — весьма положительное явление. Но если в залог будут приниматься в большом количестве машины и оборудование, товары в обороте, то оптимальная структура залогового портфеля может нарушиться и, соответственно, ухудшиться его качество.
Основные риски залогового обеспечения
На первом месте всегда стоит риск значительного уменьшения стоимости объектов залога в результате физического износа, функционального или экономического устаревания либо воздействия иных факторов. В большей степени это касается машин и оборудования, в меньшей — недвижимости.
Риск повреждения, разрушения или утраты объекта залога в основном касается движимого имущества, особенно автотранспорта. Если говорить о недвижимости, то учитывать этот риск необходимо лишь для объектов, расположенных на потенциально опасных территориях (сейсмоопасных, подверженных угрозам наводнений, затоплений, провалов грунта, оползней и т.д.), что бывает крайне редко. Некоторые банки не берут в залог деревянные здания и сооружения из-за риска пожара.
Правовой (юридический) риск может возникать при предоставлении в банк документов с различными нарушениями и недостатками. Исключение правового (юридического) риска или уменьшение его до минимума достигается на стадии принятия имущества в залог при согласованных действиях юридического подразделения, службы безопасности и специалистов залоговой службы в ходе тщательной проверки документов.
Риск недостоверной(завышенной) оценки объекта залога чаще всего возникает, когда клиент вступает в сговор с оценщиком и оценщик завышает стоимость объекта, предлагаемого в залог. Обычно банки на постоянной основе сотрудничают с оценочными компаниями, имеющими безупречную положительную репутацию. Это, как правило, компании, находящиеся в верхних строках рейтингов, они поддерживают свою репутацию и предоставляют качественные отчеты об оценке, к которым у специалистов банка обычно не бывает претензий.
Еще один риск — риск значительного уменьшения ликвидности объекта залога в связи с изменением рыночной ситуации и иными изменениями в экономике, вступлением в силу новых законов и т.п.
Процедура анализа имущества, предлагаемого в залог
Основное условие, которое целесообразно соблюдать при рассмотрении заявки, — это предоставление заемщиком полного комплекта требуемых документов. Если каких-то важных документов не хватает, то нежелательно начинать работу и тратить время, поскольку последующее предоставление документов может в корне изменить картину и потребует корректировки сделанных выводов и суждений.
В случае принятия в залог объектов недвижимости всегда необходимо запрашивать свежую выписку из Единого государственного реестра прав на недвижимое имущество, потому что только этот документ показывает, действительно ли объект недвижимости не имеет никаких обременений.
В заключении залоговой службы должен быть прогноз изменения стоимости залога в период кредитования
Следующий этап — обязательный осмотр и фотосъемка всех объектов, предлагаемых в залог. Обычно осмотр проводится после изучения пакета документов специалистами залогового подразделения.
Если заемщик предоставил отчет оценочной компании об оценке предлагаемых в залог объектов, то специалисты залоговой службы банка внимательно изучают отчет на предмет проверки достоверности конечного результата оценки. Если отчет не предоставлен, то специалисты залоговой службы банка сами производят оценку стоимости имущества и определяют величины справедливой и залоговой стоимости. По результатам работы готовится заключение, в котором сформулированы выводы залоговой службы о стоимости и ликвидности объекта, о том, целесообразно или нецелесообразно принятие данного имущества в залог. Если выводы подготовленного оценочной компанией отчета об оценке не совпадают с выводами залоговой службы банка, то в качестве окончательного результата принимается величина стоимости, определенная залоговой службой банка.
Еще один важный момент, который желательно не упускать из виду, — в заключении залоговой службы должен быть прогноз изменения стоимости залога в период кредитования. Естественно, чем короче срок кредитования, тем легче сделать прогноз.
Методы анализа рисков
В профессиональных оценках риска риск обычно комбинирует вероятность наступающего события с воздействием, которое оно могло бы произвести, а также с обстоятельствами, сопровождающими наступление этого события. Однако там, где активы оцениваются рынком, вероятности и воздействия всех событий интегрально отражаются в рыночной цене, и риск поэтому наступает только от изменения этой цены.
При анализе рисков обеспечения кредитов вполне могут использоваться общие методы анализа рисков, достаточно подробно разработанные в теории рисков. В практике известны три основных метода оценки риска: статистический, экспертный, расчетно-аналитический. Для оценки степени приемлемости риска обычно выделяются определенные зоны риска в зависимости от ожидаемой величины потерь: безрисковая зона, зона допустимого риска, зона критического риска, зона катастрофического риска.
При анализе риска также могут использоваться известные критерии из теории рисков — потери от риска независимы друг от друга; потеря по одному направлению «из портфеля рисков» не обязательно увеличивает вероятность потери по другому направлению; максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника.
Анализ рисков можно подразделить на два взаимодополняющих вида — качественный и количественный. Главная задача качественного анализа — определить факторы риска, ситуации, когда риск возникает, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски.
Количественный анализ риска, т. е. численное определение размеров отдельных рисков и риска в целом, — проблема более сложная.
Как правило, положительное заключение залоговой службы выдается в том случае, если риск относится к безрисковой зоне или к зоне допустимого риска.
Управление рисками
Основные организационные меры управления рисками — это поглощение, избежание, удержание, передача, сокращение и диверсификация. Для управления залоговыми рисками наиболее целесообразно использовать меры передачи, сокращения и диверсификации. Например, часть ответственности банк передает страховым компаниям. Все объекты залога страхуются (за исключением земельных участков).
Взаимодействие заемщика и АО «ДОМ.РФ»
Перечень юридических лиц, осуществляющих обработку персональных данных:
1. АО «ДОМ.РФ» (ОГРН 1027700262270, ИНН 7729355614, адрес: г. Москва, ул. Воздвиженка д. 10).
2. Банк ВТБ (ПАО) (ОГРН 1027739609391, ИНН 7702070139, адрес: г. Санкт-Петербург, Большая Морская улица, 29).
3. АО «Банк ДОМ.РФ» (ОГРН 1037739527077, ИНН 7725038124, адрес: г. Москва, ул. Воздвиженка д. 10).
4. ООО «ДОМ.РФ Управление активами» (ОГРН 1166746708733, ИНН 7704366195, адрес: г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 пом. XI ком. 177).
5. Акционерное общество «Новосибирское областное агентство ипотечного кредитования» (АО «НОАИК») (ОГРН 1075406028720, ИНН 5406406890, адрес: г. Новосибирск, ул. Ядринцевская, д. 54, этаж 1).
6. Красноярский краевой фонд жилищного строительства (ОГРН 1032402944848, ИНН 2466082757, адрес: г. Красноярск, пр. им. газеты «Красноярский рабочий», 126, оф. 640).
7. Акционерное общество «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию Кузбасса» (АИЖК Кузбасса) (ОГРН 1034205074837, ИНН 4205058930, адрес: Кемеровская область, г. Кемерово, ул. Терешковой, д. 22).
8. АО «Санкт-Петербургский центр доступного жилья» (ОГРН 1117847632682, ИНН 7838469428, адрес: город Санкт-Петербург, переулок Гривцова, дом 20 литер в).
9. АО «ДВИЦ» (ОГРН 1032501304329, ИНН 2536134842 , адрес: г. Москва, Николощеповский 1-й пер, дом 6, строение 1).
10. ООО «ВСК-Ипотека» (ОГРН 1117746240248, ИНН 7731404259, адрес: г. Москва, Островная улица, 4).
11. «Газпромбанк» (Акционерное общество) (ОГРН 1027700167110, ИНН 7744001497, адрес: г. Москва, ул. Новочеремушкинская, 63).
12. Общество с ограниченной ответственностью «Рыночный Спецдепозитарий» (ОГРН 1107746400827, ИНН 7736618039, адрес: Республика Дагестан, г. Дербент, ул. В. Ленина, д. 79, пом. 8).
13. Акционерное общество «Депозитарная компания «РЕГИОН» (ОГРН 1037708002144, ИНН 7708213619, г. Москва, Зубовский бульвар, дом 11А, эт. 7, пом. I, ком. 1).
14. Страховое публичное акционерное общество «Ингосстрах» (ОГРН 1027739362474, ИНН 7705042179, адрес: г. Москва, ул. Пятницкая, д. 12, стр. 2).
15. ООО СК «Сбербанк страхование» (ОГРН 1147746683479, ИНН 7706810747, адрес: г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, пом. 3).
16. ООО СК «ВТБ Страхование» (ОГРН 1027700462514, ИНН 7702263726, адрес: г. Москва, Чистопрудный бульвар, д. 8, стр. 1).
17. АО «МАКС» (ОГРН 1027739099629, ИНН 7709031643, адрес: г. Москва, ул. М. Ордынка, д. 50).
18. Страховое акционерное общество «ВСК» (ОГРН 1027700186062, ИНН 7710026574, адрес: г. Москва, ул. Островная, д. 4).
19. ООО «ДОК-АРХИВ» (ОГРН 1197746722392, ИНН 7728493964, адрес: г. Москва, проспект Новоясеневский, дом 32, корпус 1, этаж 1, помещение VI, коридор 2, офис 185).
20. Публичное акционерное общество «Западно-Сибирский коммерческий банк» (ОГРН 1028900001460, ИНН 7202021856, адрес: г. Тюмень, ул. 8 Марта, 1).
21. Публичное акционерное общество «Азиатско-Тихоокеанский Банк» (ОГРН 1022800000079, ИНН 280103444, адрес: г. Благовещенск, ул. Амурская, 225).
22. Акционерное общество «Банк Жилищного Финансирования» (ОГРН 1027739098639, ИНН 7709056550, адрес: г. Москва, ул. Верейская, д. 29, стр. 134).
23. ООО «Специализированный застройщик ДОМ.РФ ДЕВЕЛОПМЕНТ» (ОГРН 1177746479338, ИНН 7704412966, адрес: г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 пом. XI ком. 164).
24. ООО «Директ Мейл Хаус» (ООО «Ди Эм Эйч») (ОГРН 1107746167760, ИНН 7707721112, адрес: 127572, г. Москва, ул. Угличская, д. 16).
25. ООО «Экстил создание сайтов» (ОГРН 1157746728501, ИНН 7725284024, адрес: 115114, Москва, Дербеневская ул., 20 строение 23, 1 подъезд, 2 этаж, комн.3.15)
Что такое MakerDAO? | ForkLog
Что такое MakerDAO?
MakerDAO — это платформа смарт-контрактов на базе Ethereum, позволяющая выпускать стейблкоин DAI под залог криптоактивов. Название платформы происходит от термина маркетмейкер.
Миссия выстроенного по принципу ДАО проекта — «создание стабильности в мире децентрализованных вещей». Эта стабильность реализуется через DAI — ключевой элемент экосистемы и первый децентрализованный стейблкоин на блокчейне Ethereum. Токен стандарта ERC-20 используется в популярных Ethereum-кошельках и представлен на крупнейших биржах.
Кто создал MakerDAO?
Создатель платформы MakerDAO — датчанин Руне Кристенсен. Он изучал биохимию и международную торговлю, после чего стал сооснователем международной рекрутинговой компании Try China.
В 2014 год Кристенсен основал и возглавил организацию Maker Foundation со штаб-квартирой в Санта-Крузе, Калифорния.
В марте 2015 года Кристенсен, бывший инженер-программист Amazon Энди Милениус и ряд других разработчиков начали работу по созданию децентрализованной платформы, позволяющей пользователям брать взаймы обеспеченные криптовалютой стейблкоины.
26 марта 2015 года Кристенсен опубликовал статью, в которой представил концепцию eDollar — стейблкоина на блокчейне Ethereum. Мотивацией создания стейблкоина отчасти послужила неспособность BitUSD привлекать маркетмейкеров, что приводило к недостатку ликвидности.
Кристенсен предложил мотивировать маркетмейкеров, впоследствии названными держателями (Keepers), вознаграждая их утилитарными токенами Maker (MKR) за предоставление ликвидности.
Как развивалась платформа MakerDAO?
В первой итерации платформы центральным элементов выступал Single Collateral Dai (SCD, «монозалоговый Dai»), запущенный в декабре 2017 года. Единственным активом, используемым в качестве залога для получения займов, являлся Ethereum.
Вскоре после начала работы SCD объем сгенерированных стейблкоинов достиг $100 млн. Стоимость залога со временем уменьшилась на 94%, но система оставалась здоровой, а токен DAI сохранял привязку к американскому доллару в соотношении 1 к 1.
Хотя платформа SCD оказалась жизнеспособной, создатели проекта решили перейти к концепции Multi Collateral DAI (MCD) с мультизалоговым токеном DAI и возможностью имплементировать другие ключевые изменения.
В октябре 2018 года американская венчурная компания Andreessen Horowitz (a16z) инвестировала $15 млн в MakerDAO.
