Договор предоплата: Как составить договор поставки товара с предоплатой

Введение

Операции с предоплатой связаны с организацией покупателем продукта единовременной предоплаты за поставку этого продукта в будущем. Они обычно используются в качестве инструмента финансирования в сырьевой отрасли, включая нефть, металлы и сельскохозяйственные товары, но структура по своей природе гибкая и использовалась в других секторах, в том числе в судоходстве для финансирования достройки судов для доставки.

В отношении товаров предоплата обычно погашается с течением времени посредством поставки соответствующего товара. Операции такого рода становятся все более важным источником финансирования в то время, когда поставщикам товаров становится все труднее финансировать себя через традиционную банковскую систему.

Преимущества

Операция предоплаты позволяет поставщику получить предоплату, обеспечивая оборотный капитал или финансирование капитальных затрат. Структуры предоплаты по своей природе являются гибкими, они используются для предоставления краткосрочного оборотного капитала со сроком в несколько месяцев, иногда на постоянной основе, а также в качестве источника долгосрочного капитала для расширения или развития, когда срок погашения может составлять до пять лет.

Операции с предоплатой могут быть особенно привлекательными для поставщиков в странах с режимами регулятивного, налогового или валютного контроля, которые препятствуют или запрещают прямое кредитование международными финансовыми учреждениями.

Они также могут предоставить полезное финансовое решение для поставщиков, которым может быть трудно получить доступ к другим источникам капитала, особенно когда кредитные рынки испытывают более высокий уровень кризиса, как на текущем рынке.

На самом деле операции с предоплатой могут привести к тому, что поставщики получат более выгодные условия, чем они могли бы получить сами, благодаря возможности доступа к банковским партнерам по взаимоотношениям с покупателями. Таким образом, эта структура может быть более привлекательным источником финансирования, чем более типичные источники корпоративного сбора средств, такие как акционерный капитал.

Кроме того, операции с предоплатой могут быть более рентабельным решением, чем традиционное банковское кредитование. Поставщикам нужно иметь дело только с одним контрагентом по всем аспектам сделки (т. е. от продажи продукции до финансирования), что приводит к более упорядоченной документации и более быстрому завершению транзакций.

Структуры предоплаты часто используются торговыми домами для обеспечения поставок продукции, иногда на выгодных условиях, а возможность как зафиксировать поставку, так и потенциально получить маржу на торговой стороне может позволить покупателю снизить затраты для поставщика по сравнению с традиционным кредитом.

Структура и документация

Как правило, операция предоплаты включает два основных документа между поставщиком и покупателем: коммерческий договор, договор купли-продажи или договор поставки; и соглашение о предоплате или авансовом платеже.

В коммерческом договоре излагаются сведения о поставляемом продукте, любые соответствующие характеристики качества, формула ценообразования и условия оплаты, происхождение и (если применимо) разрешенное место(а) назначения продукта, а также согласованные условия, касающиеся доставка, страхование и переход права собственности.

В соглашении о предоплате изложены условия, на которых производится предоплата, включая любые условия, которые должны быть выполнены в первую очередь, например, любое обеспечение или кредитная поддержка, которую должен предоставить поставщик. В нем также подробно описывается, как погашается предоплата (через доставку товара или возмещение) и как рассчитывается процентная маржа для покупателя: обычно либо в виде скидки в долларах к рыночной базовой цене на соответствующий товар (например, нефть марки Brent Crude или West Texas). промежуточные (WTI) для нефти и цены на металлы на Лондонской бирже металлов) или в процентах годовых так же, как более традиционный кредит.

Обычно он включает график поставок, который требует периодической поставки либо минимального количества, либо минимальной стоимости продукта (например, ежемесячно, ежеквартально). Это обеспечивает покупателю уверенность в том, что предоплата будет амортизироваться на регулярной основе, и важно для (а) предоставления покупателю относительно предсказуемого предложения для торговых целей и (б) обеспечения предсказуемой амортизации предоплаты, что часто необходимо для облегчения любое связанное финансирование, которое покупатель организует для финансирования предоплаты (более подробно обсуждается ниже).

Соглашение о досрочном погашении также включает положения о кредитной защите, такие как заверения и обязательства поставщика, а также случаи неисполнения или расторжения, которые позволяют покупателю вмешаться и предпринять шаги для возврата предоплаты, если поставщик не выполняет свои обязательства.

Положения, касающиеся форс-мажора, санкций, борьбы с коррупцией и отмыванием денег, могут быть включены в один или оба из коммерческого контракта или соглашения о предоплате.