В конце 2018 года была создана организация Maker Ecosystem Growth Foundation (MEGF), призванная контролировать фонд развития Maker на $200 млн. Ее возглавили девять руководителей, назначенных Кристенсеном.
По свидетельствам Энди Милениуса, CTO проекта на тот момент, среди членов правления MEGF возникли разногласия по вопросу распределения средств, поскольку Руне Кристенсен захотел установить полный контроль над фондом развития, который до того находился под надзором нескольких сторон.
CEO MEGF предложил на выбор:
- «Красную пилюлю» тем, кто был согласен принимать его руководство и фокусироваться на таких аспектах, как соответствие регуляторным нормам и интеграция в существующую финансовую систему.
- «Синюю пилюлю» тем, кто не хотел оставаться в рамках формальной организационной структуры и был готов со временем лишиться финансирования, но продолжить работу над MCD на добровольных началах.
Однако появилась третья фракция, которая искала альтернативу этим предложениям и называла себя «Пурпурной пилюлей». По мнению оппонентов Кристенсена, он пытался узурпировать власть и навязать свое видение дальнейшего развития проекта в ущерб децентрализации.
Кристенсен обвинил эту группу в заговоре и уволил пять членов правления MEGF, входивших в «Пурпурную пилюлю». Они оспорили это решение в судебном порядке. Maker Foundation покинули директор по вопросам развития бизнеса Эшли Шарп и CTO Энди Милениус.
18 ноября 2019 года Maker представил мультизалоговую версию стейблкоина Dai (MCD). Старую версию монеты переименовали в Sai.
Участники платформы проголосовали за токен Basic Attention Token (BAT) как первый дополнительный вариант залогового обеспечения. Наряду с новыми опциями по обеспечению генерируемых стейблкоинов Dai, стартовала система Dai Savings Rate, позволяющая зарабатывать на процентах с депонированных стейблкоинов.
Также состоялся релиз DeFi-хаба Oasis, призванного обеспечить пользователям доступ к MCD. Интерфейс Oasis Borrow позволяет хранить залоговое обеспечение в специальных хранилищах (Vaults), а Oasis Save — замораживать DAI на смарт-контракте под определенную процентную ставку.
В декабре 2019 года разработчики MakerDAO исправили критическую уязвимость, которая могла привести к потере более 10% совокупных залоговых средств держателей токена DAI.
31 декабря 2019 года Maker Foundation зарегистрировала в Дании организацию Dai Foundation, защищающую товарные знаки и интеллектуальную собственность сообщества Maker.
В конце декабря 2019 года стартовал процесс передачи управления проектом в руки сообщества, завершившийся в марте 2020 года. В результате организация Maker Foundation передала все управляющие токены MKR пользователям. Держатели актива получили полный контроль над специальным смарт-контрактом, который дает руководящему сообществу возможность голосовать за эмиссию и уничтожение токенов, а также за будущие изменения в наборе прав этого контракта.
Прекращение поддержки Sai планировалось с момента запуска мультизалоговой системы. 30 марта 2020 года Maker Foundation запустила голосование касательно отключения Sai. После одобрения предложения сообщество установило переходный период с 24 апреля по 12 мая, в течение которого пользователи могли перевести свои долговые позиции в мультизалоговую систему. У держателей Sai была возможность конвертировать токены на сторонних платформах вроде Uniswap.
12 марта 2020 года на фоне обвала котировок Ethereum злоумышленники вывели из системы MakerDAO свыше $8 млн. Одной из главных причин произошедшего стало несовершенство системы Auction Keeper. Инцидент побудил сообщество ускорить полный переход к MCD.
В апреле 2020 года инвесторы подали коллективный иск на $28 млн против Maker Foundation и нескольких аффилированных с ней структур. Их обвинили в умышленном искажении рисков, связанных с обеспеченными залогом долговыми позициями (CDP). Позже Maker Foundation сообщила об изменениях, внесенных в систему MakerDAO для предотвращения подобных кризисов в дальнейшем.
3 мая 2020 года держатели MKR одобрили использование токенизированных биткоинов Wrapped Bitcoin (WBTC) и tBTC в качестве залогового обеспечения.
11 мая 2020 года сообщество MakerDAO остановило работу монозалогового SAI (Single-Collateral DAI). Сервис завершил переход к мультизалоговому стейблкоину Dai (Multi-Collateral Dai, MCD или DAI). Остатки токенов старого типа были автоматически конвертированы в Ethereum.
Благодаря переходу от SAI к DAI появилась возможность выпускать стейблкоин не только под залог Ethereum, но и ERC20-токенов WBTC, tBTC, Basic Attention Token (BAT) и USD Coin (USDC).
Как устроена MakerDAO?
MakerDAO — это экосистема из двух токенов: стейблкоина DAI и утилитарного токена Maker (MKR).
DAI
Токен DAI привязан к доллару США в соотношении 1:1 и обеспечен различными цифровыми активами. Схему эмиссии этого стейблкоина можно сравнить с выпуском обеспеченных золотом денег. Разница в том, что вместо благородного металла используются криптовалюты: пользователь отправляет некоторое количество ETH или других токенов в смарт-контракт, который и выпускает токен. Система носит название Vaults.
Ликвидация — это процесс продажи залога с целью покрытия средств в DAI, которые пользователи генерируют из своих Vaults.
Ликвидационная цена — это цена, по достижении которой Vault подвергается ликвидации. Пользователи могут понижать ликвидационную цену, внося дополнительное залоговое обеспечение или возвращая DAI в Vault.
Жизнеспособность системы поддерживается благодаря ликвидациям Vault в случае, когда стоимость обеспечений долговых позиций опускается ниже коэффициента ликвидации (Liquidation Ratio).
Коэффициент ликвидации — минимальный для каждого типа Vault уровень обеспечения. Если он не достигается, Vault считается необеспеченным и подлежит ликвидации.
Оракулы Maker Protocol предоставляют систему с ценовыми данными, используемыми для отслеживания несоответствия Vaults коэффициенту ликвидации. Последний устанавливается на основе профиля риска залога и стабилизационного сбора (Stability Fee). Для каждого залога могут существовать различные типы Vaults, с разными коэффициентами ликвидации и стабилизационными сборами.
Коэффициент ликвидации = (размер залога x залоговая стоимость ) ÷ сгенерированный DAI × 100
Например, Vault с коэффициентом ликвидации в 150% потребует как минимум $1,50 залоговой стоимости на каждый $1 сгенерированного DAI.
Если стоимость залога падает до ≤ \$1,49, его ликвидируют, чтобы покрыть сгенерированный DAI. Кроме того, накладывается так называемый ликвидационный штраф.
Токены DAI фактически представляют собой обеспеченный залогом долг перед MakerDAO. При этом залог всегда превышает размер займа.
Если стоимость обеспечения опускается ниже определенной стоимости займа, начинается аукцион, в рамках которого участники сети, именуемые ликвидаторами, выкупают залог за DAI. После этого система сжигает полученные стейблкоины, уменьшая эмиссию. Такой механизм призван обеспечить привязку к доллару.
Коэффициент сбережения DAI
Коэффициент сбережения DAI (DAI Savings Rate/DSR) — это переменная ставка начислений от токенов DAI, заблокированных в смарт-контракте DSR.
Пользователи Vaults получают начисления автоматически, сохраняя контроль над токенами. В смарт-контракте DSR нет лимита на вывод и депозит средств и ограничений ликвидности. Курс устанавливают и корректируют держатели токенов MKR через ончейн-систему управления.
DSR — это глобальный параметр, который может понижаться или повышаться, влияя на спрос на DAI. Повышение DSR мотивирует пользователей удерживать больше DAI, понижение приводит к падению спроса на токены.
Эти изменения отражаются на рыночной цене DAI. Если стейблкоин торгуется ниже курса доллара, то DSR можно повысить, чтобы увеличить спрос на DAI, и, соответственно, его цену. Если DAI торгуется выше цены доллара, DSR можно понизить, чтобы уменьшить спрос на стейблкоин и снизить его цену.
Стабилизационный сбор (Stability Fee)
Стабилизационный сбор (Stability Fee) — дополнительный сбор, который постоянно начисляется держателям DAI, использующим Vaults.
Часть стабилизационного сбора направляется на поддержание работы Maker Protocol, включая покрытие издержек на функционирование DSR, Risk Teams и других механизмов.
Стабилизационный сбор на Vaults всех типов изменяется по итогам голосований держателей MKR, управляющих протоколом. Принимаемые ими решения основаны на рекомендациях Risk Teams, оценивающих риск обеспечения, используемого в системе.
Risk Teams могут обновлять предлагаемые ими стабилизационные сборы, когда базовый актив или вся система изменяется фундаментальным образом.
Stability Fees накапливаются на внутреннем балансе Maker Protocol. Как только достигается максимальный уровень ликвидационного остатка, система автоматически пересылает DAI на остаточный аукцион (Surplus Auction). В ходе аукциона держатели (Keepers) предлагают более высокую цену в MKR за DAI. Победитель аукциона получает стейблкоины, а выплаченные им MKR сжигаются.
Как говорится в white paper проекта, целевая стоимость DAI на платформе Maker имеет две основные функции:
- Расчет соотношения залога к долгу Vault;
- Определение стоимости залоговых активов в ситуации глобального урегулирования.
В случае серьезной нестабильности рынка в будущих версиях платформы может быть задействован механизм обратной связи с целевой ставкой (Target Rate Feedback Mechanism, TRFM). Он не предполагает фиксированную привязку DAI к доллару, но изменяет целевую ставку, мотивируя участников рынка поддерживать курс DAI на уровне целевой стоимости.
При включении механизма TRFM целевые параметры изменяются динамически, балансируя предложение и спрос на DAI. Механизм обратной связи двигает рыночную цену стейблкоина в направлении изменяющейся целевой цены.
При использовании TRFM целевой курс растет, если рыночная цена DAI опускается ниже определенной отметки. На фоне роста цены генерация стейблкоина с помощью залоговых долговых обязательств становится более дорогой. Это также повышает привлекательность удержания DAI, способствуя росту спроса на монету. Комбинация уменьшенного предложения и увеличенного спроса заставляет рыночную цену стейблкоина расти, приближаясь к целевой отметке.
И наоборот, если рыночная цена DAI превышает целевую, целевой курс уменьшается, приводя к увеличению привлекательности генерации и уменьшению спроса на удержание стейблкоина. В результате рыночная цена DAI уменьшается, приближаясь к целевой цене.
Варианты применения DAI
Представители Maker приводят пример четырех сфер, которые могут выиграть от использования стейлкоина DAI:
- Рынки азартных игр. Долгосрочные ставки нет смысла делать с использованием подверженных волатильности криптовалют. Это несет не только риск уменьшения размера ставки, но и снижения цен базовых активов. Использование стабильного в цене актива позволяет ограничить риск до обычной вероятности проигрыша.
- Финансовые рынки. Стабильное в цене залоговое обеспечение хорошо подходит для деривативов на базе смарт-контрактов.
- Международная торговля. Стоимость трансграничных платежей бывает довольно высокой. Устраняя посредников, DAI позволяет снизить расходы до адекватного уровня.
- Прозрачные системы бухгалтерского учета. Благодаря верифицируемым транзакциям DAI позволяет организациям повысить эффективность работы и снижает вероятность злоупотреблений.
Maker (MKR)
Помимо стейблкоина DAI, платформа использует Maker (MKR) — нативный токен Maker Protocol.
Maker Protocol — это набор смарт-контрактов, с помощью которых выпускаются DAI.
Это одно из первых приложений децентрализованных финансов, получивших широкое распространение. Платформа остается одной из крупнейших в Ethereum-сегменте.
В 2017 году Maker Foundation выпустила 1 000 000 токенов MKR. Их распределили среди первых пользователей и распродали в ходе трех раундов закрытых продаж (всего на сумму в $64,5 млн).
По аналогии с газом в Ethereum, MKR выступает в качестве «топлива» для погашения комиссий за использование смарт-контрактов системы. После оплаты комиссии токены MKR сжигаются.
MKR уничтожают, когда ликвидационный остаток системы Maker Protocol превышает минимальное пороговое значение. Излишек DAI продается на аукционе за токены MKR, которые затем сжигают. И наоборот, когда Maker Protocol имеет дефицит и долг системы превышает максимальное пороговое значение, создаются токены MKR, которые продают на аукционе для рекапитализации системы.
Главная ответственность держателей MKR — обеспечивать стабильность курса DAI и здоровье системы в целом.
Кроме того, MKR выполняет функцию управления — токен применяется в голосованиях за механизмы управления рисками и бизнес-логику платформы. Право голоса и возможность создать новое предложение имеет каждый держатель MKR. Набравшее наибольшее число голосов предложение автоматически получает статус «важного», влияя тем самым на дальнейшее развитие всего проекта.
Держатели MKR голосуют по четырем ключевым параметрам риска Vault, чтобы обеспечить стабильность системы Maker:
- Потолок долга — максимальный размер долга, который может быть создан одним типом Vault;
- Коэффициент ликвидации — соотношение залога к долгу, при котором Vault становится уязвимым для ликвидации;
- Stability Fee — дополнительный сбор, рассчитанный как годовая процентная ставка сверх основного долга Vault;
- Штрафной коэффициент — показатель максимального количества DAI, которое может взиматься в случае ликвидации долга.
Таким образом, держатели MKR — это высшая инстанция в MakerDAO. Они управляют системой и участвуют в распределении прибыли, однако вынуждены нести убытки, если принятые решения оказываются неудачными.
Какие риски связаны с MakerDAO?
Создатели MakerDAO описывают крупнейшие факторы риска платформы и предлагают список действий по смягчению их последствий.
- Злонамеренная хакерская атака. Если в смарт-контрактах имеется какая-либо уязвимость, злоумышленник может попытаться похитить залог с платформы Maker.
- Конкуренция. Децентрализованная система DAI Stablecoin довольно сложна, поэтому пользователи могут предпочесть более простые централизованные системы стейблкоинов.
- Иррациональность рынков. Продолжительные периоды иррациональности рынков могут привести к потере пользователями уверенности в стабильности и ликвидности системы. Для решения этой проблемы необходимо привлечь большой пул капитала. Это позволит повысить рациональность и эффективность рынков.
- Регуляторные риски. По мнению представителей Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), на некоторые стейблкоины могут распространяться нормы законодательства о ценных бумагах. Согласно классификации SEC, один стейблкоин может быть привязан к реальным активам вроде золота или недвижимости, другой — к фиатной валюте, а третий — использовать различные «финансовые механизмы, поддерживающие стабильность цены». Третья категория, в которую входит DAI, может стать объектом пристального внимания регулятора.
Как развивается MakerDAO?
В августе 2020 года MakerDAO присоединилась к международному консорциуму централизованных и децентрализованных поставщиков финансовых услуг и платформ Global DeFi Alliance. Цель консорциума — продвижение проектов сферы децентрализованных финансов, а также развитие экосистемы, в том числе через объединение «разрозненных DeFi-сообществ в Азиатско-Тихоокеанском и Западном регионах». Организацию возглавила Huobi DeFi Labs.
В июне 2020 года участники MakerDAO проголосовали за добавление токенизированных торговых счетов-фактур, роялти за стриминговую музыку, а также ZRX, MANA, tBTC и Uniswap Dai Liquidity Token в качестве залога по кредитам в DAI.
В сентябре 2020 года держатели токенов Maker (MKR) отказались компенсировать убытки владельцам залогов в MakerDAO, ликвидированных во время мартовского обвала рынка. С 8 по 22 сентября в опросе по компенсационному плану участвовали 38 избирателей, владеющие 87 899 MKR. Вариант против возмещения убытков набрал 65% голосов (более 57 000 MKR).
В конце августа 2020 года сообщество MakerDAO проголосовало за добавление токенов LINK, LRC и COMP в качестве новых опций для обеспечения выпуска стейблкоина DAI.
По состоянию на июль 2021 года в список залоговых токенов входят Ether, USD Coin, Wrapped Bitcoin, Paxos Standard, Chainlink, Trust token, UNIV2DAIETH, Yearn, UNIV2DAIUSDC, UNIV2WBTCETH, UNIV2UNIETH, UNIV2USDCETH, Uniswap, renBTC, Basic Attention Token, Decentraland, 0x, Aave, Loopring, Gemini dollar, UNIV2WBTCDAI, Balancer, Compound, UNIV2LINKETH, Kyber Network, UNIV2ETHUSDT, Tether, USD Coin, UNIV2AAVEETH, UNIV2DAIUSDT.
В апреле 2021 года компания New Silver, занимающаяся инвестициями в восстановление недвижимости, в партнерстве с Centrifuge использовала MakerDAO в качестве механизма финансирования и открыла кредитную линию на $5 млн, чтобы выпустить DAI.
Предполагается, что диверсификация портфеля залогов позволит сделать DAI более надежным. Команда Maker подчеркивает, что в перспективе, с одобрения держателей MKR, практически любой токенизированный актив с приемлемыми параметрами риска может быть добавлен в портфель залогов DAI. О критериях выбора новых залогов можно узнать здесь.
В 2020 году капитализация DAI выросла более чем в 20 раз благодаря ажиотажу вокруг DeFi. MakerDAO стал первым DeFi-протоколом с общей стоимостью заблокированных средств (TVL) в $1 млрд.
В начале 2021 года на фоне стремительного роста Ethereum общая стоимость заблокированных средств (TVL) на смарт-контрактах DeFi-проекта MakerDAO достигла $3,15 млрд. В мае показатель приблизился к $9 млрд.
Мониторинг состояния системы MakerDAO можно осуществлять с помощью daistats.com.
20 июля 2021 года создатель MakerDAO Руне Кристенсен объявил, что DeFi-платформа «прошла полный цикл развития» и теперь полностью децентрализована. Maker Foundation выполнила обязательства по развитию проекта и передала ДАО право принимать все стратегические и оперативные решения. Maker Foundation будет упразднена через несколько месяцев.
Ссылки:
MCD Whitepaper
Список ресурсов проекта
Github
Chat
Medium
SCD White Paper
Purple Paper
Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите CTRL+ENTER
саморегулируемых организаций; Депозитарная трастовая компания; Уведомление о подаче и немедленном вступлении в силу предлагаемого изменения правил для внесения изменений в Руководство по расчетным услугам DTC и форму договора залогодержателя DTC
Начать преамбулу 24 июня 2021 г.В соответствии с разделом 19 (b) (1) Закона о фондовых биржах 1934 года («Закон») [] и Правило 19b-4 в соответствии с ним, [] Настоящим уведомляется, что 15 июня 2021 года Депозитарная трастовая компания («DTC») подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам («Комиссия») предлагаемое изменение правил, как описано в Пунктах I, II и III ниже, которые подготовлены в первую очередь клиринговым агентством.DTC подала заявку на изменение правил в соответствии с разделом 19 (b) (3) (A) Закона [] . и Правило 19b-4 (f) (4) в соответствии с ним. [] Комиссия публикует это уведомление, чтобы запросить комментарии заинтересованных лиц по поводу предлагаемого изменения правил.
I. Заявление клирингового агентства об условиях предлагаемого изменения правила
Предлагаемое изменение правила [] внесет изменения в Руководство по обслуживанию расчетов DTC («Руководство по расчетам») [] и форма договора залогодержателя DTC («Договор залогодержателя»), [] как описано ниже.В частности, предлагаемое изменение правил будет пересматривать текст в Начальном печатном Руководстве по урегулированию и Соглашении залогодержателя, чтобы уточнить текст в отношении обработки бухгалтерских записей, связанных с залогом [] деятельность в DTC. Предлагаемые изменения будут отражать в тексте Руководства по расчетам и Соглашения Залогодержателя, что Залогодержащие ценные бумаги остаются зачисленными на Счет Залогодателя, если Залогодержатель не потребует Залогодержатель, как описано ниже.В связи с этим в соответствующих текстах Руководства по расчетам и Соглашения о залогодержателе в настоящее время указывается, что Залогодержащие ценные бумаги зачисляются на Счет Залогодержателя. Как обсуждается ниже, предлагаемое изменение правил относится к техническому аспекту оперативной обработки залоговых транзакций и не повлияет на права или обязанности Участника или Залогодержателя. Текст предлагаемых изменений правил DTC более подробно описан ниже.
II.Заявление Клирингового агентства о цели и нормативной основе предлагаемого изменения правила
В свою документацию в Комиссию клиринговое агентство включило заявления, касающиеся цели и основы предлагаемого изменения правила, и обсудило любые полученные комментарии по предлагаемому изменению правила. С текстом этих заявлений можно ознакомиться в местах, указанных в пункте IV ниже. Клиринговое агентство подготовило резюме наиболее важных аспектов таких заявлений, изложенное в разделах A, B и C ниже.
(A) Заявление клирингового агентства о цели и нормативной основе предлагаемого изменения правила
1. Назначение
Предлагаемое изменение правил DTC приведет к изменению Руководства по расчетам и формы Соглашения Залогодержателя, как описано ниже. В частности, предлагаемое изменение правил приведет к пересмотру текста в Руководстве по расчетам и Соглашении залогодержателя, чтобы уточнить текст в отношении обработки бухгалтерских записей [] , связанных с залогом. деятельность в DTC.Предлагаемые изменения будут отражать в тексте Руководства по расчетам и Соглашения Залогодержателя, что Залогодержащие ценные бумаги остаются зачисленными на Счет Залогодателя, если Залогодержатель не потребует Залогодержатель, как описано ниже. В связи с этим в соответствующих текстах Руководства по расчетам и Соглашения о залогодержателе в настоящее время указывается, что Залогодержащие ценные бумаги зачисляются на Счет Залогодержателя. Как обсуждается ниже, предлагаемое изменение правил относится к техническому аспекту оперативной обработки залоговых транзакций и не повлияет на права или обязанности Участника или Залогодержателя.
Следующее обсуждение проводится DTC и включает, помимо прочего, собственный анализ применимых положений законодательства штата, которые, по мнению DTC, имеют отношение к целям описания предлагаемого изменения правил.
Фон
Право на получение услуг по залогу
Услуги по залогу DTC доступны банкам, трастовым компаниям, брокерам-дилерам и другим лицам, утвержденным DTC, которые заключили с DTC соглашение, удовлетворяющее их, с целью осуществления залога депонированных ценных бумаг для таких банки, трастовые компании, брокеры-дилеры и другие лица. [] Залогодержатель может, но не обязательно, быть Участником. DTC требует от Залогодержателя подписать Соглашение Залогодержателя, если он также не является Участником. Участникам не требуется подписывать отдельное Соглашение Залогодержателя для использования услуг залога DTC, поскольку Соглашение Участника связывает Участника с Правилами и процедурами DTC, в том числе относящимися к деятельности, связанной с залогом. Только Залогодержатель, который является Участником, может получить Залог вместо Платежа. []
Запись в книге залогов и юридической силы
Как указано выше, определение «Право на обеспечение» в Правилах DTC включает определение этого термина в Статье 8 NYUCC и отмечает, что «[t] интерес Участника или Залогодержателя в Ценной бумаге, зачисленной на его Счет это право на безопасность.”
Однако, как более подробно обсуждается ниже, хотя в Руководстве по расчетам и Соглашении с залогодержателем упоминается движение Ценных бумаг на Счет Залогодержателя, с операционной точки зрения, DTC фактически не зачисляет Обеспечение на Счет Залогодержателя; то, что получает Залогодержатель, не является Обеспечением. Ценные бумаги остаются зачисленными на счет Залогодателя до тех пор, пока Залогодержатель не освободит Заложенные ценные бумаги или не потребует Залогом ценных бумаг, как описано ниже.Вместо этого на Счет Залогодателя делается отметка о том, что Ценные бумаги переданы в залог Залогодержателю, и что Ценные бумаги остаются в Залоговом статусе до тех пор, пока Залогодержатель не укажет иное.
Как описано ниже, этот метод бухгалтерского учета не оказывает неблагоприятного воздействия на права Залогодержателя в том смысле, что Залогодержатель сохраняет Контроль над Заложенными ценными бумагами, и Залогодержатель не может использовать Залогодатель для любых других транзакций, если Залогодержатель не освобождает Ценные бумаги от Залог статуса через указание в DTC.
Описание залога DTC
В Руководстве по расчетам указано, что:
«[w] При передаче ценных бумаг в залог залогодержателю позиция залогодателя перемещается с общего бесплатного счета залогодержателя на счет залогодержателя, что предотвращает использование заложенной позиции для совершения других операций. Аналогичным образом, освобождение заложенной позиции переместит заложенную позицию обратно на общий бесплатный счет залогодателя, где она будет доступна для выполнения других транзакций.” []
Параграф 2 формы договора залогодержателя DTC предусматривает, что:
«[s] до тех пор, пока Залогодержатель будет иметь счет депозитарного траста, Депозитарный траст, после передачи залогодержателю ценных бумаг, находящихся в депозитарном трасте за счет любого вкладчика в депозитарном трасте, будет делать соответствующие записи в своих книгах, передавая ценные бумаги со счета такого депонента на счет Залогодержателя и хранит такие ценные бумаги на счете Залогодержателя до тех пор, пока Залогодержатель не получит указание передать такие ценные бумаги на счет залогодателя, передать такие ценные бумаги распоряжению Залогодержателя или передать такие ценные бумаги в книгах Депозитарного Траста на счет депонента в Депозитарном Трасте, кроме залогодателя.”