В некоторых сделках соглашение о предоплате и коммерческий договор объединяются в одно соглашение, иногда называемое договором о предоплате и поставке (APSA).

Ключевые вопросы в документации по предоплате

Крайне важно убедиться, что коммерческий контракт, соглашение о предоплате и любое связанное финансирование, организованное для финансирования предоплаты, полностью совпадают. Неспособность получить это право может иметь серьезные непредвиденные последствия с операционной, юридической и финансовой точек зрения.

Эта проблема становится более острой для покупателей, имеющих дело с крупными и опытными поставщиками, которые часто имеют внутрифирменные стандартные версии коммерческих контрактов, которые практически не обеспечивают гибкости для переговоров. В таких сделках рассмотрение и обсуждение соглашений о досрочном погашении являются более сложным процессом, и покупатели могут попытаться включить в свои соглашения о досрочном погашении пункт о приоритете или приоритете для защиты своих интересов. Это сделано для того, чтобы в случае каких-либо несоответствий или конфликтов условия согласованного соглашения о предоплате имели приоритет над условиями коммерческого контракта.

В то время как в некоторых сделках покупатель может свободно продавать продукт сторонним конечным покупателям после доставки, в других случаях покупатель продает продукт уже существующим клиентам поставщика, которые были заранее согласованы. В последнем случае сделка в основном направлена ​​на предоставление поставщику решения по финансированию оборотного капитала, и покупатель также захочет убедиться, что последующие договоры купли-продажи с конечными покупателями тесно связаны с коммерческим договором, заключенным с поставщиком.

Соглашение о предоплате

В соответствии с соглашением о предоплате «поставка» обычно представляет собой момент, когда предоплата амортизируется или возвращается в размере, равном стоимости соответствующей отгрузки, и поэтому конструкция, используемая для доставки, является основное внимание для всех сторон.

Для трансграничных сделок «доставка» часто определяется ссылкой на комплект товаросопроводительных документов, доставляемых покупателю и принимаемых им. Как правило, они включают в себя оригинальные коносаменты, выписанные по заказу покупателя, вместе с сертификатами веса, качества, происхождения и т. д., которые соответствуют рассматриваемому товару, обычно предоставляемые независимым сюрвейером, согласованным между сторонами при предоплате. соглашение. Учитывая важность конструкции поставки для амортизации предоплаты, покупатель (и любые связанные с ним поставщики финансовых услуг) часто хотят иметь значительную свободу действий в отношении приемлемости документации, хотя когда это происходит, это всегда является предметом переговоров между сторонами.

Иногда поставка сверх минимального требования также амортизирует предоплату, в результате чего она сокращается быстрее, чем первоначально планировалось. В качестве альтернативы покупатель должен заплатить наличными за «излишние» поставки, чтобы сохранить предполагаемый профиль амортизации. В случае недопоставки некоторые соглашения о предоплате требуют от поставщика выплаты покупателю денежного возмещения соответствующей части предоплаты, в то время как другие допускают отсрочку поставки на определенный период времени, поэтому амортизация частично откладывается до Возможна доставка «компенсационных» количеств.

Кроме того, в зависимости от ориентира ценообразования, используемого для соответствующего товара, и сроков установления цены и доставки может оказаться необходимым включить механизм «сверки» для учета колебаний цен. Обычно это включает в себя предварительный счет, основанный на контрольной цене на момент «поставки» по соглашению о предоплате, которая представляет собой стоимость, используемую для амортизации предоплаты. Когда окончательная контрольная цена доступна на соответствующую дату, стоимость отгрузки пересчитывается. Недостаток или излишек могут быть либо оплачены наличными одной стороной другой стороне, либо могут быть перенесены и добавлены к потребности в поставке или вычтены из потребности в поставке на следующий период поставки.

Также довольно часто отменяется любое право на взаимозачет, за исключением амортизации предоплаты при доставке, чтобы сохранить требование о полной поставке, особенно если имеется соответствующее финансирование.

Требования кредитной поддержки в соглашениях о досрочном погашении варьируются в зависимости от многих факторов, включая кредитный статус, историю производства и предполагаемый риск поставщика, более широкие экономические и отраслевые перспективы и любые политические, валютные или другие риски, связанные со страной. в котором находится поставщик.