Описания соглашений DTC о залоге в (1) Руководстве по расчетам в отношении текста, показанного выше и более подробно описанного ниже, и (2) формы Соглашения Залогодержателя неточны, поскольку на практике DTC не перемещает и не передает ценные бумаги со счета Залогодателя на счет Залогодержателя, как более подробно описано ниже.
Определение «Право на обеспечение» в Правилах DTC включает определение этого термина в Статье 8 NYUCC и отмечает, что «[t] интерес Участника или Залогодержателя в Ценной бумаге, зачисленной на его Счет, является Право на обеспечение .”
Однако, поскольку DTC фактически не зачисляет Обеспечение на счет Залогодержателя, то, что получает Залогодержатель, не является Правом на обеспечение.
Определение «Правообладателя» в Правилах DTC включает определение этого термина в статье 8 NYUCC (см. Ниже) и отмечает, что «[а] Участник или Залогодержатель является Правообладателем в отношении Обеспечение зачислено на его счет ».
Однако, поскольку DTC фактически не зачисляет Обеспечение на Счет Залогодержателя, Залогодержатель не является Держателем Прав.Однако Залогодержатель сохраняет Контроль над заложенными ценными бумагами, как более подробно описано ниже. Ключом к осуществлению Залогодержателем своего Контроля является его способность отдать распоряжение через DTC о предоставлении прав на доставку, освобождение в залог или отзыв ценных бумаг.
Приказ о предоставлении прав
Определение «Правового поручения» в Правилах включает определение такого термина в Статье 8 NYUCC, что «[] n указание от Участника или Залогодержателя Корпорации в отношении поставки, залога, освобождения или отзыва Ценной бумаги, зачисленной на Счет ценных бумаг, является Распоряжением о предоставлении прав ».
Обратите внимание, что определение Правового поручения не требует, чтобы Обеспечение было зачислено на Счет ценных бумаг преподавателя. Широта этого определения позволяет разрешенным организациям, таким как Залогодержатели, выдавать DTC Распоряжения о предоставлении прав в отношении Ценных бумаг, зачисленных на Счета ценных бумаг, принадлежащих другим лицам.
DTC Правило 9 (B) [] обеспечивает, что:
«[i] f [DTC] получает инструкцию от Залогодержателя для выполнения поставки или снятия заложенных ценных бумаг, такая инструкция должна иметь эффект уведомления [DTC] о том, что Залогодержатель решает не выпускать заложенные ценные бумаги, а, скорее, утверждать свой Контроль над Заложенными ценными бумагами путем передачи большей доли Залоговых ценных бумаг себе или другому лицу.[DTC] принимает такую инструкцию как подтверждение того, что Залогодержатель действует в соответствии с применимым законодательством, правилами или положениями, соглашениями или любым судебным решением по ним ».
Согласно разделу 8-507 (a) NYUCC, [] посредник по ценным бумагам выполняет свои обязанности по соблюдению приказа о предоставлении прав, если он действует в соответствии с обязанностями, согласованными между правообладателем и посредником по ценным бумагам. DTC выполняет свои обязанности по соблюдению Правового распоряжения, если она действует в соответствии с обязанностями, согласованными между Правообладателем и Посредником по ценным бумагам.В случае Обеспечительных прав, заложенных в бухгалтерских книгах DTC, DTC выполняет свои обязанности по соблюдению Правового поручения, соблюдая Правовое поручение Залогодержателя.
Контроль
Согласно разделу 9-106 (a) NYUCC, [] «[Лицо] имеет контроль над сертифицированной ценной бумагой, бездокументарной ценной бумагой или правом безопасности, как это предусмотрено в Разделе 8-106». []
Согласно разделу 8-106 (d) NYUCC, «[a] покупатель имеет« контроль »над правом обеспечения безопасности, если:
(1) покупатель становится правообладателем;
(2) посредник по ценным бумагам согласился выполнять приказы о предоставлении прав, выданные покупателем без дальнейшего согласия правообладателя; или
(3) другое лицо контролирует право на безопасность от имени покупателя или, ранее получив контроль над правом безопасности, подтверждает, что оно имеет контроль от имени покупателя.”
Согласно разделу NYUCC 1-102, [] Покупатель — это «лицо, которое принимает путем покупки», причем «покупка» определяется как «получение путем продажи, аренды, скидки, переговоров, ипотеки, залога, залога, залога, выпуска или перевыпуска, подарка или любой другой добровольной операции, создающей интерес к собственности ».
NYUCC Раздел 8-106 (f) дополнительно предусматривает, что «[a] покупатель имеет« контроль »в соответствии с подразделом (c) (2) или (d) (2), даже если какая-либо обязанность эмитента или посредника по ценным бумагам соблюдать инструкции или распоряжения о правах, исходящие от покупателя, регулируются любыми условиями или условиями (кроме дальнейшего согласия зарегистрированного владельца или правообладателя).”
Официальный комментарий 4 к разделу 8-106 NYUCC [] отмечает, что:
“[s] ubsection (d) (2) предусматривает, что покупатель имеет контроль, если посредник по ценным бумагам согласился действовать в соответствии с распоряжениями о правах, выданными покупателем, если не требуется дальнейшего согласия правообладателя. В соответствии с подразделом (d) (2) контроль может быть достигнут даже в том случае, если первоначальный держатель права остается в качестве держателя права ».
Пример 6 официального комментария 4 является иллюстративным:
«Эйбл и Ко., дилер по ценным бумагам, предоставляет Альфа-банку обеспечительный интерес в праве на ценные бумаги, который включает 1000 акций XYZ Co., которые Эйбл держит через счет в Клиринговой корпорации. Able заставляет Clearing Corporation переводить акции на залоговый счет в соответствии с соглашением, по которому Able будет продолжать получать дивиденды, выплаты и т.п., но Alpha имеет право на прямое распоряжение. Как и в Примере 3, Альфа контролирует 1000 акций в соответствии с подразделом (d) (2).”
В случае залоговых прав, заложенных в бухгалтерских книгах DTC, поскольку DTC будет выполнять инструкции Залогодержателя, как предусмотрено Правилом 9 (B), [] которое является соглашением между DTC и ее Участниками и Залогодержателями, Залогодержатель имеет право контролировать такие права обеспечения в соответствии с Разделом 8-106 (d) (2) NYUCC, даже если Заложенные ценные бумаги остаются зачисленными на счет Залогодателя.
ЗалогDTC действует в соответствии с Правилами DTC и NYUCC.Когда Обеспечительные права передаются в залог Залогодержателю через средства DTC, Залогодержатель имеет обеспечительный интерес в таких Залогодержащих стартовых Печатных Правах. [] Залогодержатель имеет «контроль» в соответствии со статьями 8 и 9 NYUCC и в соответствии с правилами DTC в отношении любых обеспечительных прав, переданных ему в залог через средства DTC, [] и Залогодержатель имеет право выдавать Распоряжения о Правах [] в DTC, чтобы распорядиться о выдаче, доставке или отзыве любых таких Залоговых прав.
Пример залога участником залогодержателю
Когда Обеспечительные права, зачисленные на счет Участника А в DTC, передаются Залогодержателю B через средства DTC, B имеет обеспечительный интерес в таких Залоговых гарантиях. []
B сам по себе не имеет «прав на обеспечение» лежащих в основе ценных бумаг, и B не является «держателем прав», как эти термины определены в NYUCC.
Тем не менее, B как Залогодержатель будет иметь «контроль» в соответствии со статьями 8 и 9 NYUCC и в соответствии с Правилами любых обеспечительных прав, предоставленных ему через средства DTC, и B имеет право издавать приказы о правах в DTC, чтобы направить выпуск , предоставление или отзыв любых таких Залоговых прав.
Предлагаемое изменение правил
Предлагаемое изменение текста Руководства по расчетам
В соответствии с предлагаемым изменением правил, DTC внесет изменения в текст Руководства по расчетам, чтобы отразить, что Заложенные ценные бумаги не будут перемещаться на Счет Залогодержателя.Как обсуждалось выше, движение ценных бумаг не требуется для осуществления Залога и не влияет на права Залогодателя или Залогодержателя в соответствии с Правилами или NYUCC. Скорее заложенные ценные бумаги продолжают зачисляться на счет Залогодателя, однако с системной записью, показывающей статус позиции как Залог Залогодержателя перед Залогодержателем. Этот статус систематически предотвращает использование Залогом позиции для завершения других транзакций, что согласуется с Контролем Залогодержателя над Заложенными ценными бумагами, как обсуждалось выше.Аналогичным образом, освобождение Залогированной позиции приводит к удалению обозначения статуса Залога позиции, и позиция становится доступной Залогодателю для совершения других транзакций.
Изменения в тексте Руководства по расчетам носят технический характер, и, повышая ясность в отношении проводок в бухгалтерских книгах, выполняемых DTC, поскольку они связаны с Залогом, изменение не повлияет на права или обязанности Участников и Залогодержателей. В связи с этим, соответствующие разделы Руководства по урегулированию будут пересмотрены, чтобы (1) уточнить текст в отношении операционного аспекта бухгалтерских записей Залогов, как обсуждалось выше, (2) внести изменения в текст для удобства чтения, необходимого в контексте предлагаемое разъяснение и (3) пересмотреть текст для согласованности в отношении использования определенных терминов, включая, помимо прочего, Поставка против платежа, Залог, Залогодержатель, Залогодатель и Залог против платежа, следующим образом: ( выделено курсивом, текст указывает дополнения; [в скобках] текст указывает на исключения):
(a) Текст, включенный в статью 3 (Обеспечительные ссуды) под заголовком «Расчетные операции» [] будет изменен следующим образом:
«Услуга обеспечения ссуды позволяет Участнику ([залогодатель] Залогодатель ) [заложить] Залог ценных бумаг в качестве обеспечения по ссуде или для других целей, а также потребовать освобождения [заложенных] заложенных ценных бумаг.Эта услуга позволяет освободить такие [залоги] , залог и [залог] залог , что означает, что денежный компонент транзакции рассчитывается вне депозитария или оценивается, что означает, что денежный компонент транзакции погашены через DTC в качестве дебета / кредита на расчетный счет DTC [залогодателя] Залогодателя и [залогодержателя]. При [залоге] Залог ценных бумаг [залогодержателю] Залогодержатель, позиция [залогодателя] [перемещается с общего бесплатного счета Залогодателя на счет Залогодержателя] продолжает зачисляться на счет Залогодателя, однако с системным обозначением, показывающим статус позиции Залогодержателя как Залогодержателя.Этот статус системно , [который] предотвращает использование [заложенной] позиции Залог для завершения других транзакций. Аналогичным образом, освобождение [заложенной] позиции Залог [переместит заложенную позицию обратно в] приведет к удалению обозначения статуса залога позиции, и позиция станет [общий бесплатный счет залогодателя, где затем она будет] доступна Залогодателю для совершения других транзакций.”
(b) Текст, включенный в заголовок «О продукте», который появляется под заголовком «Программа залогового кредита» [] будет изменен следующим образом:
«Программа залогового займа позволяет вам [заложить] Залог ценных бумаг [из] , хранящихся на , ваш общий бесплатный счет в качестве залога для ссуды или для других целей (например, аккредитивов) [залогодержателю] Залогодержателю В программе участвуют человек.Вы также можете попросить [залогодержателя] Залогодержателя освободить [залог] Залог ценных бумаг [обратно на ваш общий бесплатный счет]. Эти [залоги] Залог и освобождение могут быть бесплатными (когда денежные поступления обрабатываются вне DTC) или оцененными (когда денежные поступления применяются в качестве дебета и кредита для [залогодержателя] Залогодержателя и [залогодателя] Денежный расчет залогодателя Счета). Залогодержатель может, но не обязательно, быть Участником. Только Залогодержатель, являющийся Участником, может получить оцененные [залоги] Залоги.”
(c) Текст, включенный под заголовком «Обязательства перед Опционной Клиринговой Корпорацией» [] будет изменен следующим образом:
«Участник, выставляющий опцион на любую биржу опционов, может полностью обеспечить этот опцион путем [залога] Залог базовых ценных бумаг посредством записи в бухгалтерском учете через DTC Клиринговой корпорации опционов (OCC). Если опцион отозван (исполнен), ценные бумаги могут быть выпущены и доставлены держателю требования.Если опционный контракт не исполнен, OCC подтверждает выпуск [заложенных] заложенных ценных бумаг [, которые затем возвращаются на общий бесплатный счет Участника] ».
(d) Текст, включенный в заголовок «Освобождение депозитов с опционами Клиринговая корпорация по просроченным опционам», будет изменен следующим образом:
«OCC автоматически освобождает депонированные им ценные бумаги для покрытия маржинальных требований по опционному контракту по истечении срока опционного контракта.[Ценные бумаги затем распределяются по вашему общему бесплатному счету.] Уведомление о выпущенных ценных бумагах поступает через функциональные возможности услуг по ссуде под залог в пользовательском интерфейсе расчетов или автоматически ».
(e) В дополнение к любым предлагаемым изменениям, которые должны применяться в целом в отношении текста Руководства по расчетам, как описано выше, текст включен в Начать печатную страницу 34811 заголовок «Общие контрольные счета» [] будет изменен, чтобы удалить текст, показанный ниже, который гласит: «Счета залогодержателя по-прежнему доступны в DTC.Это предложение было добавлено к тексту, когда в Процедуры были добавлены механизмы общего контрольного счета [] пояснить, что существующие услуги, связанные с залогом, будут по-прежнему предлагаться. Поскольку и исходная программа Pledge, и процесс общего контрольного счета являются установленными программами, DTC считает, что предложение больше не является необходимым.
О продукте
Общие контрольные счета доступны в качестве альтернативы соглашению о залоге.
Фон
Когда участник [закладывает] закладывает ценных бумаг на [счет залогодержателя] [залог] Залогодержатель в DTC (иногда называемый «твердым залогом»), ценные бумаги находятся под исключительным контролем [залогодержателя] Залогодержатель. Только [залогодержатель] Залогодержатель может вернуть или освободить ценные бумаги. [Счета залогодержателя по-прежнему доступны в DTC.]
Общие контрольные счета доступны в DTC в качестве альтернативы соглашению о [залоге] Залог (иногда называемом «соглашением о поставке»).[Залогодержатель] Залогодержатель имеет контроль над ценными бумагами, поставленными Участником на общий контрольный счет Участника в DTC, поскольку [залог] Залогодержатель имеет возможность вернуть ценные бумаги без дальнейшего согласия Участника. До тех пор, пока [залогодержатель] Залогодержатель не вернет ценные бумаги обратно, Участник имеет возможность произвести обратную передачу или замену ценных бумаг без получения разрешения [залогодержателя] Залогодержателя на ценные бумаги.
Общие элементы управления указаны отдельно в Справочном каталоге DTC. Участники, заинтересованные в создании общей контрольной учетной записи, должны связаться со своим менеджером по работе с клиентами.
Процедуры для общих контрольных счетов DTC
Следующие ниже процедуры являются дополнением к Процедурам DTC для залогодержателей.
1. Любой участник может создать общую контрольную учетную запись в DTC и может назначить любого DTC [залогодержателя] Залогодержателя в качестве [залогодержателя] Залогодержателя для этой общей контрольной учетной записи.Участник может поставить ценные бумаги (или другие финансовые активы) посредством [бесплатного залога] Free Pledge с любого из своих счетов DTC («исходный счет») на свой общий контрольный счет для предоставления обеспечительного интереса или другого интереса в ценные бумаги [залогодержателю] Залогодержатель. Общая контрольная учетная запись является учетной записью Участника и идентифицируется с отдельным номером счета от любой другой учетной записи Участника. Участник может создать несколько общих контрольных учетных записей, но только один [залог] Pledge может быть назначен для каждой общей контрольной учетной записи.
2. За исключением изменений, внесенных этими процедурами, работа общей контрольной учетной записи идентична работе DTC [залог] Pledge [ account ] и всем процедурам DTC, применимым к [залогу] Pledge [ учетные записи ] применимы к общим контрольным счетам. Запрещается [поставки против платежа] Поставки против платежа, [Залог против платежа] Залог против платежа, или физические депозиты не могут быть внесены на общий контрольный счет, и никакие [поставки vs.платеж] Залоги против платежа, [Залог против платежа] Залог против платежа, или физическое снятие средств может производиться с общего контрольного счета. Участник не должен переводить ценные бумаги на общий контрольный счет другого Участника. В инструкциях по доставке ценных бумаг на общий контрольный счет поле обязательного кода ипотеки должно быть заполнено таким же образом, как и для Залога , сделанного без использования общего контрольного счета [доставка в залог].Комиссионные и сборы DTC за транзакцию, включающую общий контрольный счет, такие же, как комиссии и сборы за транзакцию Pledge , которая не включает [с участием] учетной записи [залог] Pledge . Ежемесячная плата за использование учетной записи DTC, применимая к общей контрольной учетной записи, взимается с Участника. Отчеты и заявления DTC для Участника и [залог] Залог для транзакции, включающей общий контрольный счет, такие же, как отчеты и заявления для транзакции, включающей [залог] Залог, не связанный с общим контролем учетная запись.
3. [Как и в случае залогового счета, голосование] Голосование прав по ценным бумагам, зачисленным на общий контрольный счет, передаются Участнику. Денежные дивиденды и выплаты процентов, а также другие денежные выплаты по таким ценным бумагам зачисляются на первоначальный счет. Распределение ценных бумаг, дата предварительного распределения которых совпадает с датой выплаты или предшествует ей, или по которым распределение подлежит оплате другой ценной бумагой, также кредитуются на исходный счет.Любое дробление акций или другое распределение тех же ценных бумаг, для которых дата предварительного распределения более поздняя, чем дата выплаты, кредитуются на общий контрольный счет.
4. Ценные бумаги, зачисленные на общий контрольный счет, не могут быть обозначены или включены в обеспечение по каким-либо обязательствам Участника или [залогодержателя] Залогодержателя перед DTC. DTC не имеет права удержания или иных интересов в отношении каких-либо ценных бумаг, зачисленных на общий контрольный счет ».
Предлагаемое изменение текста договора залогодержателя
В соответствии с предлагаемым изменением правил, DTC внесет изменения в текст Соглашения Залогодержателя, чтобы отразить, что Заложенные ценные бумаги не перемещаются на счет Залогодержателя.Изменение носит технический характер, и, повышая ясность в отношении бухгалтерских проводок, выполняемых DTC, поскольку они связаны с Залогом, изменение не повлияет на права или обязанности Участников и Залогодержателей в соответствии с Правилами, Руководством по расчетам и / или Соглашение залогодержателя. В связи с этим применимый текст Соглашения Залогодержателя будет изменен следующим образом: ( выделено курсивом, текст указывает на добавления; [в скобках] текст указывает на исключения):
«[s] до тех пор, пока Залогодержатель будет иметь счет депозитарного траста, Депозитарный траст после передачи залогодержателю ценных бумаг, находящихся в депозитарном трасте на счет любого вкладчика в депозитарном трасте, будет делать соответствующие записи в своих книгах , чтобы указать залог [перевод] ценных бумаг со счета [счета] такого депонента на [счет] Залогодержателя и должен хранить такие ценные бумаги [на счете] с пометкой, что ценные бумаги переданы в залог депонентом в счет Залогодержатель до тех пор, пока Залогодержатель не получит указание передать такие ценные бумаги на [счет] залогодателя, передать такие ценные бумаги по поручению Залогодержателя или передать такие ценные бумаги в книгах Депозитарного траста на счет депонента в Депозитарном трасте, кроме залогодатель.”
Дата вступления в силу
Предлагаемое изменение правил вступит в силу после подачи заявки.
2. Законодательная база
Раздел 17A (b) (3) (F) Закона, [] требует, чтобы правила клирингового агентства были разработаны, среди прочего, , чтобы способствовать быстрому и точному оформлению и расчету по сделкам с ценными бумагами. DTC считает, что предлагаемое изменение правил соответствует этому положению Закона по причинам, описанным ниже.
Как описано выше, предлагаемое изменение правил позволит участникам и стартовым печатным залогодержателям лучше понять правила и процедуры, относящиеся к обработке бухгалтерских записей Обязательств в DTC, путем (1) уточнения текста для более точного отражения рабочего процесса как бухгалтерские записи о залогах вводятся в систему DTC, и (2) внесение изменений в текст для удобства чтения, необходимого в контексте предлагаемого разъяснения. Разъясняя Правила, чтобы облегчить Участникам и Залогодержателям понимание операционных процессов, связанных с услугами Залога, и, в частности, в отношении того, как в системе DTC ведутся бухгалтерские записи в отношении Залоговых транзакций, DTC полагает, что предлагаемые изменения будут облегчить Участникам и Залогодержателям возможность обрабатывать Залоговые транзакции, улучшая их понимание того, как Ценные бумаги, являющиеся предметом Залоговой транзакции, зачисляются и хранятся на Счете Залогодержателя в ожидании их освобождения от Залога или исполнения требования Залогом ценных бумаг со стороны Залогодержатель.Таким образом, облегчая участникам понимание того, как ведутся бухгалтерские записи движения ценных бумаг и как хранятся заложенные ценные бумаги, DTC считает, что предлагаемое изменение правил будет способствовать быстрому и точному оформлению и расчету по сделкам с ценными бумагами в соответствии с Разделом 17A ( b) (3) (f) Закона. []
(B) Заявление Клирингового агентства о бремени конкуренции
DTC не считает, что предлагаемое изменение правил окажет какое-либо влияние на конкуренцию, поскольку оно просто внесет технические уточняющие изменения и изменения для большей читабельности текста Руководства по расчету и Соглашения Залогодержателя, которые в противном случае не повлияли бы на Участников и Залогодержателей. права или обязанности.
(C) Заявление клирингового агентства по комментариям к предлагаемому изменению правил, полученным от членов, участников или иных лиц
Письменные комментарии, относящиеся к предлагаемому изменению правил, были получены DTC и поданы как Приложение 2 к предложению, как того требует Форма 19b-4 и Общие инструкции к ней.
Предлагаемое изменение правил было первоначально подано в Комиссию в апреле 2021 года и размещено на веб-сайте материнской компании DTC, The Depository Trust and Clearing Corporation («DTCC»).Однако, поскольку заявка не удовлетворяла нормативным требованиям к форматированию, Комиссии пришлось отклонить регистрацию, и впоследствии она была удалена с веб-сайта DTCC.
За время, которое потребовалось DTC для повторной подачи предложения, DTC получила несколько письменных комментариев, которые, опять же, были поданы как Приложение 2 к предложению. Хотя DTC понимает, что эти комментарии в целом поддерживают предлагаемые изменения, на основании анализа каждого из комментариев DTC, DTC считает, что существует общее непонимание цели этого предлагаемого изменения правил.
Для ясности и как более подробно описано выше, это предлагаемое изменение правил не повлияет на текущую практику DTC. Скорее, он просто прояснит, как ценные бумаги, заложенные через DTC, регистрируются в системе DTC. Более конкретно и как более подробно описано выше, в Руководстве по расчетам в настоящее время говорится, что Ценные бумаги, заложенные через DTC, хранятся на счете Залогодержателя. Однако на практике Ценные бумаги остаются на счете Залогодателя, но помечаются как Залог.Это уже существующая практика, и она не изменится. Скорее, предлагаемое изменение внесет ясность в текст Руководства по урегулированию, чтобы лучше отразить текущую практику. Изменение не повлияет на юридические права или обязанности сторон, участвующих в залоге.
DTC уведомит Комиссию о любых дополнительных письменных комментариях, полученных DTC.
III. Дата вступления в силу предлагаемого изменения правил и сроки действия комиссии
Вышеупомянутое изменение правил вступило в силу в соответствии с Разделом 19 (b) (3) (A) [] Закона и параграф (f) [] правила 19b-4 в соответствии с ним.В любое время в течение 60 дней с момента подачи предложенного изменения правила Комиссия может временно приостановить такое изменение правила, если Комиссия сочтет такое действие необходимым или целесообразным в общественных интересах, для защиты инвесторов или иным образом. во исполнение целей Закона.
IV. Получение комментариев
Заинтересованным лицам предлагается представить письменные данные, мнения и аргументы относительно вышеизложенного, включая соответствие предлагаемого изменения правил Закону.Комментарии могут быть отправлены любым из следующих способов:
Электронные комментарии
Бумажные комментарии
- Отправьте бумажные комментарии в трех экземплярах секретарю Комиссии по ценным бумагам и биржам, 100 F Street NE, Вашингтон, округ Колумбия 20549.
Все материалы должны ссылаться на номер файла SR-DTC-2021-005. Этот номер файла следует указать в строке темы, если используется электронная почта. Чтобы помочь процессу комиссии и более эффективно просматривать ваши комментарии, используйте только один метод.Комиссия разместит все комментарии на веб-сайте Комиссии в Интернете ( http://www.sec.gov/ rules / sro.shtml ). Копии представления, всех последующих поправок, всех письменных заявлений относительно предлагаемого изменения правила, которые подаются в Комиссию, и всех письменных сообщений, касающихся предлагаемого изменения правила, между Комиссией и любым лицом, кроме тех, в предоставлении которых может быть отказано от общественности в соответствии с положениями 5 USC 552, будет доступен для просмотра и распечатки на веб-сайте в Общественной справочной комнате Комиссии, 100 F Street NE, Вашингтон, округ Колумбия, 20549 в официальные рабочие дни с 10:00 a.м. и 15:00 Копии документов также будут доступны для проверки и копирования в главном офисе DTC и на веб-сайте DTCC ( http://dtcc.com/ legal / sec-rule-filings.aspx ). Все полученные комментарии будут опубликованы без изменений. Лица, отправляющие комментарии, предупреждаются, что мы не редактируем и не редактируем личную идентифицирующую информацию из отправленных комментариев. Вы должны отправлять только ту информацию, которую хотите сделать общедоступной. Все материалы должны иметь номер файла SR-DTC-2021-005 и должны быть отправлены не позднее 21 июля 2021 г.