Кредитное страхование, национальные банковские гарантии или резервные аккредитивы (SBLC) могут потребоваться для поддержки некоторых или всех обязательств поставщика по доставке и/или возмещению в соответствии с соглашением о предоплате. В некоторых случаях покупатель может также взять в залог другие активы поставщика. Финансовые ковенанты и соответствующие требования к сертификатам соответствия могут быть включены, если покупатель желает контролировать финансовое состояние поставщика.

В целом, личность поставщика и покупателя в сделке с предоплатой определяет объем ковенантов (например, сборы, заверения и гарантии, обязательства и события расторжения) и требований кредитной поддержки, включенных в коммерческие соглашения и соглашения о досрочном погашении.

Коммерческий контракт

Необходимо тщательно рассмотреть ряд условий коммерческого контракта, чтобы убедиться, что они правильно соответствуют соглашению о предоплате. К ним относятся следующие:

• Право собственности и риск  – должны переходить одновременно с «поставкой» по соглашению о предоплате, чтобы избежать несоответствия, когда право собственности и риск переходят до или после амортизации предоплаты в результате поставки.

• Количество  – должно быть как минимум достаточно для полной амортизации предоплаты, как правило, со значительным запасом прочности, чтобы обеспечить защиту от колебаний цен на сырьевые товары.

• Форс-мажор  – если форс-мажорные положения коммерческого контракта могут освободить поставщика от его обязательств по поставке, важно учитывать влияние предоплаты на амортизацию. Покупатель (и любые финансовые провайдеры, стоящие за ним) не могут бесконечно ждать возобновления поставок, и в результате от поставщика может потребоваться выплата покупателю денежного возмещения в размере минимальной стоимости пропущенной поставки. В качестве альтернативы, форс-мажорное событие, длящееся дольше указанного периода (например, 3 или 6 месяцев), дает покупателю право расторгнуть соглашение о предоплате и потребовать полного возмещения всех оставшихся неамортизированных сумм предоплаты.

Учитывая взаимозависимость между коммерческим контрактом и соглашением о досрочном погашении, иногда может быть уместно включить конструкцию перекрестного расторжения, чтобы один контракт автоматически расторгался, когда другой контракт расторгается в соответствии с его условиями.

Финансирование досрочного погашения 

Некоторые операции по досрочному погашению полностью финансируются покупателем из его собственных денежных резервов или за счет общих корпоративных долговых обязательств. Однако во многих случаях покупатель захочет профинансировать предоплату либо в момент ее совершения, либо позднее, чтобы увеличить сумму предоплаты, которую он может сделать доступной, и, следовательно, обеспечить больше предложения для своего торгового отдела.

Финансирование – основные положения

Если организуется соответствующее финансирование для финансирования предоплаты, поставщики финансирования будут проявлять большой интерес ко многим пунктам, изложенным выше. Ключевые вопросы, которые могут повлиять на банковскую привлекательность сделки, включают следующее:

• Взаимные условия : Крайне важно обеспечить, чтобы условия поставки и амортизации в коммерческом договоре и соглашении о предоплате (рассмотренном выше) соответствовали условия погашения финансирования.

• Переуступка : В зависимости от используемой структуры финансирования также может быть важно гарантировать, что коммерческий договор и соглашение о предоплате могут быть переданы поставщикам финансирования в качестве обеспечения.

• Применимое законодательство и правоприменение : Применимое право и механизмы разрешения споров должны совпадать в коммерческом договоре, соглашении о предоплате и (насколько это возможно) в финансовой документации, чтобы любой спор можно было эффективно разрешить в рамках единого Форум.

Варианты финансирования

В операциях досрочного погашения используются два основных варианта финансирования: займы и долевое участие. Оба они могут быть введены в действие авансом, а выручка будет использоваться для финансирования первоначальной предоплаты, или покупатель может сначала оплатить предоплату из собственных денежных средств, а затем организовать финансирование, чтобы освободить баланс для развертывания других предоплат.

Основные характеристики каждого варианта перечислены ниже.

Кредиты

• Заемщик : Покупатель оформляет кредит для финансирования предоплаты. Покупатель сам является заемщиком по кредиту, и это может быть либо торговый дом, организующий сделку, либо стопроцентная компания специального назначения (SPC). Иногда, когда поставщики финансовых услуг довольны кредитной историей и эффективностью поставщика, покупателем будет SPC, созданный для рассматриваемой транзакции.

• Цель : Цель кредита состоит в том, чтобы сделать предоплату и оплатить любые связанные с этим расходы и расходы.