Начать подписьДля Комиссии, Отделом торговли и рынков в соответствии с делегированными полномочиями. 33
J. Matthew DeLesDernier,
Помощник секретаря.
Конец подписи Конец преамбулы[FR Док. 2021-13912 Подана 6-29-21; 8:45]
КОД СЧЕТА 8011-01-P
Строго говоря: строгое обращение взыскания может обеспечить эффективный беспрепятственный выход для кредиторов в правильных обстоятельствах: Chapman and Cutler LLP
Скачать16 июля 2020 г.
Это клиентское предупреждение является частью серии из трех предупреждений.В этом предупреждении говорится о том, когда строгий выкуп может быть лучшим вариантом для кредитора и потенциальным путем для выполнения строгого обращения взыскания. В следующем предупреждении будут обсуждаться вопросы, связанные с исполнением строгого обращения взыскания, а в третьем предупреждении будут обсуждаться вопросы, связанные с сохранением и мотивацией руководства после строгого обращения взыскания.
Оповещение для клиентов
Текущая пандемия сильно ударила по всем предприятиям, вызвав рост банкротств и реструктуризаций.Поскольку компании не выполняют своих кредитных соглашений, кредиторы должны решить, какой образ действий целесообразен для достижения их целей. Должен ли кредитор дать заемщику передышку, заключив соглашение о снисходительности в обмен на определенные этапы, или требуются более агрессивные принудительные меры?
Очевидно, что все обстоятельства индивидуальны, и если требуются более решительные действия, кредитор должен оценить свои цели и соответствующим образом адаптировать свои правоприменительные меры.В случаях, когда приоритетный обеспеченный долг является опорой (т. Е. Стоимость компании недостаточна для полного погашения суммы, причитающейся по обеспеченному долгу), и все стороны в структуре капитала готовы участвовать в консенсуальной реорганизации для заемщика, который приведет к тому, что кредиторы будут владеть заемщиком с новым балансом «правильного размера», процесс будет относительно простым. Однако чаще всего одна или несколько других сторон в структуре капитала требуют слишком высокой цены за свое согласие, и согласованная сделка невозможна.
Банкротство
Одна альтернатива — это подать заявление о банкротстве заемщика и выполнить реструктуризацию и передачу капитала кредиторам в соответствии с требованиями и мерами защиты Кодекса о банкротстве, будь то продажа 363 или обмен акций или другая реструктуризация посредством плана реорганизации. Например, кредиторы могут приобретать бизнес или активы заемщика под защитой постановления суда о банкротстве, которое утверждает приобретение кредиторами активов без каких-либо залогов.В соответствии с таким распоряжением кредиторы также могут получить освобождение от ответственности посредством положений об освобождении, обычно содержащихся в плане реорганизации. Конечно, в тех случаях, когда сумма долга по обеспеченному долгу превышает стоимость бизнеса, кредиторы, конечно, будут нести немалые расходы, связанные с банкротством.
Строгое обращение взыскания в соответствии со статьей 9 Единого коммерческого кодекса
Если защита, предоставляемая Кодексом о банкротстве, считается менее ценной для кредиторов, чем расходы на банкротство, то использование средств правовой защиты в соответствии с Единым торговым кодексом (« UCC »), в частности, строгое обращение взыскания в соответствии со статьей 9-620, может быть отличной альтернативой банкротству.В целях настоящего Уведомления для клиентов мы называем «Строгую потерю права выкупа» транзакцией, при которой кредиторы получают с согласия заемщика активы заемщика, а также принимают на себя определенные обязательства, необходимые для ведения бизнеса, в обмен на все или часть старших обеспеченных долг. Строгое обращение взыскания, безусловно, не является жизнеспособным при всех обстоятельствах, но часто является потенциальной альтернативой, когда обеспеченный долг является опорной ценной бумагой, и кредиторы готовы списать свой долг до нужного размера баланса и попытаться возместить свои первоначальные убытки за счет собственного капитала. владение реорганизованным бизнесом.Если относительная стоимость такова, что единственный обеспеченный кредитор получит возмещение от продажи бизнеса, и если другие составляющие в целом согласны относительно стоимости бизнеса, следует изучить возможность строгого обращения взыскания. В этом случае ни правление, ни какой-либо другой кредитор не имеют никакого финансового стимула возражать против строгого обращения взыскания со стороны обеспеченного кредитора, поскольку продажа бизнеса не обеспечит дополнительного возмещения для других составляющих заемщика. Однако, если обеспеченный кредитор предлагает строгое обращение взыскания, когда стоимость бизнеса либо превышает, либо относительно близка к сумме обеспеченного долга, строгий запрет права выкупа, скорее всего, не будет жизнеспособной альтернативой.Правление, которое должно учитывать интересы всех участников при выполнении своих фидуциарных обязанностей, должно возражать против строгого обращения взыскания и рассматривать другие альтернативы реструктуризации, включая подачу заявления о защите от банкротства.
A. Замена совета директоров
После того, как кредиторы принимают решение о проведении строгого обращения взыскания, первым шагом обычно является осуществление прав по договору о залоге или обеспечении, чтобы проголосовать за долю в капитале заемщика и заменить совет директоров или менеджеров с независимыми директорами или менеджерами.Существует множество причин для первоначальной смены совета директоров, в том числе (i) существующие держатели акций могут понять, что у них нет денег и они больше не хотят тратить время и ресурсы на заемщика, (ii) даже если собственный капитал желает этого. для участия и содействия сделке они могут не желать утвердительно предпринимать действия, которые устраняют позицию другого кредитора или кредитора в структуре капитала, особенно, например, если промежуточный кредитор участвовал в нескольких других сделках спонсора капитала, ( iii) существующий совет директоров может не разбираться в проблемах, связанных с проблемной ситуацией, и (iv) совет директоров может захотеть объявить заемщика банкротом, чтобы получить поддержку и защиту суда, наблюдающего за процессом реструктуризации.
Важно отметить, что вновь назначенный директор (-и) или менеджеры (-и) должны быть независимыми и не быть зависимыми от кредиторов, поскольку они будут руководящим органом, который будет вести переговоры об условиях строгого обращения взыскания. . С учетом положений об освобождении от ответственности в организационных документах заемщика директора или менеджеры будут иметь фидуциарные обязанности перед заемщиком и должны будут учитывать интересы кредиторов и держателей акций заемщика. Выполнение этих обязанностей будет тщательно проверяться кредиторами и держателями акций, которые не собираются получать какие-либо возмещения.Есть много людей, желающих работать в советах директоров, которые хорошо разбираются в проблемных ситуациях и контурах сопутствующих фидуциарных обязанностей, которым было бы удобно утвердить Строгую потерю права выкупа при соответствующих обстоятельствах.
B. Осуществление права голоса
Хорошо составленное соглашение о залоге дает право обеспеченной стороне, как залогодержателю, не только обращать взыскание на долю в капитале, но даже до такого обращения взыскания голосовать за заложенную долю в капитале после случай неисполнения обязательств с предварительным или одновременным уведомлением заемщика и залогодателя.Законы многих штатов требуют, чтобы залог долевого участия был связан с процентом; Это означает, что для ситуаций ссуды необходимо предоставить право пользования правом голоса в связи с предоставлением денег в ссуду. Кредиторы, получающие залог в виде долевого участия, должны осознавать два важных вопроса в дополнение к обеспечению надлежащего языка предоставления: (i) кредитор должен гарантировать, что были приняты соответствующие меры для улучшения обеспечительного интереса в капитале, и (ii) кредитор должен подтвердить что лежащие в основе организационные документы заемщика предоставляют полномочия на получение не только экономических прав, представленных заложенным капиталом, но также и контрольных прав, связанных с такими долями участия.
(i) Совершенствование обеспечительного интереса
Доли в акционерном капитале компании с ограниченной ответственностью и товарищества обычно рассматриваются в UCC как общие нематериальные активы, и совершенствование права залога происходит путем подачи финансового отчета UCC-1, если заемщик не решит рассматривать долю в капитале как инвестиционную собственность в соответствии со статьей 8 UCC. В таком случае совершенство залога может быть достигнуто путем регистрации залога, владения им или контроля над ним. Обеспечительные интересы, усовершенствованные посредством контроля или владения, обычно имеют приоритет над конкурирующими обеспечительными интересами, усовершенствованными путем регистрации.Таким образом, если доли участия сертифицированы, то залоговый агент или кредитор должен физически вступить во владение или контролировать документарную долю в целях совершенствования обеспечительного интереса. Акции корпорации обычно сертифицированы и должны совершенствоваться аналогично сертифицированной компании с ограниченной ответственностью или долям партнерства.
(ii) Права контроля
Законы штатов, регулирующие деятельность компаний, товариществ и корпораций с ограниченной ответственностью, предписывают конкретный результат, если иное не оговорено особо в руководящих документах организации (например,g., операционное соглашение, соглашение о партнерстве или свидетельство о регистрации или подзаконные акты). Например, в соответствии с законодательством штата Делавэр экономические права, как правило, могут передаваться, за исключением случаев, когда это запрещено операционным соглашением. Однако права контроля, такие как голосование, как правило, запрещено передавать, за исключением случаев, разрешенных операционным соглашением. Кроме того, в соответствии с законодательством штата Делавэр правопреемник доли участия может стать членом компании с ограниченной ответственностью только с единогласного одобрения участников, если в операционном соглашении не содержится альтернативное положение.Кроме того, в организационных документах могут быть положения, которые могут запрещать или препятствовать действиям, которые кредиторы хотят предпринять. Например, миноритарные держатели акций могли вести переговоры о защите миноритарных акционеров, что может потребовать их согласия на действия, которые должны быть предприняты кредиторами. Таким образом, руководящий документ должен быть проанализирован, чтобы убедиться, что действия, которые должны предпринимать кредиторы, разрешены или не запрещены иным образом.
Аналогичным образом, в соответствии с законодательством штата Нью-Йорк, если иное не предусмотрено операционным соглашением, уступка доли участия действует только в отношении экономических прав участника в компании с ограниченной ответственностью, и права голоса не передаются.Кроме того, назначая 100% своего членского участия, назначающий член перестает быть членом, теряет возможность осуществлять свои членские права, и, к сожалению, правопреемник не получает возможности осуществлять членство. прав. Однако простое залог или предоставление обеспечительного интереса, залога или другого обременения в отношении какой-либо части или всей доли участия не влечет за собой утрату такой доли участия или прав на управление.
Если заемщик организован в соответствии с законодательством штата, отличного от Делавэра или Нью-Йорка, то необходимо будет проанализировать законы соответствующего штата, поскольку штаты могут по-разному подходить к способности члена передавать контроль, а также принимать новых членов. .
Соответственно, если кредитор желает осуществить строгое обращение взыскания и фактически «встать на место» залогодателя в соответствии с применимым регулирующим документом, он должен убедиться, что он имеет полную возможность сделать это в соответствии с соглашением о залоге или обеспечении. , применимое государственное право и основополагающие организационные документы. Кредитор должен убедиться, что после дефолта он может проголосовать за заложенный капитал, чтобы изменить состав совета директоров. Кредитор может также захотеть сократить количество членов совета директоров, поэтому он должен быть уверен, что у него есть необходимые полномочия для внесения изменений в операционное соглашение или устав заемщика, если это применимо.Важно помнить, что на данном этапе процесса принудительного исполнения существующий акционер все еще владеет и продолжает оставаться им; кредитор просто осуществляет право голоса / контроль над долей участия. Если кредитор планирует продать долю в капитале, кредитор также должен будет убедиться, что у него есть полномочия признать покупателя доли в качестве держателя капитала компании в соответствии с соответствующими организационными документами.
Несмотря на то, что кредиторам важно понимать свои права в соответствии с применимым законодательством и регулирующими документами по ссуде до того, как использовать средства правовой защиты, очень важно, чтобы возможность использования средств правовой защиты была надлежащим образом сформулирована в момент предоставления ссуды.Стратегия правоприменения кредиторов будет определяться правами, которые кредиторы имеют в соответствии с применимыми кредитными документами и законодательством соответствующего штата. Как указано выше, ключевой факт для определения жизнеспособности строгой потери права выкупа начинается со стоимости.
Просмотреть соответствующий документ (-ы):
В изменяющиеся времена, неуверенная верность Клятве | Новости
На протяжении 97 лет члены Ротари Клуба Пало-Альто произносят Клятву верности с сердцем, но эта традиция официально закончилась в конце октября.Незначительное большинство проголосовало за то, чтобы прекратить произносить обещание на своих еженедельных встречах, что отражает меняющуюся демографию клубов.
Rotary не одинок. Ротари-клуб Университета Пало-Альто, Клуб Киванис Пало-Альто и Торговая палата Пало-Альто отказываются от обещания, заявив, что традиция исключает членов-иммигрантов и неамериканцев, которые посещают их мероприятия.
Группы, продолжающие традицию, однако, заявляют, что клятва остается непреходящим символом единства и преемственности.
Дана Том, президент Ротари-клуба Пало-Альто, сказала, что некоторые опрошенные члены высказали это обещание два с половиной года назад, потому что Ротари — международная организация, а в местном отделении много членов из других стран. Правление обсудило этот вопрос в мае, а в августе единогласно проголосовало за то, чтобы больше не декламировать обещание с сентября.
Но, выслушав некоторых членов, которые хотели быть включенными в решение, правление провело голосование всех своих членов, в котором 47 хотели продолжить выполнение обещания на еженедельных обеденных собраниях, 49 предпочли отменить его, а 33 члена отказались. голосование.
Закрытое голосование заставило совет директоров одобрить компромисс 11 ноября, сказал Том.
«Мы не будем декламировать обещание на наших еженедельных собраниях по понедельникам, но мы будем повторять это на четырех наших собраниях Ротари в понедельник, которые близки к дням, когда мы вывешиваем флаги США вдоль Юниверсити-авеню», — сказал он по телефону, имея в виду День памяти в июле 4, День труда и День ветеранов.
Решение о прекращении залога было принято нелегко, добавил он. Однако Ротари — крупнейшая в мире неправительственная и нерелигиозная сервисная организация.
«Мы хотим приветствовать разнообразное членство. У нас есть люди из других частей мира и разных возрастов, и мы пытаемся создать для этого комфортные условия. Ротари радушно принимает вас, независимо от того, являетесь ли вы гражданином или нет. Мы хотим приветствовать людей, которые верят в долговременные перемены », — сказал он.
Аннетт Гланкопф, член Palo Alto Rotary, заявила, что поддерживает выполнение обещания.
«Я в некотором роде традиционалист. Мне нравится концепция почитания нашей страны. Мне всегда нравились пышность и обстановка.«
Ротари-клуб Университета Пало-Альто, другой ротарианский клуб города, не произносил обещание около пяти лет, — сказала Кэти Куни, президент клуба. Около 30% членов являются иностранцами, включая европейцев, выходцев из Восточной Азии и Африки. . Некоторые члены имеют двойное гражданство; другие живут и работают здесь, но не совсем готовы взять на себя обязательство стать гражданами. По ее словам, присяга на верность стране может вызвать у некоторых неудобство. патриотизма, по мнению Куни.
«Я самый большой патриот на свете. Я дочь дочерей американской революции (DAR) … Мэйфлауэр. Мне нравится это обещание. Я не думаю, что оно устарело».
Она считает, что люди должны объединяться вокруг более великого видения, «чтобы быть лучшими, какими мы можем быть», — сказала она.
«Когда мы находимся в международной группе … может быть (обещание) не лучший способ выразить это единство», — сказала она.
Вместо этого в течение года каждый член встает и делится чем-то вдохновляющим.
«Мы можем участвовать в общем чувстве человечности. Это показывает, что мы не разделены по вероисповеданию, цвету кожи или расе», — сказала она.
Клуб Kiwanis из Пало-Альто, другая международная организация, также отказался от обещания. Сейчас члены могут произносить это один раз в год во время патриотического праздника, — сказал бывший президент Джим Филлипс.
Торговая палата Пало-Альто также не декламирует обещание, хотя на собраниях присутствует флаг, сообщила в электронном письме председатель совета директоров Джуди Кляйнберг.Многие компании-члены Палаты и многие сотрудники ее членов не являются гражданами США.
Заседания Палаты «более неформальные, и никаких обещаний для выполнения нашей миссии не требуется», — сказала она.
Некоторые организации до сих пор декламируют залог. Гланкопф сказала, что Женский клуб Пало-Альто, членом которого она является, по-прежнему произносит это обещание на своих ежемесячных собраниях и декламирует «сбор», молитву, датированную 1904 годом, с просьбой к Богу уберечь членов от предрассудков и осуждений и стремиться к единству. и доброе сердце.
Ларри Гиббс, высокопоставленный правитель Ложи Пало-Альто, сказал, что ее члены произносят клятву на всех собраниях и мероприятиях для своих членов.
«Флаг является неотъемлемой частью организации Elks. Флаг был опорой с начала 20 века. Конечно, одним из наших основных принципов является чествование флага, и у нас есть празднование Дня флага. Одна из наших основных благотворительных организаций. причины для ветеранов, так что это согласуется с этим », — сказал он.
Дебра ЛаВергне, секретарь Международного Ордена Странных Товарищей и Ассамблеи Ребекки, сказала, что Организация Странных Товарищей требует, чтобы ее члены выражали верность нации.
«Клятва верности — это часть выражения верности своей стране», — сказала она.
Странные члены также читают «Отче наш». Однако христианская практика — текущая тема обсуждения в головной организации.
«Проблема в том, что Odd Fellows и Rebekahs не принадлежат к какой-либо религии. По мере того, как у нас появляется все больше иудеев и нехристиан, возникает вопрос: исключаем ли мы новых членов, которых хотели бы иметь?» она сказала.
Школьные советы, PTA и городские советы разделены по традиции
Когда дело доходит до правительственных групп, большинство, в том числе городские советы Менло-Парка и Маунтин-Вью и советы округа Санта-Клара, действительно произносят обещание, согласно протоколам их собраний .Но не Пало-Альто и Восточный Пало-Альто.
«То, что мы не говорим об обещании на наших собраниях, действительно делает нас необычными среди школьных советов Калифорнии», — сказал Тодд Коллинз, вице-президент Совета по образованию объединенного школьного округа Пало-Альто, в электронном письме. «Я не припоминаю, чтобы это обсуждалось публично. Мне известно около 20 лет, и в то время это никогда не было частью собрания».
Джейд Чао, президент Совета общественных объединений Пало-Альто, сказала, что письменные правила группы призывают к присяге на верность, но она ни разу не слышала об этом за время своего пребывания в должности.
«Мы не уверены, почему мы это делаем или почему нет», — сказала она в электронном письме.
Бывший мэр Пало-Альто Лэни Уиллер сказала, что не помнит, чтобы совет читал клятву, когда она была там в 1990-х годах, и совет не произносит обещание по сей день.
Городской совет Восточного Пало-Альто никогда не произносил обещание с момента регистрации города в 1983 году, сказал городской секретарь Вальфред Солорзано, и он не смог найти никаких письменных правил по этому поводу.
Точно так же совет по образованию школьного округа Рэйвенсвуд-Сити не следует этой традиции, как и Совет Менло-Парк, но, согласно протоколам собраний и персоналу, это делают советы Маунтин-Вью и Лос-Альтос.
Каким бы традиционным ни казалось Клятва верности, создатели Конституции США не указали ни клятвы, ни девиза, как отметил Джек Дэвид Эллер в своей книге «Изобретая американскую традицию».
Принятие присяги стало результатом военных травм страны и «предполагаемой угрозы иммиграции и социализма», — сказал он.
Первая версия Клятвы верности была написана министром-социалистом Фрэнсисом Беллами в 1892 году. Конгресс принял это обещание в 1942 году во время Второй мировой войны и внес в него поправки в 1954 году, включив в него слова «под Богом» в разгар Второй мировой войны. Холодная война, по мнению Эллера.
Первоначальная клятва началась с военного салюта с протянутой рукой к флагу. Позже он объединил руку над сердцем и салют, но это было официально изменено во время Второй мировой войны, потому что протянутая рука напоминала нацистский салют, согласно Ассоциации Зала Независимости.
Определение заложенного актива
Что такое заложенный актив?
Заложенный актив — это ценное имущество, которое передается кредитору в обеспечение долга или ссуды.Заложенный актив — это залог, удерживаемый кредитором в обмен на ссудные средства. Заложенные активы могут уменьшить первоначальный взнос, который обычно требуется для получения ссуды, а также снижает взимаемую процентную ставку. Заложенные активы могут включать денежные средства, акции, облигации и другой капитал или ценные бумаги.
Ключевые выводы
- Заложенный актив — это ценный актив, который передается кредитору в обеспечение долга или ссуды.
- Заложенные активы могут уменьшить первоначальный взнос, который обычно требуется для получения кредита.
- Актив также может обеспечить лучшую процентную ставку или условия погашения ссуды.
- Заемщик сохраняет право собственности на активы и продолжает получать проценты или прирост капитала по этим активам.
Общие сведения об активах в залоге
Заемщик передает заложенный актив кредитору, но заемщик по-прежнему сохраняет право собственности на ценное имущество. В случае дефолта заемщика у кредитора есть юридическая возможность получить право собственности на заложенный актив.Заемщик удерживает все дивиденды или другую прибыль от актива в течение того времени, пока он передан в залог.
Актив является просто залогом для кредитора в случае дефолта заемщика. Однако для заемщика заложенный актив может значительно помочь в получении одобрения для получения кредита. Использование актива для обеспечения векселя может позволить заемщику требовать более низкую процентную ставку по векселю, чем они имели бы при необеспеченной ссуде. Как правило, ссуды под залог активов обеспечивают заемщикам более высокие процентные ставки, чем ссуды без обеспечения.
После выплаты кредита и полного погашения долга кредитор передает заложенный актив обратно заемщику. Тип и стоимость заложенных активов для ссуды обычно оговариваются между кредитором и заемщиком.
Ипотека под залог имущества
Иногда покупатели жилья могут закладывать активы, такие как ценные бумаги, кредитным учреждениям, чтобы уменьшить или отменить необходимый первоначальный взнос. При традиционной ипотеке залогом ссуды является сам дом.Однако банки обычно требуют 20% первоначального взноса от стоимости векселя, чтобы покупатели не задолжали больше, чем стоимость их дома.
Кроме того, без 20% первоначального взноса покупатель должен платить ежемесячный страховой платеж по страхованию частной ипотечной ссуды (PMI). Без значительного первоначального взноса заемщик, вероятно, также получит более высокую процентную ставку.
Заложенный актив может быть использован для отмены первоначального взноса, избежания платежей по PMI и обеспечения более низкой процентной ставки.Например, предположим, что заемщик хочет купить дом за 200 000 долларов, для чего требуется первоначальный взнос в размере 20 000 долларов. Если у заемщика есть акции или инвестиции на сумму 20 000 долларов, они могут быть переданы в залог банку в обмен на первоначальный взнос.
Заемщик сохраняет право собственности на активы и продолжает зарабатывать и сообщать о процентах или приросте капитала по этим активам. Однако банк сможет наложить арест на активы, если заемщик не выполнит свои обязательства по ипотеке. Заемщик продолжает получать прирост капитала от заложенных активов и получает ипотеку без первоначального взноса.
Использование инвестиций для ипотеки в виде заложенных активов
Ипотека под залог активов рекомендуется для заемщиков, у которых есть наличные деньги или вложения, и которые не хотят продавать свои вложения для оплаты первоначального взноса. Продажа инвестиций может вызвать налоговые обязательства перед IRS. Продажа может подтолкнуть годовой доход заемщика к более высокой налоговой категории, что приведет к увеличению его налоговой задолженности.
Как правило, заемщики с высоким доходом являются идеальными кандидатами на получение ипотеки под залог активов.Однако залоговые активы также могут быть использованы для другого члена семьи, чтобы помочь с первоначальным взносом и одобрением ипотеки.
Право на ипотеку под залог заложенного имущества
Чтобы претендовать на ипотеку под залог активов, заемщику обычно требуются инвестиции, стоимость которых выше суммы первоначального взноса. Если заемщик закладывает обеспечение, и стоимость обеспечения уменьшается, банк может потребовать от заемщика дополнительных средств, чтобы компенсировать снижение стоимости актива.
Хотя заемщик оставляет за собой право по своему усмотрению в отношении инвестирования заложенных средств, банк может наложить ограничения, чтобы гарантировать, что заложенные активы не инвестируются в финансовые инструменты, которые банк считает рискованными. Такие рискованные инвестиции могут включать опционы или деривативы. Кроме того, активы на индивидуальном пенсионном счете (IRA), 401 (k) или других пенсионных счетах не могут быть переданы в залог в качестве активов для получения ссуды или ипотеки.
Плюсы и минусы ссуды под залог активов или ипотеки
Использование заложенных активов для обеспечения векселя дает заемщику ряд преимуществ.Однако кредитор потребует определенного типа и качества инвестиций, прежде чем он рассмотрит вопрос об андеррайтинге ссуды. Кроме того, заемщик ограничен в действиях, которые он может предпринять с заложенными ценными бумагами. В тяжелых ситуациях, если заемщик не выполняет свои обязательства, он теряет заложенные ценные бумаги, а также дом, который они купили.