• Кредитная поддержка : Обычно кредиторы берут обеспечение по соглашению о досрочном погашении и коммерческому контракту, чтобы они могли вмешаться и получить оплату или доставку непосредственно от поставщика в случае неплатежеспособности покупателя или в случае дефолта по кредиту. по другим причинам и (по мнению кредиторов) покупатель не действует в их интересах.

• Ответственность покупателя/заемщика : Ответственность покупателя может вызвать ряд проблем, поскольку отправной точкой на кредитном рынке является то, что покупатель, как правило, обязан погасить кредит при любых обстоятельствах, даже если поставщик не доставить товар и покупатель не может получить возврат предоплаты от поставщика.

• Однако, если покупатель является реальным юридическим лицом, можно структурировать кредит на основе ограниченного права регресса, поэтому покупатель обязан погасить только в той мере, в какой он получает доставку или возврат предоплаты в рамках предоплаты соглашение. В таких сделках кредиторы в основном обращаются к продавцу, которому необходимо доставить товарный поток покупателю/заемщику.

• Эта ограниченная структура средств правовой защиты может привести к возникновению сложных вопросов, требующих тщательного изучения. Вопросы, которые следует учитывать, включают ответственность за введение в заблуждение, будущие изменения в налоге, которые требуют возмещения убытков или увеличения суммы, а также возмещение расходов кредитора, включая любые расходы на принудительное исполнение. Поставщики финансовых услуг захотят понять, как они будут финансироваться, если обращение к покупателю ограничено, а поставщик не выполняет свои обязательства. Существуют различные решения этих проблем, которые, как правило, адаптированы к конкретной транзакции.

• В некоторых случаях покупатель несет полную ответственность за небольшую часть кредита, при этом погашение оставшейся суммы зависит от получения покупателем доставки или возмещения в соответствии с соглашением о досрочном погашении. Покупатель также может нести полную ответственность за кредит при определенных обстоятельствах, включая отказ покупателя от соглашения о предоплате или коммерческого контракта, а также в некоторых случаях, когда возникает спор о качестве продукта или неспособность покупателя предъявить необходимые претензии по любая кредитная страховка.

• Возмещение убытков поставщику : Если финансирование в первую очередь осуществляется в качестве основного аспекта сделки в интересах поставщика, поставщик может предоставить возмещение этих расходов в пользу покупателя в соглашении о предоплате.

• Хеджирование : Соглашение о предоплате построено таким образом, что поставок достаточно для полной амортизации предоплаты, несмотря на колебания цен на товары (или, в худшем случае, требуется, чтобы продавец возместил любую неамортизированную часть предоплаты). ). Следовательно, хеджирование, связанное с операцией досрочного погашения, обычно не осуществляется покупателями, которые могут нести риск рыночного ценообразования. Однако, если покупателем является SPC, как упоминалось выше, может потребоваться хеджирование товаров для снижения ценового риска, например, в случае выпуска облигаций для финансирования досрочного погашения. Хотя хеджирование может увеличить стоимость сделки в целом, оно также дает возможность большему количеству компаний предоставлять средства досрочного погашения, помимо товарных торговых домов или других компаний с крупными отделами торговли сырьевыми товарами.

• Несколько кредиторов : С другой стороны, легко привлечь несколько кредиторов для финансирования досрочного погашения через кредит, потому что синдицированный кредитный продукт широко принят на рынке и существуют стандартные условия для принятия решений и распределение платежей. Это облегчает привлечение более высоких сумм долга для более крупных предоплат.

Частное участие

• Типы частичного участия : Долевое участие может быть организовано на финансируемой или нефинансируемой основе (участие в риске). При накопительном долевом участии участник уплачивает покупателю часть предоплаты денежными средствами в момент заключения долевого участия. При рисковом участии участник не платит покупателю наличными авансом, а только тогда, когда покупатель несет убытки из-за того, что поставщик не поставил товар или не возместил предоплату в соответствии с договором о предоплате.

• Сфера долевого участия : При обоих типах долевого участия участник обычно не обеспечивает 100% финансирования или покрытия рисков, поскольку он хочет, чтобы покупатель сохранил часть риска за свой счет и имел доля в сделке. Иногда документация о долевом участии содержит прямое указание на размер риска, который должен сохранить покупатель, который не может быть предметом какой-либо формы кредитной поддержки, включая любое другое долевое участие, кредитное страхование или своп кредитного дефолта.

• «На сквозной основе» : Как правило, частичные участия структурированы на «сквозной» основе. При накопительном участии покупатель выплачивает участнику его процентную долю от каждой амортизации предоплаты и соответствующую процентную маржу. При рисковом участии покупатель уплачивает участнику свою процентную долю процентной маржи, а сумма покрытия риска, которую предоставляет участник, уменьшается на его процентную долю каждой амортизации предоплаты.

• Ограниченное право регресса : Как правило, долевое участие имеет ограниченный регресс, поскольку покупатель обязан заплатить участнику только в той мере, в какой предоплата амортизируется и процентная маржа получена. Это часто делает долевое участие привлекательным и гибким вариантом финансирования для покупателей.

• Несколько субучастников : В отличие от кредитов, субучастия обычно заключаются с одним поставщиком финансовых услуг, и их труднее использовать при поиске финансирования от нескольких поставщиков, поскольку не существует «рыночного стандарта» для принятия решений. , распределение платежей и другие вопросы, которые необходимо регулировать при многостороннем финансировании.

Можно задокументировать синдицированное субучастие с агентом, представляющим поставщиков финансовых услуг, и с использованием условий займа для принятия решений и платежей. Тем не менее, необходимо рассмотреть ряд индивидуальных вопросов, в том числе объем любых прав вето или контроля, которые могут иметь поставщики финансовых услуг в отношении решений, принимаемых покупателем в отношении коммерческого контракта и соглашения о досрочном погашении, а также то, как они должны учитываться. тренироваться.

Кредитная поддержка

Финансовым организациям может потребоваться кредитная поддержка в обоих типах структур финансирования, хотя она более распространена в кредитных сделках, чем в финансируемом участии, и не требуется в случае участия в риске.

Типичные требования к обеспечению включают:

• уступку обеспечения (i) прав покупателя по коммерческому договору и соглашению о досрочном погашении и/или (ii) в той мере, в какой покупатель имеет выгоду от любой другой кредитной поддержки обязательств поставщика (например, кредитное страхование, банковские гарантии или SBLC), права покупателя по этим соглашениям о поддержке кредита; и

• обеспечение одного или нескольких банковских счетов, на которые покупатель получает (i) выручку от продаж конечным покупателям, (ii) любое возмещение предоплаты от поставщика и/или (iii) процентные платежи от поставщика.

Обеспечение может быть получено в отношении товаров в пути посредством договоренностей о хранении в отношении отгрузочных документов, которые могут быть направлены через представителя поставщиков финансовых услуг, а не удерживаться покупателем. Кроме того, для кредитной сделки с использованием SPC в качестве покупателя/заемщика в качестве обеспечения могут быть приняты акции и другие активы SPC.

Альтернативный источник финансирования для компаний, занимающихся разведкой и добычей

Как упоминалось выше, поставщики могут счесть операции предоплаты более рентабельными решениями по сравнению с традиционным банковским финансированием и более доступными, чем рынки акционерного капитала или облигаций. Например, американские компании, занимающиеся разведкой и добычей (E&P), сталкиваются с проблемами ликвидности, поскольку пересмотр базы заимствования в рамках традиционных кредитных линий, основанных на резервах (RBL), приводит к снижению доступности или даже дефициту базы заимствования. Точно так же доступ к рынкам государственного долга и акций был ограничен для многих американских компаний, занимающихся разведкой и добычей.

Операции с предоплатой могут предложить альтернативный источник финансирования для компаний, занимающихся разведкой и добычей, с более низкой стоимостью средств и транзакционными издержками. В зависимости от кредитоспособности продавца, как и в случае RBL, покупатель может потребовать удержания нефтегазовых активов компании, занимающейся разведкой и добычей, для обеспечения обязательств продавца по соглашению о досрочном погашении. В США можно было бы обратиться к законодательству штата в отношении требований о получении залогового права на интересы компании, занимающейся разведкой и добычей, в аренде нефти и газа и правах, добыче из них и доходах от такой добычи. Кроме того, соглашение о досрочном погашении может включать положительные и отрицательные условия, в том числе финансовые условия, и требования к отчетности, аналогичные RBL. Однако, в отличие от RBL, транзакция предоплаты также может дать поставщику возможность управлять колебаниями цен на товары. Например, если согласованная рыночная базовая цена (такая как WTI) падает, то соглашение может разрешить поставщику поставлять больше объемов по более низкой базовой цене, в результате чего поставщик получит ту же экономическую отдачу.