Заемщик должен продолжать отчитываться и уплачивать налоги с любых доходов, полученных от заложенных активов. Однако, поскольку от них не требовалось продавать свои портфельные активы для внесения первоначального взноса, это не поместит их в группу с более высоким налоговым доходом.
ПлюсыСсуда под залог активов позволяет заемщику сохранить право собственности на ценное имущество.
Заемщик избегает налоговых штрафов или налогов на прирост капитала от продажи активов
Залог активов позволяет избежать крупных авансовых платежей по ссуде и PMI, если применимо.
Заемщик может получить более низкую процентную ставку по ссуде или ипотеке.
Заемщик продолжает получать доход и должен сообщить о доходах от своих инвестиций.
Возможность торговли заложенными ценными бумагами может быть ограничена, если инвестиции представляют собой акции или паевые инвестиционные фонды.
Заемщик может потерять как дом, так и ценные бумаги в случае дефолта.
Если не вносить первоначальный взнос, проценты по кредиту выплачиваются на полную стоимость имущества.
В случае снижения стоимости заложенных ценных бумаг кредитор может потребовать дополнительные средства.
Залог активов по ссудам родственника сопряжен с риском неисполнения обязательств, поскольку отсутствует контроль над выплатой заемщиком.
Пример ипотечного залога в реальном мире
Raymond James Bank предлагает закладную под залог ценных бумаг, при которой заложенные активы хранятся на инвестиционном счете у Raymond James. Некоторые из функций и условий включают:
- Клиенты могут профинансировать до 100% покупной цены первичного дома, а также жилой инвестиционной собственности
- Использует комбинированный залог недвижимости и ценных бумаг, отвечающих критериям маржи
- Первоначальный взнос исключен при 100% финансировании
- Избегает ликвидации инвестиций и любых потенциальных налогов на прирост капитала
- Нет страховки PMI
- Предлагает ипотеку под залог активов для членов семьи
- Если заложенные ценные бумаги снизятся в цене, Раймонд Джеймс потребует дополнительные средства для залога
- Raymond James также оставляет за собой право ликвидировать ценные бумаги без предварительного согласия, если это необходимо для поддержки счета
Определение залога от Merriam-Webster
\ ˈPlej \1а : залог движимого имущества в качестве обеспечения долга или иного обязательства без передачи права собственности
б : движимое имущество доставлено
c : договор, связанный с такой передачей залога
2а : состояние удержания в качестве обеспечения или гарантии
б : что-то, предоставленное в качестве обеспечения для совершения действия
3 : жетон, знак или залог чего-либо еще
6а : Обязывающее обещание или соглашение сделать или воздержаться
б (1) : обещание вступить в братство, женское общество или тайное общество
(2) : человек, который так обещал
переходный глагол
1 : внести залог особенно : пешка2 : пить за здоровье
4 : пообещать исполнение залогом
Что такое залог акций? Определение залога акций, залог акций Значение
Определение: Залог акций — один из вариантов, который учредители компаний используют для обеспечения ссуд для удовлетворения требований к оборотному капиталу, личных потребностей и финансирования других предприятий или приобретений.Пакет акций компании-учредителя используется в качестве залога для получения кредита. При залоге акций промоутеры сохраняют свою собственность. Однако по мере того, как цена акций продолжает колебаться, изменяется и стоимость обеспечения. Когда стоимость акций, переданных в залог кредитору, падает ниже определенного уровня, запускается «маржинальный вызов», требующий от учредителей компенсации недостающей стоимости обеспечения.Описание: Залог акций может быть проблематичным для компаний время от времени, поскольку учредители обязаны постоянно поддерживать стоимость обеспечения, предоставляя кредиторам дополнительные акции, когда их стоимость снижается.В случае, если промоутеры не смогут компенсировать разницу, кредиторы могут продать акции на открытом рынке, чтобы вернуть деньги. Это может привести к сокращению доли учредителей в компании, дальнейшему снижению стоимости акций из-за притока дополнительных бумаг на рынок и даже к внезапной смене караула в компании из-за изменения структуры владения акциями.
Регулятор рынка ценных бумаг Индии, Sebi, сформулировал определенные правила и положения о надлежащем раскрытии таких заимствований после аферы Satyam, разразившейся в 2009 году.В феврале 2013 года опасения по поводу требования маржи спровоцировали продажи многих акций средней и малой капитализации на индийском рынке.
Залог акций является стандартным способом доступа к средствам для компаний, но горький опыт прошлого создал негативное впечатление об инструменте, поскольку он сигнализирует о плохой структуре денежных потоков, кредитном кризисе в компании и неспособности промоутеров справиться с короткими обязательствами. срок требования к оборотному капиталу. Промоутеры часто берут на себя такие обязательства и для личных нужд.
Согласно отчету «Economic Times», 25 индийских компаний по состоянию на март 2015 года полностью заложили свои промоутерские холдинги у кредиторов, в то время как у 77 других было 90 процентов промоутерских холдингов, а у 200 было 50 процентов акций промоутеров, заложенных их кредиторы.
Законы о залоге: борьба с протестом и патриотизмом в школах
Я клянусь в верности флагу Соединенных Штатов Америки и республике, за которую он выступает, как единая нация под Богом, неделимая со свободой и справедливостью для всех.
Большинство из нас росли, декламируя это обещание в школе в начале дня, мало задумываясь о том, что означают эти слова. В последние годы энтузиазм по поводу этой традиции несколько угас. Но теперь законодатели Алабамы хотят это изменить.
членов Палаты представителей штата Алабама недавно проголосовали за требование, чтобы все государственные школы K – 12 произносили клятву верности в начале каждого учебного дня. Существующий закон дает школам немного больше свободы действий. В настоящее время школы Алабамы обязаны «предоставлять всем учащимся общеобразовательных школ до 12 лет возможность каждый учебный день добровольно произносить клятву верности флагу Соединенных Штатов». Но спонсор законопроекта сказал, что, поскольку многие студенты не знают об этом обещании, его ежедневное чтение поможет им усвоить его.
После того, как Сенат Алабамы внес поправки в законопроект, утверждающий, что «студент, который отказывается произносить клятву верности, не может быть наказан или наказан за этот отказ», он был принят.
Поскольку Верховный суд уже постановил, что учащиеся не обязаны декламировать или соблюдать Клятву верности, мы задаемся вопросом, зачем законодателям Алабамы вообще беспокоиться.
Возможно, это потому, что то, как мы почитаем национальные символы — от флага до клятвы и государственного гимна, — всегда было изобилующим дебатами как в школах, так и за их пределами.Необходимость узаконить патриотизм — повторяющаяся тема на протяжении всей истории. И хотя законы защищают людей, восставших против такого рода почтения, для людей, которые так поступают, всегда были негативные последствия — от известных спортсменов до школьников.
В 2017 году студент из Техаса был первоначально отчислен за отказ выполнить обещание. Когда она подала в суд на школу, государство вмешалось, заявив, что для отказа от участия в обязательстве требуется разрешение родителей.
В заявлении Генеральный прокурор Техаса Кен Пэкстон ответил на иск:
«The U.S. Верховный суд неоднократно заявлял, что родители имеют основополагающий интерес в руководстве образованием и воспитанием своих детей, что является важнейшим аспектом свободы, гарантированной Конституцией. Законодательное собрание Техаса защитило этот интерес, предоставив право выбора, будет ли отдельный студент произносить клятву верности родителю или опекуну студента. Школьники не могут в одностороннем порядке отказаться от участия в залоге ».
В августе 2018 года учитель из Колорадо грубо схватил ученика средней школы, чтобы заставить его выполнить обещание.Первоначально обвиненный в нападении и жестоком обращении с детьми, учитель согласился на сделку о признании вины и ушел на пенсию.
В феврале 2019 года 11-летний студент из Флориды был арестован за отказ выполнить данное обещание.
И только на прошлой неделе в Алабаме член совета школ города Дотан пожаловался, что ученики средней школы его дочери сидят и исполняют клятву и гимн. Суперинтендант согласился на его призывы провести расследование по этому поводу.
Поскольку законодатели Алабамы надеются, что все студенты клянутся верности флагу перед началом занятий, и поскольку мы видим, как студентов по всей стране наказывают за отказ участвовать, сейчас хорошее время для того, чтобы вернуться к вопросам, связанным с патриотизмом, национализмом и правами студентов.
И особенно важно, чтобы преподаватели, приверженные социальной справедливости, отстаивали право своих учеников на протест таким образом.
Связи с нативизмом и национализмом
Обсуждая этот вопрос, важно помнить, что Клятва верности была выработана в то время, когда националистические и нативистские настроения были на подъеме. Когда иммиграция изменила демографию, влиятельные белые люди стремились вернуть страну к «истинному американизму».”
В 1892 году обещание было опубликовано в журнале Youth’s Companion Magazine в ознаменование 400-летия прибытия Христофора Колумба в Америку. Его автор, Фрэнсис Беллами, бывший министр, ставший руководителем рекламы, сетовал на «каждого иностранца-иммигранта из низшей расы», нашедшего дом в Соединенных Штатах.
Первоначальное обещание Беллами включало салют с поднятой рукой и немного другую формулировку:
«Я клянусь в верности своему Флагу и Республике, за которую он стоит, одной нации, неделимой, со свободой и справедливостью для всех.”
Фраза «Флаг Соединенных Штатов Америки», явно напоминающая людям, что они салютуют, была добавлена в 1923 году, всего за год до того, как Закон об иммиграции 1924 года серьезно ограничил иммиграцию в США.
Сам Беллами считал иммигрантов неполноценными и разрушающими традиционные ценности. Он считал, что это обещание гарантирует, что «отличительные принципы истинного американизма не исчезнут, пока существует бесплатное государственное образование».
Обещание продолжало служить способом отделения «американцев» от «других» даже в 20 веке.Фраза «одна нация под Богом», например, была добавлена в разгар «холодной войны» в 1954 году, когда страна пыталась отличить себя от «безбожного» коммунизма.
Парадоксальные сообщения
Правила о присяге на верность несложны. Хотя федеральный закон ясен — вы не можете заставить кого-либо присягнуть на верность флагу, — все еще существует путаница в отношении прав студентов, в зависимости от штата.
В 32 штатах учащиеся могут отказаться от обучения по собственному желанию, в то время как в законодательных актах 15 штатов неясно, должны ли родители или местная школа делать такой выбор.Только в трех штатах — Айова, Вермонт и Вайоминг — нет законов, связанных с залогом.
Верховный суд постановил это несколько десятилетий назад. В деле 1943 года Департамент образования штата Западная Вирджиния против Барнетта Суд постановил решением 6-3, что Совет по образованию Западной Вирджинии нарушил право студентов на свободу слова Первой поправкой, когда предписал, чтобы они приветствовали флаг как часть школьных мероприятий. Судья Роберт Джексон сказал в своем мнении: «Если в нашем конституционном созвездии есть какая-то неподвижная звезда, то это значит, что ни один чиновник, высокий или мелкий, не может предписывать, что должно быть ортодоксальным в политике, национализме, религии или других вопросах мнения, или заставлять граждан исповедоваться словом или действовать в соответствии с ним.”
Суд понял, что принуждение людей к почитанию символа Соединенных Штатов противоречит тому, что на самом деле написано в заявлении из 23 слов, которое людям предлагается читать.
Если студентов принуждают к присяге, действительно ли этот акт передает дух клятвы — что есть свобода и справедливость для всех? Слепое проявление лояльности к государству, которое продолжает применять насилие против своих граждан, не похоже на свободу мысли. Это совсем не свобода.
В эссе для The Washington Post во время демонстрации протеста спортсменов бывшая звезда НБА Карим Абдул-Джаббар отметил: «Одна из иронических причин того, как некоторые люди выражают свой патриотизм, — это хвастаться своими свободами, особенно свободой слова. , но затем заклеймить как непатриотиков тех, кто пользуется этой свободой, чтобы выразить недовольство действиями правительства по соблюдению Конституции ».
Эти энергичные попытки приветствовать флаг, поставить гимн и другие акты преданности стране, кажется, проявляются, когда маргинализированные группы и их союзники настаивают на справедливости.
Учителя должны осознавать, что некоторым ученикам, особенно цветным, может быть трудно с энтузиазмом относиться к обещанию, поскольку оно противоречит тому, что они могут видеть вокруг себя каждый день. Мы должны слушать, а не наказывать или наказывать их за то, что они выражают свои чувства по поводу обещания. Уважение их права не проявлять патриотизм — вот как выглядит свобода. Это типично американский.
Диллард — штатный автор журнала «Обучение толерантности».
.