Кредитоспособность компании, занимающейся разведкой и добычей, может быть такой, что покупатель требует обеспечения, но компания, занимающаяся разведкой и добычей, не может заложить свои нефтегазовые объекты, например, если продавец имеет концессию от иностранного правительства на разведку для добычи государственной нефти или газа. В таких случаях обеспечение может состоять из других активов продавца, в том числе его доли в добыче нефти и газа после добычи (в трубопроводах, хранилищах, резервуарах и т. д.) и/или залога по счету, на который поступают предоплаты. производится и доходы собираются. В некоторых случаях залоговый пакет дополняется залогом или уступкой обеспечения в отношении договорных прав продавца и/или залогом акций продавца. В этих случаях право соответствующей юрисдикции (юрисдикций) будет регулировать типы активов, которые могут служить залогом, и порядок получения залога на такие активы.

Соображения в связи с банкротством США

Как и любая сделка по финансированию, операции досрочного погашения сопряжены с неотъемлемыми рисками в случае неплатежеспособности поставщика, и ни в каком контексте не является более важным для покупателя получение обеспечительного интереса в активах поставщика . После подачи заявления о защите от банкротства «должник» может отказаться от исполнительных контрактов по своему выбору в ходе рассмотрения дела. Хотя в Кодексе США о банкротстве не содержится определения термина «договор к исполнению», традиционно он толкуется широко и включает любой договор, по которому обе стороны сохраняют существенные обязательства по исполнению. В течение этого периода опциона контрагент, не являющийся должником по контракту, должен продолжать выполнять свои обязательства в соответствии с условиями контракта, и только после принятия решения об отказе обязательства обеих сторон прекращаются. Важно отметить, что поставщик не будет обязан возвращать предоплату. Вместо этого отказ рассматривается как нарушение договора, которое приводит к необеспеченным требованиям о возмещении убытков, что ставит контрагента в один ряд с другими необеспеченными кредиторами должника, что часто приводит к возмещению по договору лишь части номинальной суммы. Таким образом, покупатель в соглашении о необеспеченной предоплате может потерять полную стоимость своей предоплаты в случае банкротства; однако, если у покупателя есть совершенный обеспечительный интерес, он перепрыгнет линию необеспеченных кредиторов (но не других обеспеченных кредиторов, в зависимости от приоритета и совершенства) и с большей вероятностью будет полностью восстановлен.

Хотя должник может принять решение об отказе от своих исполнительных контрактов, «автоматическое приостановление» в соответствии с Кодексом о банкротстве не позволяет кредиторам в одностороннем порядке аннулировать или расторгнуть эти контракты без разрешения суда по делам о банкротстве. Однако существуют средства защиты для конкретных кредиторов, если операция досрочного погашения классифицируется как товар или форвардный контракт. В соответствии с широкими определениями товаров и форвардных контрактов в Кодексе о банкротстве обычные контракты на поставку товаров, возможно, подпадают под эти определения, хотя суды по делам о банкротстве дали мало указаний по этому вопросу. Кодекс о банкротстве защищает этих контрагентов-кредиторов от определенных действий по расторжению договоров и предусматривает, что стороны этих договоров могут «ликвидировать» эти соглашения после начала банкротства — исключение из общего правила автоматического приостановления — при условии, что основные соглашения допускают ликвидацию. Примечательно, что договаривающаяся сторона по-прежнему ограничена только теми правами, которые она может иметь в соответствии с самим договором или применимым законодательством штата, и то, что именно может означать ликвидация договора, подлежит толкованию соответствующим судом по делам о банкротстве.

В сделке по предоплате, когда может существовать отдельный коммерческий контракт, соглашение о предоплате и соответствующее финансирование, поставщик может принять решение об отказе от коммерческого контракта и соглашения о предоплате, поскольку он является прямой стороной этих контрактов, и они будут считаться частью «имущество» должника с учетом ограничений и ограничений Кодекса о банкротстве. Однако соответствующая договоренность о финансировании между покупателем и сторонним финансистом может остаться за рамками процесса банкротства. В частности, в соглашении с субучастником, скорее всего, только покупатель будет определен как должник-кредитор в отношениях с поставщиком, и субучастник может не иметь права отстаивать свои права перед судом по делам о банкротстве, вместо этого он будет вынужден полагаться на покупатель представляет свои интересы. В результате любой сторонний финансист захочет знать о договорных правах и средствах правовой защиты, доступных ему в случае неплатежеспособности поставщика. Отсутствие участия в деле о банкротстве должника выгодно финансисту, если договор заключается на основе полного регресса, поскольку покупатель по-прежнему будет нести ответственность за свои кредитные обязательства, а субучастник может по-прежнему принимать меры против покупателя в соответствии с условиями договора. кредитные документы без разрешения суда по делам о банкротстве.